Почему акции Rocket Lab сегодня резко падают

Ключевые моменты

• Завершение строительства стартовой площадки Neutron изначально повысило уверенность инвесторов, но реальность быстро дает о себе знать.
• Их безумная оценка в $22 миллиард выглядит нелепо по сравнению с $500 миллионом дохода и $200 миллионом убытков EBITDA.
• Я смотрел на эту ракету слишком много раз - сжигание наличных редко приводит к раю для акционеров

Акции Rocket Lab резко падают в среду, упав на болезненные 11% на 15:24 по восточному времени, в то время как более широкий рынок практически не реагирует - S&P 500 остается на месте, а Nasdaq на самом деле вырос на 0,5%.

Акции космического стартапа возвращаются на землю после вчерашнего восторга по поводу завершения их новой стартовой площадки. Сегодня инвесторы, наконец, начинают считать, сколько на самом деле стоит эта компания.

Эта траектория ракеты противоречит гравитации (и логике)

Я наблюдал, как розничные инвесторы, как сумасшедшие, хлынули в Rocket Lab, что привело к росту акций более чем на 600% всего за двенадцать месяцев. Все отчаянно ищут следующего SpaceX, и развитие тяжелой ракеты Neutron от Rocket Lab подогрело эти мечты.

Вчерашнее объявление о завершении строительствa пусковой площадки Neutron вызвало у людей волнение, что они близки к фактическому запуску этого чертового устройства. Но подождите...

Хьюстон, у нас проблема с оценкой

$22 млрд оценка? Для компании, продающей $500 млн ежегодно, при этом теряя деньги? Это не просто оптимистично - это финансовая фантазия.

Посмотрите на цифры: они теряют почти $200 миллион до учета налогов, процентов или амортизации. А когда вы строите ракеты, амортизация не является какой-то мелкой бухгалтерской сноской.

Единственные пути вперед для них связаны с привлечением дорогостоящих долгов или размыванием долей существующих акционеров — ни один из этих сценариев не приведет к хорошему исходу для текущих инвесторов по этим ценам.

Возможности в космосе действительно захватывающи. Но платить $22 миллиард за денежную печь требует веры, близкой к религиозной. Мне нужны фундаментальные данные, а не обещания и презентации.

Мое мнение: Гравитация финансовой реальности всегда побеждает

Космические мечты прекрасны, но инвестиционные кошмары реальны. Дело не в упущенной инновации - дело в цене и ценности. Rocket Lab может в конечном итоге добиться успеха, но при текущей оценке акционеры, вероятно, столкнутся с болезненным возвращением.

У Джонни Райса нет позиции в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Rocket Lab и рекомендует её. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлая производительность не является показателем будущих результатов.