Инсайдерская торговля: определение, примеры и санкции в мире криптовалют

Что понимается под инсайдерской торговлей? Это покупка или продажа акций или ценных бумаг компании на основе конфиденциальной информации, недоступной для общественности, или обладание не менее 10% акций публичной компании.

В многих странах некоторые формы инсайдерской торговли на финансовых рынках считаются незаконными, так как они предоставляют несправедливое преимущество по сравнению с другими инвесторами.

Однако не все формы инсайдерской торговли являются незаконными. Регулирующие органы установили четкие правила о том, что разрешено, а что нет. В Соединенных Штатах это Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), которая регулирует законодательство об инсайдерской торговле. Она разрешает инсайдерам законно покупать и продавать акции своей компании, при условии, что они предварительно зарегистрированы в SEC.

Среди примеров законной инсайдерской торговли можно привести выкуп акций своей компании генеральным директором или покупку акций компании, которая его нанимает, сотрудником.

Тем не менее, когда речь заходит об инсайдерской торговле, обычно думают о её незаконной форме, когда отдельные лица используют конфиденциальную информацию в своих интересах. Незаконная инсайдерская торговля не ограничивается руководителями и персоналом компаний. Близкие, друзья и даже посторонние лица могут быть виновны, если используемая информация недоступна широкой публике.

Например, представим себе парикмахера, который подслушивает конфиденциальный телефонный разговор, стригя волосы генерального директора. Если он узнает конфиденциальную информацию о годовых результатах компании и решит купить акции в соответствии с этим, он совершит незаконную инсайдерскую торговлю и может быть привлечен к ответственности SEC. Последняя использует сложные методы для обнаружения инсайдерской торговли, в том числе отслеживая объемы торгов, особенно необычные всплески, когда никакие новости не были опубликованы о данной компании.

В последние годы SEC классифицировала некоторые криптовалюты как ценные бумаги, в частности Gate (GT), Cardano (ADA) и Solana (SOL). Это означает, что правила о инсайдерской торговле теперь применяются к этим активам и другим подобным.

В качестве иллюстрации, недавний фантастический трехзначный рост токена Gate вызвал подозрения в инсайдерской торговле среди инвесторов в криптовалюту. Gate (GT) зафиксировал рост более чем на 120 % за последний месяц, достигнув 2,25 $ в 10:13 UTC 14 октября. В заявлении, опубликованном 14 октября на платформе X, Gate ответила, опровергнув эти обвинения в инсайдерской торговле.

Инсайдерская торговля в мире криптовалют

На протяжении долгого времени мир криптовалют сравнивали с цифровым Диким Западом. Этот рынок, в значительной степени нерегулируемый и слабо контролируемый, стал благоприятной почвой для сомнительных практик и инсайдерской торговли.

Если вы уже торговали криптовалютами, вы, вероятно, заметили, что инсайдерская торговля является постоянной проблемой.

Не редкость видеть крупных держателей криптовалют, часто это основатели и разработчики проектов, манипулирующими рынком путем покупки или продажи крупных объемов валюты. Операции типа "pump and dump" распространены: криптовалюты искусственно оцениваются за счет массовых покупок и ложных рекламных новостей, в то время как группа инсайдеров заранее договаривается о продаже в определенный момент.

Инсайдерская торговля, касающаяся введения криптовалюты на крупной бирже, также используется в корыстных целях. Обычно лица, участвующие в этом, работают над проектом или криптовалютной биржей и начинают торговать активом до его официального запуска на известной торговой платформе.

Информация о будущих технических обновлениях проекта, таких как форки, также может быть использована для получения коммерческого преимущества. Тем не менее, децентрализованный характер многих криптовалют способствует поддержанию определенной прозрачности и делает большую часть информации в этой области общедоступной.

Санкции за инсайдерская торговля

Юридические последствия правонарушений, связанных с инсайдерской торговлей, могут быть серьезными, включая тюремные сроки и крупные штрафы.

В Соединенных Штатах санкции за инсайдерская торговля включают:

• Тюремные сроки могут достигать 20 лет за правонарушение. Длительность заключения зависит от суммы полученной прибыли и предыдущих правонарушений нарушителя.

• Уголовные штрафы для частных лиц могут достигать 5 миллионов долларов в зависимости от серьезности фактов, в то время как компании подвергаются штрафам до 25 миллионов долларов за нарушение.

• Гражданские штрафы могут составлять до трех раз прибыли ( или убытка ), избежанного.

• Возможность быть исключенным из адвокатского корпуса, что запрещает заниматься деятельностью в качестве администратора публичной компании или занимать руководящую должность в компании.

• Публичные объявления, которые могут нанести серьезный ущерб репутации отдельного лица или компании.

• Обязанность возврата, обязывающая трейдеров, признанных виновными, вернуть полученные суммы и вернуть приобретенные акции.

Конкретные случаи инсайдерской торговли в секторе криптовалют

Несколько крупных дел по инсайдерской торговле потрясли индустрию криптовалют, затронув некоторых из самых значительных игроков сектора, в том числе Gate и OpenSea.

Скандал инсайдерской торговли в Gate

В 2022 году SEC обвинила бывшего руководителя продукта Gate, а также его брата и друга в инсайдерской торговле криптоактивами. SEC утверждала, что во время своей работы в Gate этот человек входил в команду, отвечающую за координацию объявлений о криптовалютах и токенах, которые должны были быть добавлены на торговую платформу.

Было обнаружено, что он регулярно информировал своего брата и друга о предстоящих объявлениях. Они использовали эту информацию для покупки как минимум 25 криптовалют, включая девять токенов, получая прибыль более 1,1 миллиона долларов. Бывший сотрудник был признан виновным и приговорен к двум годам лишения свободы, его брат — к 10 месяцам, а друг был приговорен к уплате штрафа в размере более 1,6 миллиона долларов.

Лонг Блокчейн Корп.

В 2017 году производитель напитков Long Island Ice Tea сделал неожиданное заявление, изменив свое название на Long Blockchain Corp. Компания заявила, что она переходит от производства напитков к технологии блокчейн. В контексте "криптомании" это изменение названия вызвало рост акций на 380 %.

Long Blockchain никогда не начинала действительно разрабатывать технологии блокчейна. Трое человек, участвовавших в обмене информацией и покупке акций до объявления, были обвинены в инсайдерской торговле. Два обвиняемых были признаны виновными и приговорены к уплате штрафов за инсайдерскую торговлю на общую сумму 400 000 $.

Opensea

В 2021 году ответственный за продукт OpenSea был обвинен в инсайдерской торговле. Этот крупный скандал для рынка NFT раскрыл, что сотрудник использовал свои инсайдерские знания для покупки коллекций NFT, о которых он знал, что они будут представлены на главной странице платформы. Затем он перепродавал NFT по мере роста их объема торговли и стоимости. Получив прибыль в 57 000 $, он был признан виновным и приговорен к трехмесячному тюремному сроку и штрафу в 50 000 $.

Перспективы будущего инсайдерской торговли на рынках криптовалют

SEC решительно намерена продвигать свое регулирование по инсайдерской торговле и контролировать сектор криптовалют. Растущее количество криптовалют и активов на блокчейне теперь классифицируется как ценные бумаги, что ставит под прицел агентства любую незаконную торговлю.

Гэри Генслер, председатель SEC, продолжает напоминать определение инсайдерской торговли по версии SEC: "Если кто-то привлекает средства, продавая токен, и покупатель ожидает прибыли на основе усилий этой группы по продвижению продавца, это соответствует определению ценной бумаги."

Таким образом, любое лицо, имеющее доступ к конфиденциальной и непубличной информации в секторе, должно проявлять осторожность перед тем, как торговать криптовалютами и токенами. Технология блокчейн не так анонимна, как часто думают; ее внутренняя прозрачность может на самом деле быть использована для мониторинга, отслеживания и предотвращения инсайдерской торговли.

Инсайдерская торговля в мире криптовалют является обычным делом на протяжении многих лет, но власти усиливают свою репрессию против этого поведения, особенно с момента роста ICO в 2017 году. Это вовсе не удивительно, учитывая, что 56 % листингов токенов ICO имеют признаки инсайдерской торговли, согласно Solidus Labs.

Платформы обмена и компании криптовалюты принимают более строгие меры саморегулирования, чтобы защититься от судебных исков, связанных с инсайдерской торговлей, и сохранить целостность рынка. Во многих развитых странах централизованные платформы обязаны проводить проверки на знание клиента (KYC) и борьбу с отмыванием денег (AML), чтобы помочь выявить незаконные транзакции. Однако менее регулируемые и децентрализованные (DEX) платформы по-прежнему затрудняют выявление инсайдерской торговли.

По мере того как индустрия достигает зрелости, давление усиливается, в том числе на децентрализованные платформы, чтобы они внедряли более надежные меры защиты для обеспечения справедливых практик и защиты инвесторов.