Статистика занятости в США находится в центре внимания валютной пары доллар-йена, наблюдая за состоянием на уровне 148 йен.

4 сентября 2025 года 17:49

• Японская иена демонстрирует защитную позицию, и благодаря стабильности доллара курс USD/JPY немного вырос.
• Данные из США указывают на трещины на рынке труда, наблюдается замедление темпов найма, снижение вакансий и увеличение увольнений.
• Г-н Уильямс из ФРС назвал текущую политику «умеренным ужесточением» и заявил, что при благоприятных условиях есть возможность постепенно смягчить ее.

В четверг японская иена (JPY) сохраняла защитную позицию по отношению к доллару США (USD), и пара доллар/иена почти полностью восстановила свои потери среды, незначительно поднявшись. Эта валютная пара поддерживается сильным долларом США, в то время как японская иена испытывает давление из-за осторожной денежно-кредитной политики Банка Японии, высоких доходностей государственных облигаций и возобновления политической неопределенности в Токио.

На момент написания статьи курс доллара к иене составляет примерно 148,65 на американском рынке, что совпадает с небольшой силой индекса доллара США (DXY), отслеживающего колебания доллара по отношению к шести основным валютам. DXY колеблется около 98,40, и инвесторы переваривают последние данные о рынке труда в США и данные индекса деловой активности в сфере услуг (PMI), поддерживая широкий интерес к доллару. Внимание переключается на отчет по занятости в августе (NFP), который станет важным рискованным событием на этой неделе.

Последние данные из США показывают, что на рынке труда возникли трещины. Импульс найма ослаб, количество вакансий упало до самого низкого уровня за почти год, и началось увеличение увольнений, что всё это свидетельствует о ослаблении спроса на работников. В то же время, опрос ISM показывает, что занятость в сфере услуг по-прежнему сокращается, и хотя новые заказы остаются стабильными, это еще больше подчеркивает слабость рынка труда.

Эти сигналы подчеркивают риск понижения в связи с публикацией данных NFP в пятницу, и инвесторы пытаются оценить, достаточно ли широким является замедление, чтобы побудить ФРС к более агрессивным мерам смягчения. В то время как снижение на 25 базисных пунктов на заседании 16-17 сентября почти считается неизбежным, рынок сосредоточился на том, приведет ли слабая информация о занятости к более значительной корректировке, однако упрямый инфляционный фон заставляет политиков осторожно подходить к необходимости срочных действий.

Комментарии президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса в четверг еще больше подчеркнули этот осторожный тон. Уильямс охарактеризовал текущую политику как «умеренное ужесточение» и отметил, что если инфляция продолжит снижаться, а уровень безработицы будет расти, поэтапное снижение процентных ставок может быть целесообразным, при этом он предупредил, что тарифы по-прежнему представляют собой риск повышения цен. Его слова отражают мнение рынка о том, что ФРС готова к смягчению, но осторожно действует, чтобы не вызвать повторное разжигание инфляционного давления.

Смотря в будущее, инвесторы также обратят внимание на данные о расходах домохозяйств и доходах от труда в Японии за июль. Эти данные должны быть опубликованы в пятницу и предоставят новые идеи о силе внутреннего спроса.

Я лично действительно раздражен слабой позицией Банка Японии. Несмотря на то что данные из США явно показывают трещины на рынке труда, Япония по-прежнему продолжает притворяться «осторожной». Это典型ическая бюрократия! В конечном итоге, кто страдает? Обычные японцы. Из-за обесценивания иены цены на импорт продолжают расти, а Банк Японии что делает?

Тем не менее, мне интересно, каковы будут данные по занятости в США завтра. Если они окажутся хуже, чем ожидалось, ФРС может пойти на снижение ставки на 50 базисных пунктов в сентябре. В этом случае курс доллара к иене может резко упасть. Возможно, сейчас время терпения, но мне кажется, что большие изменения приближаются.

Отказ от ответственности: только для справочной информации. Прошлые результаты не гарантируют будущие результаты.