Акции Arrowhead взлетают после сделки с Novartis - деньги сейчас, мечты позже?

Question

## Ключевые моменты- Проверка сделки осуществляется с $200M  авансом - но получает ли Новартис лучшую часть?- Arrowhead движется к своей амбициозной цели "20 продуктов к 2025 году"- Технология TRIM получила одобрение в отрасли, но риски исполнения остаютсяАкции Arrowhead Pharmaceuticals подскочили более чем на 27% на прошлой неделе после новостей о глобальной лицензии с фармацевтическим гигантом Novartis на их предклиническую терапию Паркинсона ARO-SNCA. Хотя заголовки говорят о потенциальных миллиардах, я задаюсь вопросом, следует ли акционерам умерить свой энтузиазм.Структура сделки открывает некоторые аспекты: $200  миллионов авансом ( приятный денежный вливание ) и "до" $2  миллиардов в виде платежей по достижениям ( вечная морковка ). Novartis получает мировые права, в то время как Arrowhead завершает доклинические работы перед передачей ключей. Эти "до низких двузначных" роялти звучат впечатляюще, пока вы не осознаете, сколько лет и препятствий стоит между сегодняшним днем и коммерческими продажами.Давайте будем честными - эта сделка в первую очередь заключается в том, что Arrowhead говорит "нам нужны деньги сейчас", а Novartis отвечает "мы возьмем многообещающую технологию с ваших рук." Валидация платформы TRIM законна, но Novartis не купила бы, если бы не думала, что получает ценность.Особенно интересно, как это продвигает смелую амбицию Arrowhead «20 продуктов в испытаниях или на рынке к 2025 году». Они фактически аутсорсили дорогое клиническое развитие одной программы, сохранив при этом некоторую выгоду. Умный ход, но он также показывает капитальные ограничения, в рамках которых они работают.Технология сама по себе fascinирующая - она вызывает интерференцию РНК, чтобы заглушить гены, вызывающие заболевания, нарушая способность РНК выполнять инструкции ДНК. Резкий рост акций отражает как денежное облегчение, так и валидацию технологии, но мне не дает покоя мысль, не ли радуются руководители Novartis по поводу своей выгодной сделки.Стоит ли вам прыгнуть в это? Аналитическая команда Motley Fool явно исключила Arrowhead из своего списка "10 лучших акций", несмотря на то, что они выделили астрономические доходы Netflix и Nvidia. Возможно, их молчание говорит о многом относительно реалистичных перспектив Arrowhead по сравнению с эмоциональной реакцией рынка на заголовки сделок.