План третьего выпуска цифровых облигаций Гонконга

2025-9-5 01:58 Источник: Cryptopolitan

По информации источников, Гонконг продвигает планы по выпуску третьей национальной цифровой облигации, и уже несколько банков были назначены ответственными за проектирование этой сделки.

Хотя детали масштаба и времени еще не определены, этот шаг демонстрирует, что Гонконг продолжает продвигать развитие финансов на основе блокчейна. Если это будет официально объявлено, Гонконг продолжит курс, начатый в феврале 2023 года с выпуска первых токенизированных зеленых облигаций, и через год после этого выпустит многовалютные облигации. Обе эти облигации были высоко оценены институциональными инвесторами и считаются доказательством потенциала блокчейна на традиционном долговом рынке.

Эта новая инициатива демонстрирует растущий энтузиазм Гонконга стать глобальным центром цифровых финансов. Гонконгские власти подчеркивают необходимость создания более быстрого, более экономичного и более прозрачного "ориентированного на будущее" рынка облигаций, выходящего за рамки традиционного выпуска облигаций на бумажных носителях. Продвигая третью эмиссию государственных облигаций, правительство специального административного района Гонконг демонстрирует уверенность в этой технологии и интересе инвесторов.

Это заявление было сделано на фоне растущего интереса со стороны бизнеса. За несколько дней до действий правительства, государственные предприятия Китая, такие как Shenzhen Fuyuan Investment Holdings Co., Ltd. и Shandong High-Speed Holdings Group, выпустили собственные цифровые облигации в Гонконге. Их участие не только повысило доверие к отрасли, но и подчеркнуло, что спрос на обычные финансовые операции быстро растет из пилотных проектов.

Компании ведут рост рынка

Рынок цифровых облигаций в Гонконге не поддерживается только правительством. По крайней мере 6 компаний уже выпустили этот тип облигаций в Гонконге. В этом году было привлечено около 1 миллиарда долларов в цифровых облигациях, из которых 70% были выпущены в 2025 году.

Китайские и другие компании также начали рассматривать этот способ финансирования. Джон О'Нил, руководитель цифровых активов HSBC, отметил, что он замечает растущий интерес. Ведущая юридическая фирма King & Wood Mallesons также указывает на растущий интерес клиентов к выпуску токенизированных облигаций.

Децентрализованная платформата реестра HSBC Orion HK выпустила облигации на сумму более 1,7 миллиарда долларов, включая сделки с правительством, финансовыми учреждениями и компаниями. Эти облигации также поддерживаются на публичных блокчейнах, таких как Ethereum.

Эти облигации по-прежнему номинированы в традиционных валютах, таких как доллар, гонконгский доллар и юань. Хотя форма эмиссии новая, для инвесторов это все еще знакомый инструмент.

Основные покупатели по-прежнему старые инвесторы, которые покупали облигации. Они покупают эти облигации на напечатанные деньги. Недостаток широко надежных стейблкоинов для расчетов является одной из причин того, что производные финансовые инструменты, которыми торгуют криптоинвесторы на бирже, сравнительно малы.

Гонконг усиливает поддержку с помощью стимулов

Для активизации рынка Гонконг ввел финансовые стимулы. Предоставляется субсидия в размере до 2,5 миллионов гонконгских долларов (около 320 500 долларов США) на каждую квалифицированную эмиссию облигаций.

Гонконг стремится стать региональным центром цифровых финансов, продвигая выпуск государственных и частных цифровых валют. Быстрое время расчетов, низкие затраты и прозрачность блокчейна являются его привлекательными чертами.

В Азии высокий спрос на цифровые активы. Политические деятели стремятся следовать мировым трендам, особенно в условиях реализации США политики поддержки криптоактивов.

На фоне этого продвижение цифровых облигаций в Гонконге связано не только с цифровыми инновациями, но и с конкурентоспособностью. На фоне быстрого преобразования финансовой системы Гонконг прилагает усилия для укрепления своего статуса международного финансового центра.

Честно говоря, я немного скептически отношусь к этому движению цифровых государственных облигаций в Гонконге. Конечно, технологии великолепны, но разве это не стало инструментом для усиления влияния материкового Китая? Особенно когда я вижу, что государственные предприятия из Шэньчжэня и Шаньдуна участвуют, это как-то пахнет политикой.

Однако, хотя говорят, что «быстрее, дешевле и с большей прозрачностью», остается вопрос, насколько это действительно прозрачно. В конце концов, кто контролирует эту систему? Не произойдет ли так, что, как в случае с крупными биржами, в один прекрасный день правила изменятся?

Инвесторы, в конце концов, покупают «напечатанные деньги», и, похоже, что настоящая цифровая революция еще не наступила. Похоже, что использование технологии блокчейн не изменяет традиционную финансовую систему в корне.

Тем не менее, это факт, что было привлечено 1 миллиард долларов, и интерес к цифровым активам по всей Азии растет. Особенно сейчас, когда США становятся более позитивными к криптоактивам, становится понятным, почему Гонконг начинает волноваться. Это, вероятно, связано с желанием не отстать от этого тренда.

Но в конечном итоге эти цифровые облигации все равно являются продуктом для традиционных инвесторов и, возможно, не имеют большого значения для обычных инвесторов в криптоактивы. Если Гонконг действительно хочет стать инновационным, ему, вероятно, нужно изменить что-то более основополагающее.