Обзор рынка: праздничная пауза создает предпосылки для критической пятницы NFP

Индекс Доллара США (DXY) немного вырос в четверг на фоне спокойных рыночных условий, поскольку трейдеры готовятся к еще одному потенциально влияющему на рынок отчету по Нонфарм Пейроллс (NFP) в пятницу, 10 января.

Ключевые рыночные события перед пятницей:

Финансовые рынки США работали с ограниченными объемами торгов в четверг из-за национального дня траура по бывшему президенту Джимми Картеру, который скончался в декабре в возрасте 100 лет. Эта временная пауза в рыночной активности происходит как раз перед важным отчетом по NFP в пятницу, который может существенно повлиять на ожидания процентных ставок на 2025 год.

Ожидается, что данные по занятости за декабрь покажут умеренный рост занятости, при этом консенсус-прогнозы предполагают 160 тыс. новых вакансий по сравнению с 227 тыс. в ноябре. Показатели роста заработной платы будут внимательно отслеживаться, при этом аналитики ожидают относительно стабильные значения. Любые неожиданные положительные сюрпризы в данных по занятости или заработной плате могут подорвать рыночные ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системы, поскольку крепкие условия на рынке труда дадут чиновникам мало стимулов для смягчения денежной политики.

Основные валютные пары показали ограниченное движение в четверг в условиях низкой ликвидности:

• EUR/USD продолжает находиться вблизи уровня 1.0300, что стало третьим подряд днем умеренного снижения. Данные о розничных продажах в Европе значительно не дотянули до ожиданий в ноябре, оказывая давление на перспективы евро.

• GBP/USD упал до новых 14-месячных минимумов после разочаровывающих данных о розничных продажах в Великобритании за декабрь, которые сократились на 1% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как ожидалась небольшая коррекция.

• AUD/USD оставался около уровня 0.6200, несмотря на то что розничные продажи в Австралии в ноябре возросли на 0.8% (, что ниже прогноза в 1.0% ). Данные по инфляции в Китае за декабрь также показали устойчиво слабый рост потребительских цен всего на 0.1% в годовом исчислении, отражая продолжающиеся проблемы во второй по величине экономике мира.

Понимание Нефтехозяйственных Платежей

Отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе представляет собой количество новых рабочих мест, созданных во всех несельскохозяйственных предприятиях США за предыдущий месяц. Выпускаемый Бюро трудовой статистики США (BLS), этот ежемесячный индикатор занятости широко считается наиболее влиятельной экономической данными для валютных рынков.

Следующий релиз: Пятница, 10 января 2025 года, 08:30 по восточному времени (13:30 GMT) Частота: Ежемесячно Консенсус-прогноз: 160K Предыдущее чтение: 227K Источник: Бюро статистики труда США

Анализ воздействия на рынок

Последствия политики Федеральной резервной системы

Данные NFP напрямую влияют на принятие решений Федеральной резервной системой, предоставляя ключевые сведения о состоянии рынка труда. ФРС поддерживает двойную задачу полной занятости и стабильности цен, что делает данные о занятости важными для формирования денежной политики. Сильное создание рабочих мест и рост заработной платы обычно поддерживают более жесткую денежную политику, в то время как ослабление данных о занятости может ускорить циклы снижения ставок.

Корреляция Доллара

Нефтяные платежные ведомости, как правило, демонстрируют положительную корреляцию с Долларом США. Когда фактические данные о занятости превышают ожидания, USD, как правило, укрепляется, поскольку рынки учитывают потенциально более высокие процентные ставки или отложенные снижения ставок. Напротив, разочаровывающие данные о занятости, как правило, оказывают давление на доллар, поскольку ожидания снижения ставок возрастают.

Связь цен на золото

Цены на золото, как правило, показывают отрицательную корреляцию с результатами NFP. Сильное создание рабочих мест, превышающее ожидания, обычно сказывается на оценке золота через два механизма: укрепление Доллара (, в котором оценивается золото ), и потенциальное задерживание снижения процентных ставок (, поскольку более высокие ставки увеличивают альтернативные издержки удержания не приносящих доход активов, таких как золото ).

Интерпретация смешанных сигналов

Рынок может реагировать на NFP иначе, чем обычно, при анализе полного отчета о занятости. Хотя заглавная цифра создания рабочих мест привлекает наибольшее внимание, другие компоненты, такие как Средняя недельная заработная плата, Уровень участия в рабочей силе и Среднее количество рабочих часов в неделю, могут значительно повлиять на общее восприятие рынка, иногда приводя к неинтуитивным движениям цен.

Выход данных по NFP 10 января будет особенно значимым, поскольку он даст первое полное представление о состоянии рынка труда США в преддверии 2025 года, что может задать тон валютным рынкам в ближайшие недели.