Звонок по итогам квартала Daktronics за 1 квартал 2026 года: Производительность превышает ожидания, но неопределенности в тарифах остаются.

Я только что закончил слушать телефонную конференцию по доходам Daktronics за первый квартал, и черт возьми, они действительно сейчас в ударе. Их чистая прибыль в 16,5 миллиона долларов в этом квартале полностью изменила убыток в 21,6 миллиона долларов в прошлом году. Довольно впечатляющий поворот, если спросите меня.

Что привлекло мое внимание, так это их сумасшедший рост заказов - увеличение на 35% по сравнению с прошлым годом! Это их третий подряд квартал с двузначным ростом заказов. И им удалось заполучить ВСЕ три крупных спортивных проекта, которые были доступны - два MLB и один NHL. Неплохо для компании, которая борется за восстановление своих позиций.

Их денежная позиция тоже выглядит солидно - $137 миллионов наличными после выкупа почти $11 миллиона акций. Я должен сказать, однако, что внимательно слежу за ситуацией с тарифами с недоверием. В этом квартале они понесли убытки в размере $6 миллиона из-за тарифов по сравнению с всего лишь $1 миллионом в прошлом году. С текущей паузой на тарифы с Китаем, кто знает, что будет дальше. Для меня это похоже на ticking time bomb.

Команда управления постоянно говорила о своих инициативах по "бизнес-трансформации" и "цифровой трансформации". Типичный корпоративный язык, но на этот раз цифры действительно это подтверждают. Их операционный денежный поток вырос на 34% по сравнению с прошлым годом, так что, похоже, они что-то делают правильно.

Что меня особенно заинтересовало, так это их внимание к рынку средних школ и досуга. Это принесло рекордные заказы, увеличившись на 36% по сравнению с прошлым годом. Школы повсюду отказываются от традиционных табло и переходят на видеодисплеи, и Daktronics на этом зарабатывает.

Их накопленный объем сейчас составляет $360 миллионов, что дает им хорошую видимость для будущих доходов, но некоторые из этих проектов не будут генерировать доход до 2027 финансового года. Так что определенно есть проблема с таймингом, которую нужно учитывать.

Улучшения валовой маржи было приятно видеть, они были вызваны лучшей ценовой политикой и контролем затрат. Но я задаюсь вопросом, насколько это устойчиво с учетом возможного повышения тарифов и необходимости увеличения запасов для выполнения растущего объема заказов.

Руководство утверждает, что они нацелены на операционную маржу 10-12%, ROIC 17-20% и составной ежегодный рост 7-10% к финансовому 2028 году. Это амбициозные цели, безусловно, но если они смогут поддерживать этот импульс, это не выходит за рамки возможного.

В целом, кажется, что Daktronics сейчас хорошо справляется, но я бы внимательно следил за этими тарифами и сроками проектов. Они могут быстро нарушить их планы.