SAIC сообщает о росте прибыли на 77% во втором квартале 2026 финансового года, несмотря на снижение выручки

Ключевые показатели эффективности

• Скорректированная EPS выросла на 77% по сравнению с прошлым годом, достигнув $3.63 во II квартале финансового 2026 года, демонстрируя значительное улучшение прибыльности
• Выручка снизилась на 3% до 1,77 миллиарда долларов, что привело к понижению прогноза на весь год.
• Сильные квартальные заказы составили 2,6 миллиарда долларов с коэффициентом заказов к отгрузкам 1,5, что указывает на надежный будущий поток

Компания Science Applications International (NASDAQ:SAIC), ведущий поставщик технологий и инженерных решений для государственных учреждений США, опубликовала свои результаты за второй финансовый квартал 2026 года 4 сентября 2025 года. Выдающимся показателем стало замечательное увеличение прибыльности на 77%, измеряемое по скорректированной прибыли на акцию. Тем не менее, квартальный доход снизился на 3% до 1,77 миллиарда долларов, что не дотянуло до целевых показателей роста и побудило руководство снизить прогноз по выручке и скорректированному EBITDA на весь год.

Несмотря на впечатляющее расширение маржи и рекордные заказы, квартал характеризовался повышенной осторожностью из-за задержек в присуждении контрактов и реализации программ, что повлияло на краткосрочные перспективы.

| Метрика | Q2 FY2026 | Q2 FY2025 | Изменение Y/Y | |--------|-----------|-----------|------------| | Скорректированная EPS | $3.63 | $2.05 | 77.1% | | Выручка | $1.77 миллиарда | $1.82 миллиарда | (3%) | | СКС EBITDA | $185 миллионов | $170 миллионов | 9% | | Операционная маржа | 10,3% | 9,3% | 1,0 п.п. | | Свободный денежный поток | $150 миллион | $241 миллион | (38%) |

Обзор бизнеса и технологическая направленность

SAIC предоставляет передовые ИТ, инженерные и миссионные решения для многочисленных федеральных агентств США, в основном сосредоточивая внимание на национальной безопасности и инициативах модернизации правительства. Портфель услуг компании охватывает интеграцию технологий, модернизацию ИТ, цифровую инженерию, облачные вычисления, искусственный интеллект и решения в области кибербезопасности. Исторически большая часть доходов SAIC поступает от контрактов с Министерством обороны и другими крупными государственными агентствами.

В последние кварталы SAIC акцентировала внимание на решениях технологий следующего поколения, расширяя цифровые сервисы и нацеливаясь на контракты по модернизации ИТ с высокой добавленной стоимостью. Успех компании зависит от поддержания крепких отношений с государственными структурами, получения как новых, так и продления контрактов, интеграции передовых технологий, таких как ИИ и решения в области кибербезопасности, а также обеспечения соблюдения нормативных требований. Квалифицированный рабочий персонал и эффективное управление затратами остаются ключевыми для поддержания конкурентного преимущества в сфере государственных контрактов.

Анализ квартала: Финансовые показатели и стратегические разработки

Показатели прибыльности продемонстрировали значительное улучшение во втором квартале 2026 финансового года. Скорректированная операционная маржа увеличилась на 1,0 процентного пункта до 10,3%, в то время как скорректированная EBITDA выросла на 9% по сравнению с прошлым годом до $185 миллионов. Это улучшение прибыльности отражает улучшение результатов по существующим контрактам и некоторые одноразовые преимущества, включая возмещение по делу о нарушении патента. Впечатляющий рост скорректированной разводненной прибыли на акцию на 77,1% был дополнительно поддержан снижением числа акций в результате продолжающихся выкупов акций.

Выручка снизилась на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Руководство объяснило это снижение, в первую очередь, завершением контрактов и уменьшением объемов по определенным контрактам, с лишь частичным компенсированием от новых выигранных контрактов. Оба ключевых сегмента бизнеса — Оборона и Разведка и Гражданский — сообщили о незначительном снижении выручки по сравнению с прошлым годом. Сегмент Обороны составил примерно 78% от общей выручки, а Гражданский — оставшиеся 22%.

Квартальные заказы достигли впечатляющих 2,6 миллиарда долларов, что дало коэффициент заказов к выставленным счетам 1,5 — ключевой показатель, сравнивающий стоимость новых заказов с признанным доходом, при этом коэффициенты выше 1,0 сигнализируют о потенциальном будущем росте. Общая задолженность компании выросла до 23,2 миллиарда долларов на конец квартала, поддерживаемая надежным портфелем как в оборонном, так и в гражданском секторах. Основные победы по контрактам включали контракт ВВС на $928 миллион долларов на услуги по инженерному обеспечению миссий и значительные награды с ВМС, Министерством финансов (облачные услуги) и Государственным департаментом.

Гражданский сегмент продемонстрировал особенно сильное улучшение маржи, при этом скорректированная операционная маржа выросла до 13,7% с 11,4% в предыдущем году, что было обусловлено повышенной прибыльностью портфеля контрактов. Сегмент обороны и разведки также показал незначительное улучшение маржи, несмотря на снижение выручки на 2,9%, связанное с завершением контрактов и более медленным увеличением объемов. В течение квартала SAIC продолжала инвестировать в цифровую инженерию, облачные решения и возможности ИИ, чтобы соответствовать меняющимся приоритетам правительства, поскольку модернизация ИТ и проекты кибербезопасности все больше становятся основой новых федеральных контрактов и стратегии роста компании.

Свободный денежный поток снизился на 38% по сравнению с прошлым годом до $150 миллионов, что руководство объясняет временными различиями в сборах от клиентов и платежах поставщикам. Это снижение частично компенсировалось снижением денежных оттоков по Соглашению о покупке дебиторской задолженности и другим изменениям в оборотном капитале. Денежные потоки от операционной деятельности упали на 11,6% по сравнению с предыдущим годом. Что касается распределения капитала, SAIC вернула $130 миллиона акционерам через $106 миллион выкупа акций и $17 миллион дивидендов. Квартальный дивиденд остался на уровне $0,37 на акцию, что отражает приверженность руководства последовательным выплатам акционерам.

Руководство отметило продолжающиеся трудности, в первую очередь постоянные задержки в присуждении контрактов и сроках реализации программ, которые представляют собой значительные риски для краткосрочного роста выручки. Компания также отметила влияние изменяющейся федеральной политики закупок и изменяющихся нормативных требований, которые замедлили преобразование накопленного объема заказов в признанную выручку. Хотя дисциплина затрат, инициативы по улучшению маржи и активные усилия по развитию бизнеса обеспечили некоторую компенсацию снижения выручки, руководство признало, что операционная среда стала более сложной по сравнению с предыдущими кварталами.

Перспективы цифровой трансформации и технологических инноваций

Фокус SAIC на цифровом инжиниринге, облачных решениях и возможностях ИИ ставит компанию на пересечении традиционных государственных ИТ-услуг и новых технологических парадигм. Поскольку федеральные агентства все больше придают значение усилиям по модернизации, экспертиза SAIC в безопасной миграции в облако, анализе данных и кибербезопасности представляет собой значительный потенциал роста в области цифровой трансформации.

Инвестиции компании в передовые технологии соответствуют тенденциям, наблюдаемым как в государственном, так и в частном секторах, где организации принимают цифровые решения для повышения операционной эффективности и безопасности. Для технологических инвесторов, отслеживающих как традиционные корпоративные ИТ, так и новые цифровые инфраструктуры, контракты SAIC на облачные услуги и модернизацию ИТ предлагают ценные сведения о моделях принятия технологий правительством.

Федеральное внимание к кибербезопасности и безопасной цифровой инфраструктуре также представляет интересные параллели с развитием в секторах новых технологий, где безопасность и соблюдение нормативных требований остаются критически важными приоритетами. Позиционирование SAIC в области безопасной модернизации ИТ для государственных учреждений предоставляет представление о том, как регулируемые организации подходят к цифровой трансформации — вопрос, актуальный для множества технологических экосистем.

Прогнозирование и инвестиционные соображения

Смотря вперед, руководство снизило прогноз на полный год, чтобы отразить текущие условия бизнеса. Выручка за FY2026 теперь прогнозируется в пределах от 7,25 миллиарда до 7,33 миллиарда долларов, что ниже предыдущего диапазона от 7,60 миллиарда до 7,75 миллиарда долларов. Прогноз по скорректированному EBITDA был пересмотрен вниз до диапазона от $680 миллионов до $690 миллионов.

Несмотря на эти вызовы в доходах, прогноз скорректированной размытости прибыли на акцию был повышен до $9.40–$9.60, что отражает улучшение прибыльности. Ожидается, что свободный денежный поток теперь превысит $550 миллионов, что выше ранее ожидаемого диапазона $510–$530 миллионов, что демонстрирует способность компании генерировать наличные средства, несмотря на трудности с доходами.

Для инвесторов, следящих за секторами технологий и государственных услуг, ключевыми показателями для наблюдения являются темпы, с которыми развиваются федеральные закупки и тенденции соблюдения нормативных требований. В предстоящие кварталы станет ясно, смогут ли операционные сильные стороны SAIC и возможности бизнес-развития успешно компенсировать текущие проблемы с ростом выручки, сохраняя при этом впечатляющие показатели прибыльности, продемонстрированные в этом квартале.