Экономический кризис в Индонезии усугубляется: крах валюты и рыночная турбулентность

Индонезия сталкивается с серьезным экономическим давлением, так какviolent protests, depreciation валюты и политическая нестабильность подрывают доверие инвесторов к тому, что традиционно считалось самым стабильным рынком Юго-Восточной Азии.

Индонезийский биржевой индекс Джакарты упал на 3,6% в понедельник, в то время как рупия ослабла до 16,500 по отношению к доллару США — это самый низкий уровень с 1 августа, согласно данным LSEG.

Широкие демонстрации вспыхнули из-за растущих жизненных расходов, чрезмерных законодательных компенсационных пакетов и недавних случаев полицейской жестокости, создавая одну из самых значительных проблем для администрации президента Прабово Субианто с момента его вступления в должность в прошлом году.

Число погибших достигло как минимум восьми человек, при этом протестующие заполнили улицы Джакарты и других крупных городов, требуя немедленных действий. В ответ президент Прабово заявил в воскресенье, что парламент будет серьезно рассматривать общественные опасения и что законодатели будут обязаны сократить свои значительные пособия.

Он одновременно выпустил строгую предупреждение, что "будут приняты решительные меры" против демонстрантов, причиняющих разрушения, утверждая, что некоторые группы "ведут к измене и терроризму". Военные и полицейские силы были направлены реагировать решительно на случаи грабежа и насилия.

Центральный банк готовит стратегию вмешательства на рынке

Министр экономики Индонезии Эйрланга Хартарто попытался успокоить рынки во время совместной пресс-конференции с Индонезийской фондовой биржей и регулятором финансовых услуг, заявив, что экономика "фундаментально стабильна" и получит выгоду от предстоящего пакета стимулов, который в настоящее время разрабатывается.

"Мы надеемся на мирную и уважительную ситуацию, которая будет способствовать экономическому восстановлению," сказал Айрланга, стремясь стабилизировать рыночные настроения. Однако инвесторы остались недовольны, и как рупия, так и фондовые рынки испытали значительное снижение после протестов в пятницу.

В понедельник утром Эрвин Гунаван Хутапеа, глава управления денежным обращением в Банке Индонезии, объявил о готовности центрального банка вмешиваться в рынки, когда это необходимо, чтобы поддерживать соответствие рупии её фундаментальной стоимости.

Эрвин подчеркнул, что этот подход обеспечит отражение валютных движений в "фундаментальных" показателях, что указывает на тщательное наблюдение за потоками иностранной валюты со стороны монетарных властей.

Рынки облигаций также продемонстрировали повышенное восприятие риска, при этом доходность 10-летних государственных долговых обязательств Индонезии выросла до 6,335%, в то время как доходность 30-летних облигаций осталась около 6,850%. Повышенная доходность отражает увеличенные риск-премии, требуемые инвесторами, держащими суверенный долг Индонезии на фоне политической неопределенности.

Институциональные инвесторы сохраняют долгосрочную уверенность

Несмотря на рыночную волатильность, Радхика Рао, экономист DBS, утверждала, что основная траектория роста Индонезии остается неизменной. Она отметила, что внимание инвесторов будет сосредоточено на мониторинге того, смогут ли перераспределения государственного бюджета эффективно стимулировать создание рабочих мест.

Радхика далее объяснила, что Банк Индонезии сохраняет достаточную гибкость в политике для поддержания благоприятных процентных ставок и ожидается, что он реализует быстрые меры стабилизации для поддержки национальной валюты.

BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, не снизил свою экспозицию к индонезийским активам. Навин Сайгал, руководитель отдела фундаментального фиксированного дохода компании в Азиатско-Тихоокеанском регионе, сообщил, что BlackRock фактически увеличил свои вложения в долгосрочные индонезийские государственные облигации, особенно те, срок погашения которых составляет 10-15 лет.

Навин объяснил, что компания стратегически отстранилась от инструментов с коротким сроком погашения, поскольку долгосрочные облигации продемонстрировали меньшую чувствительность к недавнему неожиданному снижению ставки Банка Индонезии и к мягким сигналам политики Федеральной резервной системы в прошлом месяце.

"Недавние заголовки сами по себе не заставили нас изменить позиции в Индонезии," заявил он. "Хотя я определенно считаю, что ситуацию следует внимательно отслеживать, это подчеркивает важность наличия достаточной риск-премии или запаса безопасности в инвестициях и критическую необходимость диверсифицированного подхода."

С населением в 284 миллиона человек Индонезия остается четвертой по численности населения страной в мире и значительной развивающейся рыночной экономикой. Однако эти продолжающиеся протесты ставят под сомнение ее репутацию стабильности. Страна долгое время считалась надежным направлением для инвестиций в развивающийся рынок.

По мере нарастания политических напряжений и экономического давления внимание теперь сосредоточено на том, насколько быстро администрация президента Прабово сможет восстановить порядок и останется ли международный капитал преданным в этот период неопределенности и потенциального восстановления.

Участники рынка внимательно следят за следующими шагами правительства. Протесты не показывают признаков затихания, а давление на валюту продолжает расти. С учетом того, что инвесторы занимают все более осторожные позиции, а общественные требования усиливаются, индонезийские власти сталкиваются с сужающимся окном для эффективных действий.