Давайте еще раз вспомним о падении, которое произошло вчера вечером. Хотя сейчас на рынке много разных мнений, с точки зрения рыночных данных, рост подошел к концу, эмоции достигли пика, токены мемов уже испытали страх упустить что-либо (FOMO), так что пора откатиться. Сейчас откат длится уже день, и выглядит это довольно здорово.

Но на самом деле, вчера вечером мы всё-таки обсудили в маленькой группе, при каких обстоятельствах может произойти сильное падение, и как раз после обсуждения Oracle на какое-то время обрушила американские акции, поэтому, я думаю, есть необходимость обсудить это ещё раз.

Вчера сектор ИИ сильно упал, спусковым крючком стала Oracle. Причиной стало внутреннее сообщение, показывающее, что его прибыльность в облачном бизнесе ИИ составляет всего 14%, а аренда чипов Blackwell от NVIDIA даже привела к убыткам почти в 100 миллионов долларов.

Это означает, что даже те, кто "продает лопаты", начали терять деньги.

Проблема с гадательными надписями не в медленном росте, а в том, что нельзя заработать деньги.

Чипы Nvidia слишком дорогие, центры обработки данных нужно арендовать, а клиенты сосредоточены на таких крупных игроках, как OpenAI.

На счете заказы увеличились в три раза, но денежный поток почти равен нулю, все зависит от долгов для поддержания жизни.

Это типичный "AI-версия цикла недвижимости" — поддержка оценки историями и затягивание времени за счет финансирования.

Не то чтобы ИИ не имел ценности, не то чтобы ИИ не был сексуальным, проблема в том, что сейчас пузырь действительно накапливается.

Более серьезная проблема заключается в том, что财政 США поддерживает этот праздник ИИ за счет налоговых льгот и дефицита.

Откуда берутся деньги? В конце концов, они приходят от всего общества, либо за счет увеличения налогов, либо за счет обесценивания валюты.

Искусственный интеллект стал новым "черной дырой для капиталов", поглотившим государственные облигации США, ликвидность и оценки.

Поэтому, если в какой-то день ИИ внезапно обвалится или даже масштабно повторит интернет-пузырь, это не удивительно.

Но это не противоречит значительному снижению процентных ставок, расширению баланса и количественному смягчению; более того, если произойдет такой кризис, то еще более разумно будет проводить спасение рынка и увеличивать ликвидность.

Таким образом, для нас важно всегда иметь наличные, снижать кредитное плечо и устанавливать уровни стоп-лосс для предотвращения неожиданностей, которые могут возникнуть в любой момент.

В конце концов, низкие уровни с кровью - это действительно вкусно.