Роковая дорога UPS: Что дальше для гиганта доставки?

Question

## Ключевые моменты- Торговые войны наносят ущерб их самым прибыльным торговым маршрутам- Дивиденд выглядит все более несостоятельным - упрямое стремление руководства не имеет смысла- Технические инвестиции могут их спасти, но смогут ли они действовать достаточно быстро?Я наблюдал, как UPS борется в последние несколько кварталов, и, честно говоря, больно видеть, как они цепляются за устаревшие стратегии, в то время как их самые прибыльные бизнес-направления рушатся. Постоянный тарифный кошмар разрушил их маршруты между Китаем и США, которые сама Томэ признала "нашими самыми прибыльными торговыми направлениями". Малые предприятия, которые составляют основу UPS, терпят крах — многие из них "на 100% зависят от поставок из Китая", по словам руководства.Что сводит меня с ума, так это их отказ столкнуться с реальностью. Во второй последовательный квартал они уклоняются от обновления прогноза. Тем временем они сжигают 5,5 миллиарда долларов ежегодно на дивиденды, в то время как Уолл-стрит прогнозирует, что они потратят более 90% свободного денежного потока только на поддержание этих выплат к 2027 году. Это финансовое самоубийство!Их план сократить доставки низкомаржинальных товаров через Amazon на 50% и вернуть SurePost из Почтовой службы теоретически имеет смысл, но осуществлять этот переход в условиях торговой войны? Удачи с этим.Оптимистичный взгляд: возможно, малые и средние предприятия адаптируются к тарифам, доходы от здравоохранения вырастут, и их инвестиции в производительность принесут плоды. Но я не собираюсь затаить дыхание. Скорее всего, мы увидим резкую переоценку ожиданий, сопровождающуюся болезненным, но необходимым сокращением дивидендов, которое руководство, похоже, слишком гордится, чтобы реализовать.Умным решением было бы сократить дивиденды сейчас и ускорить инвестиции в автоматизацию и оптимизацию сети. Вместо этого они теряют деньги, надеясь, что внешняя среда волшебным образом улучшится.Что будет через три года? UPS, вероятно, выживет, но инвесторы должны подготовиться к еще большим потерям, прежде чем произойдет какое-либо значительное восстановление. Акции могут легко упасть еще ниже, прежде чем найдут стабильную почву - особенно когда реальность заставит произвести это неизбежное корректирование дивидендов.Хочешь мое честное мнение? UPS нужно проглотить свою гордость, пересмотреть ожидания и поставить долгосрочную устойчивость выше краткосрочного умиротворения акционеров. Будущее все еще может быть светлым, но путь к нему становится все более трудным.