Доллар падает, канадский доллар показывает плохие результаты - мнение банка Скотии Канады

2025-10-06

Общая торговля долларом США остается слабой, однако он все еще колеблется в недавнем диапазоне. Взоры рынка уже обращены к предстоящему отчету о занятости в США. Шон Осборн и Эрик Сеорет из банка «Скотиабанк» предоставили свой анализ.

Слабый доллар, рынок, похоже, ожидает плохих данных по занятости

"Сегодня звезда роста — это развивающиеся рынки и высокобета валюты. Шведская крона, южноафриканский ранд и новозеландский доллар особенно яркие. Большинство фондовых рынков растут, доходность облигаций немного снижается. Похоже, инвесторы ставят на то, что слабые данные обеспечат Федеральной резервной системе США аргументы для снижения ставок в октябре. Рынок труда в США охлаждается, это не вызывает сомнений. Спрос на рабочую силу ослабевает. Последние данные JOLTS красноречиво говорят об этом - число безработных в США продолжает превышать количество вакансий, такая ситуация существует с 2021 года."

"Замедлить темп? Не совсем ясно. Решения Федеральной резервной системы все больше ориентированы на ослабление рынка труда. Это повлияет на их курс. Рынок ожидает, что рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства останется умеренным, продолжая тенденции предыдущих месяцев. Уровень безработицы, вероятно, останется выше 4%. Наши прогнозы довольно консервативны, находясь на нижней границе ожиданий рынка. Если данные оправдают ожидания, снижение процентной ставки на следующем заседании FOMC почти гарантировано."

"Цены на свопы полностью учли снижение на 25 базисных пунктов. Поэтому ожидаемые данные по занятости могут оказать давление на доллар, и индекс доллара, вероятно, будет тестировать уровень поддержки. Чтобы индекс дальше снижался, данные должны быть действительно плохими, чтобы вызвать ожидания более значительного снижения ставок. Если данные окажутся неожиданно сильными, доллар может на мгновение укрепиться, но, честно говоря, другие факторы будут ограничивать потенциал роста доллара, такие как слабая фискальная политика и беспокойства по поводу независимости Федеральной резервной системы. Кстати, последние данные о доходах от труда в Японии показывают устойчивый рост. Это несколько неожиданно и, похоже, поддерживает дальнейшее ужесточение политики японского центрального банка."