Рынок IPO накаляется: три предстоящих листинга, за которыми стоит следить

Сдвиг динамики рынка

Сцена первичного публичного размещения акций (IPO) пережила заметное возрождение, с несколькими успешными дебютами в начале этого года, которые возобновили интерес среди частных лиц. Этот обновленный энтузиазм можно отнести к сочетанию факторов, включая впечатляющие результаты компаний, использующих искусственный интеллект (AI) и технологии блокчейн, а также потенциально более благоприятные условия процентных ставок.

Рынок стал свидетелем особого ажиотажа вокруг IPO в секторе криптовалют и тех, кто обладает возможностями ИИ, при этом некоторые новички испытывают значительные ценовые скачки при своем дебюте. Этот феномен частично объясняется ограниченной доступностью первоначального предложения в сочетании с высоким спросом со стороны инвесторов. Хотя рекомендуется, чтобы инвесторы подходили к этим возможностям с осторожностью, быть в курсе предстоящих листингов может оказаться полезным для выявления привлекательных точек входа или оценок.

Давайте рассмотрим три ожидаемых IPO, которые заслуживают внимания в текущей рыночной обстановке.

Скандинавский финтех-пионер нацеливается на оценку $14 миллиард

Известная скандинавская финансовая технология компания, специализирующаяся на услугах "купи сейчас, заплати позже" (BNPL), готовится к значительному IPO. Фирма намерена привлечь примерно 1,27 миллиарда долларов с целевой оценкой в $14 миллиард. Предложение включает продажу более 34,3 миллиона акций по цене от $35 до $37 за каждую.

Этот IPO следует по стопам других цифровых банковских платформ, которые недавно вышли на биржу, некоторые из которых испытали волатильность в своей постлистинговой динамике. Модель BNPL позволяет потребителям совершать покупки без немедленной оплаты, вместо этого предлагая рассрочку с различными условиями по процентам в зависимости от продукта и профиля покупателя.

Компания установила партнерские отношения с многочисленными крупными ритейлерами и хвастает впечатляющим валовым товарооборотом (GMV) в $105 миллиард в 2024 году, почти удвоив показатели предыдущего года. Кроме того, компания интегрировала различные инструменты на основе ИИ для повышения операционной эффективности.

Финансовые показатели за 2024 год включают достижение безубыточности, несмотря на увеличение расходов на 13%. Рост выручки составил примерно 24% в годовом исчислении. При предложенной оценке компания будет торговаться по мультипликатору цена/выручка около 5, что выглядит разумным для быстрорастущей организации в текущей рыночной среде.

Хотя осторожные инвестиции по этой оценке могут быть оправданы, важно признать циклический характер индустрии BNPL. Инвесторы должны проявлять сдержанность и избегать гонки за акциями, если они испытывают значительный первоначальный рост.

Блокчейн-кредитор стремится к оценке в 4,1 миллиарда долларов

Вдохновленная устойчивыми показателями компаний, ориентированных на блокчейн, на публичных рынках, платформа кредитования на основе блокчейн готовится к своему IPO. Компания планирует привлечь более $520 миллионов, нацеливаясь на оценку в 4,1 миллиарда долларов. В предложении предусмотрено около 21,5 миллиона новых акций по цене от $18 до 20 долларов, при этом существующие акционеры предлагают дополнительно 4,2 миллиона акций.

Компания, основанная бывшим руководителем крупной финтех-компании, использует технологии блокчейн для оптимизации традиционных процессов кредитования. В ее предложения входят кредитные линии под залог недвижимости, кредиты под залог криптовалюты и обмен цифровых активов для целей торговли и инвестиций.

Инновационный подход компании применяет технологии блокчейна для улучшения устаревших систем, стремясь ускорить процесс подачи заявок на кредиты, сократить расходы и реализовать цифровые залоги. Используя функциональность смарт-контрактов, платформа работает над токенизацией реальных активов.

Финансовые результаты за первую половину года показывают разводнённую прибыль на акцию в размере $0.15 и выручку почти $43.8 миллиона, что представляет собой увеличение по сравнению с прошлым годом примерно на 250%. Несмотря на этот впечатляющий рост, оценка в $4.1 миллиарда остаётся амбициозной.

Критическим фактором для потенциальных инвесторов будет способность компании поддерживать высокое качество кредита. По состоянию на 30 июня компания сообщила о ставках потерь ниже 1% от общего объема кредитов, при этом секьюритизация ее кредитных линий под залог жилья получила высокие оценки от крупных кредитных рейтинговых агентств, включая рейтинги AAA для определенных траншей.

Хотя этот блокчейн-кредитор представляет собой интересную инвестиционную возможность, инвесторы могут искать более полные данные о кредитной активности, прежде чем полностью принять модель кредитования на основе блокчейна.

Криптовалютная биржа нацелена на оценку в 2,2 миллиарда долларов

Известная криптовалютная биржа, основанная выдающимися технологическими предпринимателями, готовится стать третьей платформой цифровых активов, выходящей на биржу, с целью оценки до 2,2 миллиарда долларов. Компания планирует предложить почти 16,7 миллиона акций по цене от $17 до $19 за каждую, что потенциально может привлечь до $317 миллиона.

С момента своего основания в 2014 году биржа обеспечила более $285 миллиардов в объеме торгов и в настоящее время хранит более $18 миллиардов криптовалютных активов под управлением. Платформа обслуживает как розничных, так и институциональных инвесторов и расширила свои предложения, включая кредитную карту с криптовалютными вознаграждениями и цифровую продюсерскую студию для создателей контента и брендов.

Финансовые результаты за первую половину года показывают снижение выручки примерно на 8,5% до приблизительно $68 миллионов. Операционные убытки компании увеличились примерно на $29 миллион до 113,5 миллионов долларов, при этом чистый убыток также значительно увеличился до примерно $282 миллионов.

Основная часть текущих доходов биржи поступает от транзакционных сборов, которые сильно зависят от объемов торговли криптовалютой и волатильности рынка. Хотя компания наблюдает рост доходов от своих услуг, включая комиссии за кредитные карты, стекинг и хранение, конкурентная природа рынка криптовалютных обменов и предложенная оценка в 16 раз превышающая прогнозируемые доходы 2025 года могут вызвать у некоторых инвесторов сомнения.

Поскольку рынок IPO продолжает развиваться, эти три предстоящие листинга предлагают разнообразные возможности в секторах финтеха и блокчейна. Инвесторы должны внимательно рассмотреть уникальное ценностное предложение каждой компании, ее потенциал роста и рыночное позиционирование при оценке этих инвестиционных возможностей.