Сигнализирует ли Уоррен Баффет о осторожности на рынке? Легендарный инвестор поддерживает огромные денежные резервы, при этом имея ограниченное воздействие "Великолепной семёрки"

Question

## Ключевые моменты- Баффет и Berkshire Hathaway придерживаются дисциплинированного стоимостного инвестирования. Всегда так.- Кажется, этот человек знает, когда рынки могут упасть. Он делал это раньше.- Большой денежный запас. Ограниченные технологические акции. Berkshire, похоже, готовится к чему-то.Уоррен Баффет привлекает внимание. Много внимания. Инвесторы не могут оторвать глаз от его действий в Berkshire Hathaway. Октябрь 2025 года заставляет всех анализировать, что думает Оракул, особенно с учетом смены руководства в его компании.Бычий рынок продолжает расти. Четвёртый год подряд. Тем не менее, Berkshire сидит на горах наличности. Они владеют только двумя из тех семи великолепных акций, которые нравятся всем остальным. Странно, не правда ли? Возможно, Баффет видит что-то, чего не видят другие.## Стратегические денежные резервы: осторожность или планирование перехода?Кэш-резерв Berkshire? Огромный. Почти $340  миллиард в наличных, эквивалентах и краткосрочных казначейских облигациях. Он рос в течение нескольких кварталов. Тем не менее, в этом году они купили немного акций Nucor и UnitedHealth.Почему столько наличных? Не совсем понятно. Баффет уходит после шестидесяти лет, так что, возможно, он дает новому генеральному директору Грегу Абелю достаточно финансовой свободы. Большой момент для Berkshire. Вещи могут измениться.Без Баффета на ежедневной основе акционеры могут настойчивее требовать дивиденды. Это никогда не происходило при его наблюдении.Рыночные оценки, вероятно, тоже его беспокоят. Он ненавидит переплачивать. Всегда ненавидел. Когда рынки выглядят дорогими, он склонен отступать. Ждет лучших предложений. Терпеливый человек.## Селективное технологическое воздействие отражает дисциплинированный подходВеликолепная семёрка? Berkshire едва касается их. Apple остаётся их крупнейшей позицией — около 63.6 миллиарда долларов, 22.31% их портфеля на середину 2025 года. Они на самом деле уменьшили его в последнее время. Amazon тоже есть в портфеле, но в крошечном объёме. Всего 0.7% активов.Довольно удивительно, учитывая, что эти семь технологических компаний составляют более трети индекса S&amp;P 500 сейчас. Они огромные.Баффет, похоже, скептически настроен по поводу шумихи вокруг ИИ. Конечно, спрос выглядит сильным. Но вся эта инфраструктура? Энергетические требования? Регуляторы, которые следят за этим? Возможно, текущие цены не учитывают эти факторы.Похоже на пузырь доткомов. Тогда тоже была революционная технология. Мы знаем, чем это закончилось.Баффет сохраняет свои деньги. Он придерживается старых любимцев, таких как American Express (18.78% от портфеля) и Bank of America. Его общий портфель — около $274  миллиарда долларов, состоящий из 163 акций — кажется, построен для того, чтобы пережить шторм.Наследие человека? Видеть за пределами шумихи. Ждать, когда другие спешат. Знать разницу между тем, что популярно, и тем, что действительно ценно.