✍️Что такое "лонг" и "шорт" в торговле криптовалютами?

При изучении криптоиндустрии пользователь сталкивается с большим количеством специализированных терминов, связанных с той или иной сферой или направлением деятельности в криптоиндустрии.

В частности, к таким выражениям относятся “лонг” и “шорт”, которые часто встречаются в контексте трейдинга. В этой статье мы разберем, что означают эти понятия, объясним, как работают описываемые ими сделки и чем именно они полезны трейдеру.

Происхождение понятий “шорт” и “лонг”

Определить точное происхождение слов “шорт” и “лонг” в торговле сегодня невозможно. Однако одно из первых публичных упоминаний этих терминов зафиксировано в выпуске журнала The Merchant's Magazine, and Commercial Review за январь-июнь 1852 года.

Что касается использования указанных слов в трейдинге, то по одной из версий оно связано с их изначальным значением. Так, сделку в ожидании роста актива часто называют “лонгом” (англ. long — длинный), поскольку повышение котировок редко происходит стремительно, и такая позиция открывается на длительный срок. С другой стороны, операция, рассчитанная на получение выгоды от падения цен, получила название “шорт” (англ. short — короткий), поскольку для ее реализации нужно гораздо меньше времени.

Что такое “шорт” и “лонг” в трейдинге

“Лонг” и “шорт” — это типы позиций, которые открываются трейдером с расчетом на получение прибыли от роста (лонг) или падения (шорт) стоимости актива в будущем.

Позиция на повышение предполагает покупку актива по текущей цене с последующей продажей после роста котировок. Например, если трейдер уверен, что токен, который сейчас стоит $100, вскоре вырастет до $150, ему достаточно купить его и дождаться целевой стоимости. Прибыль в этом случае — это разница между ценой покупки и ценой продажи.

Позиция на снижение открывается, если есть предположение, что какой-то актив переоценен и в будущем будет дешеветь. Чтобы заработать на этом, трейдер занимает у биржи этот инструмент и сразу его продает по текущей стоимости. Затем он ждет падения котировок и выкупает то же количество актива, но уже по более низкой стоимости и возвращает его бирже.

Например, если по мнению пользователя цена на биткойн должна снизиться с $61 000 до $59 000, то он может занять у биржи один биткойн и сразу продать по текущей стоимости. Когда котировки падают, он покупает все тот же один биткойн, но уже за $59 000 и возвращает его бирже. Оставшиеся $2000 ( за вычетом платы за займ) и являются прибылью трейдера.

Хотя сам механизм сделок может показаться достаточно сложным, на практике все это происходит “под капотом” торговых платформ и выполняется за считанные секунды. На уровне пользователя открытие и закрытие позиций происходит простым нажатием на соответствующие кнопки в торговом терминале.

Кто такие быки и медведи

Термины “быки” и “медведи” широко распространены как в трейдинге, так и за его пределами и обычно используются для обозначения основных категорий игроков на рынке в зависимости от того, какую позицию они занимают.

Да, “быки” — это трейдеры, которые считают, что в целом рынок или определенный актив будет расти, поэтому открывают длинные позиции, то есть покупают. Таким образом, они способствуют повышению спроса и стоимости активов. Сам же термин происходит от того, что бык должен “толкать” цены вверх своими рогами.

В свою очередь “медведи” — это участники рынка, которые ожидают падения котировок и открывают короткие позиции, продавая активы и влияя тем самым на их стоимость. Как и в случае с “быками”, само название происходит от представления о том, что “медведи” давят на цены своими лапами, заставляя их снижаться.

На основе этих обозначений сформировались и распространились в криптоиндустрии понятия бычьего и медвежьего рынка. Первый характеризуется общим ростом цен, второй — снижением котировок.

Как работает хеджирование в трейдинге

Хеджирование — это метод управления рисками в трейдинге и инвестициях. Эта стратегия также связана с “лонгом” и “шортом”, так как предполагает использование противоположных позиций для минимизации потерь в случае непредвиденного ценового разворота.

Например, трейдер покупает один биткойн в ожидании роста котировок, но не исключает и падения цены при наступлении той или иной события. Он не знает точно, произойдет ли это событие, но может использовать хеджирование, чтобы сократить убытки в случае неблагоприятного сценария.

В зависимости от рынка и торговой стратегии для хеджирования могут использоваться различные инструменты, такие как покупка криптовалют с обратной корреляцией или удержание спотового актива и пут-опциона. Однако самым популярным и простым способом хеджирования считается открытие противоположных позиций.

Например, если трейдер считает, что биткойн вырастет в цене, то для заработка он открывает лонг-позицию на два биткойна. При этом он одновременно открывает шорт-позицию на один биткойн, чтобы сократить убытки, если его ожидания не оправдаются.

Предположим, актив вырос с $30 000 до $40 000. Чтобы рассчитать общую доходность позиций, используем формулу:

доход = размер лонг-позиции – размер шорт-позиции * разницу стоимости

В нашем случае это:

(2-1) * ($40 000 – $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

Если же события будут развиваться по неблагоприятному сценарию и стоимость биткойна упадет с $30 000 до $25 000, то мы получим следующий результат:

(2-1) * ($25 000 – $30 000) = 1 * -$5 000 = – $5 000.

Таким образом, хеджирование позволило сократить убытки при неблагоприятном сценарии вдвое — с $10 000 до $5 000. При этом важно учесть, что в качестве своеобразной “платы за страховку” трейдер вдвое сократил потенциальный доход от роста цен.

Часто новички без опыта трейдинга считают, что открытие двух противоположных позиций одинакового размера может защитить трейдера от любого риска. Однако на практике стратегия приведет к тому, что прибыль от одной сделки будет полностью нивелирована убытком другой. А необходимость оплачивать комиссии и другие операционные расходы превращает эту стратегию из нейтральной в убыточную.

При чем тут фьючерсная торговля?

Фьючерсы — это производный инструмент, который позволяет зарабатывать на ценовых движениях какого-либо актива без его владения. Именно фьючерсные контракты позволяют открывать короткие и длинные позиции, получая прибыль от падения стоимости, что просто невозможно на спотовом рынке.

Существует развитая классификация фьючерсов, которые используются на фондовых, товарных и финансовых рынках, однако в криптоиндустрии наиболее распространены бессрочные и расчетные контракты.

бессрочность подразумевает, что у контракта нет даты исполнения. Это позволяет трейдерам удерживать позиции столько, сколько необходимо, и закрывать их в любой момент;

расчетность (или безпоставочность) означает, что после завершения сделки трейдер получает не сам актив, а просто разницу между его стоимостью на момент открытия и закрытия позиции, номинированную в определенной валюте.

Для открытия длинных позиций используются бай-фьючерсы, а для коротких — селл-фьючерсы. Первые предполагают покупку актива в будущем по цене, установленной на момент открытия, а вторые — его продажу на тех же условиях.

Также стоит учитывать, что для поддержания позиции на большинстве торговых платформ трейдеры каждые несколько часов платят ставку финансирования — разницу между стоимостью актива на спотовом и фьючерсном рынках.

Ликвидация и как ее избежать

Ликвидация — это принудительное закрытие позиции трейдера, которое происходит при торговле с заимствованными средствами. Как правило, она наступает при резком изменении стоимости актива, когда маржи (размера залога) недостаточно для обеспечения позиции.

В подобных ситуациях торговая платформа предварительно отправляет трейдеру так называемый маржин-кол — предложение внести дополнительные средства для поддержки позиции. Если этого не сделать, то при достижении определенного ценового уровня сделка будет автоматически закрыта.

Избежать ликвидации помогут навыки риск-менеджмента, а также умение управлять и отслеживать множественные открытые позиции.

Плюсы и минусы использования “шортов” и “лонгов” в торговле

При использовании “шорта” и “лонга” в торговой стратегии стоит учитывать, что:

долгие позиции более просты для понимания, поскольку, по сути, работают так же, как покупка актива на спотовом рынке;

короткие позиции имеют более сложную и часто контр-интуитивную логику исполнения, а кроме того падение цен обычно происходит быстрее и менее предсказуемо, чем рост.

Кроме того, как правило, трейдеры используют кредитное плечо, чтобы максимизировать финансовый результат. Но стоит учитывать, что использование заемных средств не только может принести потенциально большую прибыль, но и связано с дополнительными рисками и необходимостью постоянно отслеживать уровень залога (маржи).

Вывод

В зависимости от ценовых прогнозов, трейдер может использовать короткие (шорты) и длинные (лонги) для получения прибыли от роста или снижения котировок. На основании удерживаемой позиции участников рынка относят к “быкам”, которые ожидают роста, или же к “медведям”, которые делают ставку на падение.

Как правило, для открытия “лонга” или “шорта” используются фьючерсы или другие деривативы. Эти инструменты позволяют зарабатывать на спекуляциях относительно цены актива без необходимости владеть им, а также открывают возможности для дополнительного заработка за счет использования заемных средств (кредитного плеча). Однако не стоит забывать, что их применение увеличивает не только потенциальный доход, но и риски.