Два аналитика акций ИИ прогнозируют резкое падение цен на 60%, несмотря на недавний рост

Ключевые идеи

• Несмотря на более чем двукратный рост стоимости в этом году, некоторые акции ИИ, такие как Palantir и CoreWeave, по прогнозам некоторых аналитиков, ожидают резкого падения в ближайшие месяцы.
• Palantir утверждает, что его уникальная архитектура программного обеспечения дает ему преимущество в удовлетворении спроса на ИИ, но в настоящее время это самая дорогая акция в S&P 500 с значительным отрывом.
• Хотя бизнес-модель CoreWeave, основанная на большом долге, влияет на прибыльность, компания управляет ведущим облачным сервисом ИИ и торгуется по сравнительно разумной оценке.

Компания Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) зафиксировала рост своих акций на 105% в этом году, в то время как акции CoreWeave (NASDAQ: CRWV) выросли на 115%. Однако некоторые аналитики Уолл-стрит выпустили рекомендации на продажу этих акций, при этом их целевые цены предполагают значительные потенциальные потери для акционеров:

• Аналитик Jefferies Брент Тилл установил целевую цену на 12 месяцев в размере $60 для Palantir, что подразумевает снижение на 61% от текущей цены акций $155 .
• Гил Лурия из D.A. Davidson установил целевую цену для CoreWeave на 12 месяцев в размере $36, что предполагает снижение на 59% от текущей цены акции $88 .

Давайте более подробно рассмотрим, что инвесторы должны учитывать относительно этих популярных акций ИИ.

Palantir Technologies: Потенциальное снижение на 61%

Palantir специализируется на разработке программного обеспечения для анализа данных. Его основные платформы позволяют пользователям интегрировать, организовывать и визуализировать сложные данные, поддерживая процесс принятия решений в сферах обороны, разведки и корпоративного сектора. Компания также разработала платформу ИИ (AIP), которая позволяет разработчикам интегрировать крупные языковые модели в рабочие процессы и приложения.

Уникальная архитектура программного обеспечения Palantir, сосредоточенная вокруг онтологии - цифрового представления данных, процессов и активов организации - отличает ее от конкурентов. Технический директор Шайам Санкар заявляет: "Наши базовые инвестиции в онтологию и инфраструктуру уникально позиционируют нас для удовлетворения спроса на ИИ."

Финансовые результаты Palantir за второй квартал были сильными. Количество клиентов увеличилось на 43% до 849, в то время как средние расходы на существующего клиента возросли на 28%. Следовательно, выручка выросла на 48% до $1 миллиардов долларов, что стало восьмым подряд кварталом ускорения, а не-GAAP прибыль возросла на 77% до $0.16 на размытое акционерное право.

Существуют обоснованные причины для оптимизма относительно будущего импульса компании. Grand View Research прогнозирует, что расходы на ИИ будут расти на 36% ежегодно до 2030 года, при этом расходы на платформы принятия решений будут увеличиваться на 15% ежегодно за тот же период. Это предполагает, что Palantir сможет поддерживать ежегодный рост продаж, превышающий 20%, до конца десятилетия.

Тем не менее, у Palantir есть значительная проблема с оценкой. Его коэффициент цена/выручка составляет 115, что делает его самой дорогой акцией в S&P 500 на сегодняшний день. Ни одна другая компания в индексе не торгуется выше 30-кратной выручки, что означает, что Palantir может упасть на 70% и все равно оставаться самой дорогой акцией. В этом контексте значительная коррекция цены акций Palantir не исключена.

CoreWeave: Потенциальное снижение на 59%

CoreWeave предоставляет облачную инфраструктуру и программные услуги, специально разработанные для AI-зарядов. В то время как традиционные дата-центры могут терять до 65% вычислительной мощности GPU из-за системных неэффективностей, GPU-кластеры CoreWeave обеспечивают до 20% лучшую производительность по сравнению с альтернативными облачными услугами.

Финансовые результаты компании за второй квартал были смешанными. Выручка увеличилась на 207% до 1,2 миллиарда долларов, а операционная прибыль по не-GAAP возросла на 135% до $200 миллионов. CoreWeave также сообщила о росте своего объема заказов на 86%, что связано с расширением сделок с неназванной гипермасштабной компанией и OpenAI. Однако чистый убыток по не-GAAP увеличился до $131 миллиона, что значительно выше убытка в $5 миллион, зафиксированного в предыдущем году.

Разница между операционной прибылью по методике non-GAAP и чистой прибылью по методике non-GAAP в основном обусловлена процентными выплатами. Эксплуатация дата-центров, особенно тех, которые наполнены AI-системами, дорогостоящая. CoreWeave взяла на себя значительный долг для строительства своей инфраструктуры, с процентными расходами, составившими $267 миллион во втором квартале.

Однако компания подходит к заимствованию ответственно. CoreWeave берет на себя долг только тогда, когда подписанные контракты требуют дополнительных инфраструктурных вложений, и только если контракт полностью покрывает все расходы по долгу. Тем не менее, процентные платежи представляют собой такую значительную проблему, что компания вряд ли сможет получить прибыль до 2027 года, что предполагает потенциальную волатильность акций.

CoreWeave в настоящее время торгуется по коэффициенту 10 к продажам, что является относительно разумной оценкой для компании, чьи доходы, как ожидается, будут расти на 127% ежегодно до 2026 года. Учитывая этот контекст, снижение на 59% кажется маловероятным. На самом деле, инвесторы, которые комфортно себя чувствуют с волатильностью, могут рассмотреть возможность добавления некоторых акций в свой портфель.