ФРС может сократить ставки в октябре 2025 года: что это значит для рынков

Ключевые моменты

• Следующее заседание Федеральной резервной системы состоится 14-15 октября 2025 года.
• В 2025 году еще не было сокращений ставок. Однако данные по занятости выглядят слабыми.
• Рынки могут стать нестабильными, даже если будут снижены ставки. Это сложно.

Федеральная резервная система juggling две большие ответственности: поддержание занятости и контроль над инфляцией. Они манипулируют процентными ставками, когда уровень безработицы резко возрастает или цены слишком быстро растут.

Прямо сейчас? Они в сложной ситуации. Создание рабочих мест упало, что обычно означает "снижайте ставки сейчас!" Но инфляция превышает их цель в 2%. Повсюду смешанные сигналы.

Что происходит

Помните 2022 год? Инфляция достигла 8% — безумно высоко. Федеральная резервная система подняла ставки с практически нуля до 5,33% с марта 2022 года по август 2023 года. Они хотели охладить ситуацию.

Это сработало... в какой-то мере. Инфляция упала до 4,1% в 2023 году и теперь колеблется около 2,7%. Мы приближаемся к цели в 2%.

ФРС снизила ставки трижды в конце 2024 года. Затем ничего не произошло до сих пор в этом году. Никаких изменений.

Похоже, что в октябре произойдет снижение ставки

Ситуация с работой выглядит довольно мрачно. Август принес всего 68,000 новых рабочих мест вместо ожидаемых 105,000. Не очень хорошо. Еще хуже, предыдущие месяцы были пересмотрены вниз на 235,000 рабочих мест. Ай.

Сентябрь был хуже — всего 31 000 новых рабочих мест. Уровень безработицы достиг 4,5%, что является самым высоким показателем за четыре года.

Председатель ФРС Пауэлл тоже кажется обеспокоенным. На том форуме в прошлом месяце он упомянул что-то о "ограничительной политике" и "изменяющихся рисковых профилях", требующих "корректировок". Это язык центрального банкира для "нам, возможно, нужно будет понизить ставки."

Прогнозы рынка? Инструмент CME FedWatch показывает, что все—буквально 100%—ожидают сокращения в октябре. Большинство считает, что это будет 0.25%, но некоторые ставят на более значительное снижение в 0.50%.

Проблемы с таймингом

Вот в чем дело: изменения ставок занимают целую вечность — около двух лет — чтобы полностью повлиять на экономику. ФРС, возможно, уже опоздала на вечеринку. Не совсем ясно, но похоже, что они часто ждут, пока ущерб не станет очевидным, прежде чем действовать.

Смотря на историю с 60-х годов, высокие ставки, как правило, предшествуют рецессиям. К тому времени, когда данные кричат "сокращайте сейчас!", экономика уже в беде.

Реакция рынка

Когда рынки ожидают одного, а получают другое, происходит хаос. Просто.

Снижение ставок должно помочь акциям, верно? Не всегда. Снижение ставок во время экономических спадов не гарантирует роста рынка. Экономика может быть уже слишком повреждена.

Мы наблюдали этот паттерн во время краха доткомов, в 2008 году и когда началась пандемия COVID. Акции падали, несмотря на снижение ставок.

Если дела будут продолжать ухудшаться, снижение ставки в октябре может не спасти рынок сразу. Но для инвесторов, играющих в долгую? S&P 500 всегда в конечном итоге растет. Падения рынка — это возможности для покупки. Так было всегда.