USD/CHF Стагнирует около 0.8050 на фоне ожидаемого решения ФРС

Пара USD/CHF испытывает трудности с поддержанием импульса, колеблясь около 0.8040 в среду во время торговых часов в Европе после двух последовательных дней роста. Я внимательно слежу за этой парой, и, откровенно говоря, это становится идеальным штормом противоречивых давление.

С одной стороны, доллар США сталкивается с существенными трудностями, так как рынки становятся все более уверенными в снижении ставок ФРС. Инструмент CME FedWatch теперь показывает поразительные 89% вероятности снижения на 25 базисных пунктов в сентябре - по сравнению с 86% всего лишь вчера! Это ожидание абсолютно подавляет силу доллара.

Тем не менее, пара USD/CHF, парадоксально, набирает позиции, поскольку доходности американских казначейских облигаций остаются упрямо высокими - доходность 2-летних облигаций составляет 3,66%, а 10-летних - 4,29%. Эти привлекательные доходности привлекают глобальный капитал и поддерживают спрос на доллар, несмотря наNarrative о снижении ставок.

Швейцарский франк тоже не помогает себе. Серьезно обсуждается возможность того, что Швейцарский национальный банк (SNB) может снизить ставки до отрицательной территории в этом месяце - шаг, который я считаю абсурдным, учитывая их историческую позицию. Но инфляция в июле остается значительно ниже их целевого уровня в 2%, так что они явно становятся отчаянными.

Сегодняшние данные по открытым вакансиям JOLTS в США и Бежевая книга ФРС, вероятно, вызовут некоторые действия, но настоящие фейерверки ожидаются позже на этой неделе с изменением занятости ADP, почасовой заработной платой и крайне важным отчетом по нефермерским платежным ведомостям за август. Эти показатели либо подтвердят, либо разрушат нарратив о снижении ставки ФРС, который в настоящее время доминирует в рыночных мыслях.

Для трейдеров швейцарского франка данные CPI завтрашнего дня будут критически важными – ожидается скромное увеличение на 0,2% в годовом исчислении и нулевой месячный рост. Убогие цифры, которые могут подтолкнуть SNB к более мягкой политике.

Проблемы швейцарского франка глубже, чем просто слабые данные по инфляции. Экстремальная зависимость Швейцарии от экономики еврозоны связывает судьбу CHF с евро таким образом, что ограничивает его независимость. Некоторые модели предполагают корреляцию, превышающую 90% между этими валютами - практически неразлучны!

В конечном итоге, эта валютная пара отражает столкновение между относительно сильной экономикой Америки с высокими доходностями и стабильностью Швейцарии, но с уменьшающимся преимуществом в процентных ставках. Трейдерам следует подготовиться к волатильности, поскольку данные, выходящие на этой неделе, могут либо подтвердить, либо разрушить текущие рыночные ожидания.