Результаты Q2 G-III Apparel показывают смешанную картину на фоне тарифного шторма 🧵

G-III Apparel Group только что опубликовали свои данные за второй квартал 2026 финансового года. $613 миллионов в чистых продажах. $0.25 GAAP разбавленный EPS. Их основные бренды растут. Хорошо. Но истекшие лицензии и эти ужасные тарифы? Не так хорошо 📉

Валовая маржа снизилась - упала на 230 базисных пунктов до 40,8%. Почему? Запасы, пострадавшие от тарифов, поступают быстрее, чем ожидалось. Проблемы с ассортиментом продукции тоже. Оптовые маржи составляют 38,9%. Розничная продажа держится сильнее на уровне 52,4%. Руководство, похоже, очень обеспокоено неизменным $75 миллионным ударом по тарифам, который ожидается во второй половине 💸

Моррис Голдфарб, их председатель и генеральный директор, сказал это так: "Мы absorbируем часть этих затрат, чтобы оставаться конкурентоспособными и захватывать долю рынка." Они спешат найти решения. Разговаривают с поставщиками. Меняют места производства. Корректируют цены, где это возможно.

История бренда? На самом деле, довольно захватывающе 🚀 Donna Karan показывает хорошие результаты. DKNY тоже. Karl Lagerfeld Paris демонстрирует впечатляющий рост более 30% в Северной Америке. Добавлено около 150 новых точек продаж на осень 2025 года. Цифровые каналы превышают ожидания. Они перераспределяют ресурсы от умирающих лицензий Calvin Klein и Tommy Hilfiger. Инвестируют в технологические решения. 3D-дизайн. Автоматизация с использованием ИИ.

Продажи упали на $32 миллион по сравнению с прошлым годом. Выходы лицензий Calvin Klein нанесли удар. Их прогноз на полный год теперь учитывает $175 миллион недостачи в продажах из-за истекших категорий PVH. Могут потерять еще $30 миллион из-за проблем с производством в Индии в четвертом квартале. Запасы увеличились на 5% до $640 миллиона. Умная подушка против тарифного хаоса? Возможно. Все еще располагают $286 миллион в чистых наличных после выкупа $25 миллиона акций 💰

Финансовый директор Нил Накман не стесняется в выражениях: "Мы ответственно планируем выход из истекающих лицензий Calvin Klein и Tommy Hilfiger и сохраняем дисциплину в отношении запасов." Новый тариф в 50% на Индию? Они предпочитают защищать маржи, чем гнаться за объемом.

Кристальный шар показывает, что чистая выручка в FY2026 составит около $3.02 миллиарда. Это снижение на 5% по сравнению с предыдущим годом. Разводненный EPS по Non-GAAP в диапазоне от $2.55 до $2.75. Собственные бренды должны вырасти на низкие однозначные проценты. Не совсем ясно, достаточно ли этого, чтобы компенсировать потери по лицензиям 🌟

Долгосрочно? Этот переход к собственным брендам кажется разумным для получения прибыли в будущем. Однако сектор одежды остается сложным. Потребительские расходы продолжают меняться. 2025 год выглядит проблемным для акций одежды. Осторожное управление запасами G-III может помочь им продержаться до тех пор, пока давление тарифов не ослабнет.