Прогноз: Какова будет цена акций Nvidia через три года?

Ключевые моменты

• Акции Nvidia в последние годы показывают выдающиеся результаты
• Компания создала мощный технологический барьер и обладает широкими возможностями для роста
• В течение следующих трех лет акции все еще имеют значительный потенциал для роста

NVIDIA(NASDAQ: NVDA) занимает центральное место в волне искусственного интеллекта(AI), и поэтому ее акции получили значительную выгоду. Теперь вопрос в том, что произойдет дальше?

Инвесторы уже знают, что акции Nvidia показывают отличные результаты, но сможет ли она сохранить это преимущество? Давайте рассмотрим, почему я считаю, что эти акции могут продолжать опережать рынок, а также возможные тенденции в цене акций в ближайшие три года.

Технический защитный вал и преимущества экосистемы

NVIDIA стала явным лидером на рынке графических процессоров (GPU), эти чипы являются ключевыми компонентами, поддерживающими рабочие нагрузки ИИ в инфраструктуре центров обработки данных. Однако доминирование компании основано не только на выдающемся дизайне чипов, настоящим конкурентным барьером является целая экосистема, созданная вокруг чипов.

Эта экосистема начинается с программной платформы CUDA, которая позволяет разработчикам программировать для GPU, реализуя приложения, выходящие за рамки первоначального предназначения. Мы легко забываем, что GPU изначально были разработаны для ускорения рендеринга графики в видеоиграх.

Хотя применение вне игр изначально росло медленно, Nvidia мудро предоставила программное обеспечение CUDA бесплатно университетам и исследовательским группам — именно там происходила ранняя разработка ИИ. Это также привело к тому, что целое поколение разработчиков было обучено на ее платформе, создав преданное сообщество пользователей. Со временем эти разработчики создали инструменты и библиотеки на основе CUDA. Это одна из важных причин, по которой клиентам трудно покинуть Nvidia, так как миграция требует переписывания огромного объема кода и повторного обучения сотрудников, что слишком дорого.

NVIDIA не только создала преимущества в программном обеспечении, но и превратила сетевые технологии в еще одну сильную сторону. Технология NVLink от NVIDIA позволяет ее GPU работать как единая система, что имеет решающее значение для обучения AI-моделей, масштабы которых постоянно увеличиваются. Хотя конкуренты пытаются разработать открытые системы интерконнекта, в настоящее время AI-кластеры показывают наилучшие результаты при использовании исключительно GPU от NVIDIA. Предыдущая покупка Mellanox дополнительно укрепила ее сетевые возможности. В прошлом квартале доход от сетевых технологий почти удвоился, достигнув 7,3 миллиарда долларов, что наглядно демонстрирует преимущества сетевых технологий компании.

Благодаря широкой защите, построенной на базе CUDA и сетевой платформы, NVIDIA достигла удивительной доли рынка в 94% в области GPU во втором квартале. Несмотря на то, что в прошлом квартале не было продано никаких чипов H20 китайским клиентам (что, как считается, привело к убыткам около 8 миллиардов долларов), компания все же продемонстрировала стремительный рост. В целом, доход во втором квартале увеличился на 56% по сравнению с прошлым годом и составил 46,74 миллиарда долларов, при этом доход от центров обработки данных увеличился на 56% до 41,1 миллиарда долларов. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 52% и составила 1,05 доллара.

Пока расходы на инфраструктуру ИИ продолжают расти, NVIDIA сможет сохранять хороший темп развития. На сегодняшний день все признаки указывают на то, что этот рост будет продолжаться. Облачные компании увеличивают капитальные расходы на ИИ-центры обработки данных, чтобы удовлетворить растущий спрос, в то время как компании по созданию ИИ-моделей продолжают активно инвестировать в создание более продвинутых больших языковых моделей (LLM). В то же время, с увеличением использования ИИ, рынок вывода также быстро расширяется.

NVIDIA также может получить выгоду от повторной продажи чипов в Китай. Компания ожидает, что вскоре получит экспортную лицензию от правительства США, позволяющую ей снова продавать чипы H20 с сокращенными функциями в Китай. Сообщается, что как только будет разрешено продавать китайским клиентам, компания готова немедленно отправить чипы на сумму от 2 до 5 миллиардов долларов.

Прогноз движения акций Nvidia

NVIDIA намекнула на возможность поддержания 50% сложного годового темпа роста (CAGR) в будущем. Аналитики ожидают, что доходы компании за текущий финансовый год, заканчивающийся в январе, составят около 206 миллиардов долларов. При таком темпе роста к 2028 году ( это будет примерно соответствовать финансовому году 2029, который заканчивается в январе ), и ее доходы достигнут примерно 700 миллиардов долларов.

Если корректированные операционные расходы компании будут расти в среднем на 7% каждый квартал до 2028 финансового года (, при этом маржа валовой прибыли останется на уровне около 73%, и будет применяться налоговая ставка 15% к операционному доходу, к 2028 финансовому году ) Nvidia может получить более 390 миллиардов долларов скорректированной прибыли, что при текущем количестве акций в 24,5 миллиарда составит около 16 долларов за акцию. Если предоставить акциям коэффициент цена/прибыль от 20 до 25 ( P/E ), то через три года их цена составит от 320 до 400 долларов.

Вот базовая модель их доходов и роста прибыли:

| | 2026 финансовый год | 2027 финансовый год | 2028 финансовый год | 2029 финансовый год | |---|---|---|---|---| | Доход | 206 миллиардов долларов | 310 миллиардов долларов | 464 миллиардов долларов | 697 миллиардов долларов | | Валовая прибыль | 1510 миллиардов долларов | 2260 миллиардов долларов | 3390 миллиардов долларов | 5090 миллиардов долларов | | Скорректированные операционные расходы | 160 миллиардов долларов | 270 миллиардов долларов | 360 миллиардов долларов | 470 миллиардов долларов | | Операционный доход | 135 миллиардов долларов | 199 миллиардов долларов | 303 миллиарда долларов | 462 миллиарда долларов | | Чистый доход | 1140 миллиардов долларов | 1690 миллиардов долларов | 2580 миллиардов долларов | 3920 миллиардов долларов | | Прибыль на акцию | 4.67 долларов | 6.90 долларов | 10.51 долларов | 16.01 долларов |

Если цена акций Nvidia сможет достичь 350-400 долларов США в течение трех лет (, в настоящее время она составляет около 171 долларов США ), это будет сильная доходность, и именно поэтому эта акция по-прежнему является достойным вариантом для инвестиций.

Для инвесторов в цифровые активы компания NVIDIA, являясь лидером в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислительных инфраструктур, заслуживает внимания своей траекторией развития. С ростом потребности в вычислительной мощности для приложений Web3, создания NFT и платформ метавселенной технологии NVIDIA будут продолжать играть ключевую роль в этих новых областях, предоставляя техническую поддержку как традиционным рынкам, так и новой цифровой экономике.