Oxford Industries превзошла ожидания во втором квартале, несмотря на трудности 🔥

Oxford Industries только что опубликовала свои результаты за второй квартал 2025 финансового года. Продажи составили £403 миллиона, что на 4% ниже по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, их скорректированный EPS достиг £1.26, что выше их собственных прогнозов. Неплохо, учитывая тарифное давление, с которым они сталкиваются. Они также сохраняют свой прогноз на полный год - продажи между £1.475-£1.515 миллиардов и скорректированный EPS от £2.80 до £3.20 🚀. Похоже, что они контролируют свои затраты.

Лилли Пулитцер сияет, пока другие испытывают трудности 💯

Прямые продажи Lilly Pulitzer растут. Впечатляюще. Им удалось компенсировать снижение оптовых продаж. Tommy Bahama и Johnny Was не справились так хорошо - оба показали отрицательные показатели. Высокий однозначный спад для Tommy. Низкий двузначный спад для Johnny. Удивительно, как инновации продуктов Lilly так сильно резонируют с покупателями.

Генеральный директор Том Чабб отметил: "Lilly Pulitzer продолжала поддерживать глубокую связь со своим основным потребителем во втором квартале... Ключевым фактором этого импульса стало внедрение захватывающих новинок в нашем повседневном продукте, включая льняную куртку морского бриза, которая распродалась во всех цветах."

Это показывает что-то интересное. Инновации в бренде имеют значение. Прямые каналы имеют большее значение. Особенно когда оптовая торговля не приносит результатов 📈.

Ответный удар против тарифов 🛡️

Они сталкиваются с дополнительными затратами на тарифы США в размере около £80 миллионов. Ай-ай-ай. Но они были умны. Сдвиги в цепочке поставок. Более ранние отгрузки запасов. Переговоры с поставщиками. Повышение некоторых цен. Эти меры сократили ущерб вдвое. Чистый ущерб? Примерно £25-£35 миллионов.

Генеральный финансовый директор Скотт Грассмайер выразился ясно: "Благодаря дополнительным уступкам со стороны поставщиков и выборочным повышением цен во второй половине года, наши текущие годовые прогнозы отражают чистое влияние тарифов примерно в £25 миллионов до £35 миллионов или примерно £1.25 до £1.75 на акцию после налогообложения."

Их валовая маржа упала на 160 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Они ожидают падения на 200 пунктов за весь год. Тем не менее, они уверенно придерживаются прогноза 🌕. Смелый шаг.

Тратить меньше, чтобы сэкономить больше 💪

Они тратят большие средства на инфраструктуру - запланировано 121 миллион фунтов стерлингов на этот год. В основном на свой распределительный центр в Джорджии и новые магазины. Но это скоро изменится. С 2026 финансового года они сократят расходы до примерно 75 миллионов фунтов стерлингов в год. Они по-прежнему планируют открывать примерно 15 новых магазинов в год.

Расширение Johnny Was? Приостановлено, пока они пересматривают бренд. Не совсем ясно, временно это или более глубокая проблема. Этот откат после завершения крупных проектов выглядит разумно. Лучший денежный поток. Меньший риск. Имеет смысл в сегодняшнем непредсказуемом рынке 📊.

Взгляд в будущее

Руководство выглядит уверенным. Они настаивают на своих прогнозах на весь год - £1.475-£1.515 миллиардов продаж и скорректированная EPS £2.80-£3.20. Они ожидают, что продажи останутся на уровне или немного вырастут в четвертом квартале. Запасы должны уменьшиться после их раннего накопления, чтобы избежать роста тарифов. Поскольку капитальные затраты должны снизиться до £75 миллионов в год с FY2026, они выглядят готовыми к любым вызовам - тарифам, рекламным давлениям и всему прочему 🔮.