Гонконг планирует ввести новые правила регулирования для банков, владеющих криптоактивами.

Как опытный финансовый наблюдатель, я недавно заметил, что Гонконг снова продвигает свою амбициозную стратегию криптоактивов. В среду Управление финансовых услуг Гонконга (HKMA) предложило более мягкие капитальные требования для финансовых учреждений, владеющих цифровыми активами. Честно говоря, это явно еще один шаг Гонконга к тому, чтобы стать мировым центром криптоактивов.

Местные СМИ сообщают, что центральный банк Гонконга выпустил новый модуль руководства по нормативным политикам CRP-1. Это правило подробно описывает, как виртуальные активы классифицируются в соответствии с глобальными стандартами капитала Базельского комитета по банковскому надзору. Откровенно говоря, я считаю, что это важный шаг Гонконга в сторону крипто-дружественного подхода, но также не могу не задаться вопросом, сколько из этого продиктовано стремлением конкурировать с Сингапуром за статус финансового центра Азии.

Новый подход Гонконга к внедрению стандартов Базеля

В середине августа Управление валютного контроля Гонконга выпустило уведомление, подтвердившее, что эти международные нормы вступят в силу в начале 2026 года в Гонконге. Центральный банк направил местным финансовым учреждениям консультационный документ, в котором подробно изложены способы внедрения стандартов Базеля в рамках регуляторной системы Гонконга.

Новые правила также особенно акцентируют внимание на том, как центры обработки данных обращаются с криптоактивами, работающими на безлицензионных блокчейнах. Согласно последнему проекту руководства, если эмитент применяет эффективные меры управления рисками и смягчения, то криптоактивы, основанные на безлицензионной блокчейн-сети, могут иметь право на более низкие требования к банковскому капиталу.

Этот новый банковский проект выделит токенизированные активы и стабильные монеты, соответствующие рамкам стабильных монет, отдельно от не обеспеченных криптоактивов, таких как биткойн и эфир, вместо того чтобы рассматривать все цифровые активы одинаково. Правила Базеля также предполагают риск-возврат в 1,250%, требуя от банков наличия капитала, эквивалентного 100% или более от стоимости цифровых активов, в качестве буфера на случай потенциальных убытков.

Эти правила делают сотрудничество банков с виртуальными активами неэкономичным, но новые положения могут снизить порог для квалифицированного шифрования. Я не могу не задать вопрос: достаточно ли этого? Управление денежно-кредитной политики Гонконга также планирует сначала одобрить лишь небольшую группу эмитентов стабильных токенов, давая им достаточно времени, чтобы подготовиться до вступления в силу требований к капиталу в начале следующего года.

На протяжении многих лет Гонконг создал регулирующую инфраструктуру для криптоактивов, включая лицензионные рамки для криптообменников и эмитентов стейблкоинов. Тем не менее, я считаю, что Гонконг по-прежнему осторожно балансирует между инновациями и контролем рисков. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) также обновила руководящие принципы в августе, требуя от лицензированных криптоплатформ усиления практики хранения клиентских средств.

SFC, после выявления уязвимостей в нескольких зарубежных инцидентах, приведших к значительным потерям клиентов, призывает к проверке практики хранения активов на платформах виртуальных активов. Агентство также подробно изложило свои новые ожидания, охватывающие ответственность высшего руководства, инфраструктуру холодных кошельков, мониторинг угроз в реальном времени и надзор за сторонними кошельками.

Гонконгское управление денежного обращения разработало новые правила для эмитентов стабильных монет

Согласно новым правилам, эмитенты стабильных монет в Гонконге должны получить лицензию для выпуска стабильных монет, которые, как утверждается, поддерживают стабильную стоимость, ссылаясь на гонконгский доллар. Эти компании также должны поддерживать акционерный капитал до 25 миллионов гонконгских долларов, ликвидный капитал в 3 миллиона гонконгских долларов, а также поддерживать избыточный ликвидный капитал, достаточный для покрытия как минимум 12 месяцев операционных расходов компании.

Центральный банк также разрешает держателям стабильных монет выкупать свои активы по номинальной стоимости, при этом процесс должен быть завершен в течение одного рабочего дня. Центральный банк также запрещает эмитентам взимать неразумные сборы или условия за запросы на выкуп.

Центральный банк также предупредил, что эмитенты, занимающиеся регулируемой деятельностью с стабильными монетами без разрешения, могут столкнуться с штрафами до 5 миллионов гонконгских долларов и сроком лишения свободы до семи лет. Если нарушение будет продолжаться, эмитенты также будут получать штраф в размере 100 тысяч гонконгских долларов в день.

Эти правила выглядят очень строгими, но я считаю, что они необходимы для формирования доверия к рынку. Однако чрезмерно строгие правила также могут задушить инновации, особенно для малых стартапов.

Гонконг действительно балансирует на канате — с одной стороны, ему нужно привлечь крипто-компании, а с другой — не ослаблять регулирование. Эта противоречивая политика вызывает у меня сомнения: сможет ли Гонконг действительно заменить другие ведущие крипто-центры Азии? В конце концов, изменение регуляторной системы — это одно, а на самом деле привлечение крипто-компаний и талантов — совсем другое.