Каковы тенденции на рынке новых акций Гонконга в августе?

6 октября 2025 года, после периода бурного развития в этом году, рынок новых акций Гонконга в последнее время демонстрирует признаки охлаждения. С ростом фондового рынка Гонконга и продолжающейся оптимизацией правил листинга Гонконгской фондовой биржи (00388.HK), многие отечественные и зарубежные компании предпочитают Гонконг в качестве места листинга, среди которых немало компаний из Китая, вернувшихся после листинга за границей. Однако наибольшее внимание привлекает волна выхода компаний A-share на гонконгский рынок, несколько крупных компаний A-share, таких как Ningde Times (03750.HK) и Heng Rui Medicine (01276.HK), последовательно выходят на Гонконгскую фондовую биржу.

Замедление активности новых акций в августе

В последние два месяца, на фоне сезона отчетности в США, результаты технологических гигантов превзошли ожидания и вновь стали центром внимания рынка. Эти ведущие компании способствовали сильному восстановлению американского рынка акций, в то время как гонконгский рынок показал несколько более слабые результаты. Согласно статистике, накопленный рост индекса Ханг Сэнг за последние 60 торговых дней составил около 4,80%, в то время как индексы Nasdaq и S&P 500 за тот же период выросли на 10,27% и 8,02% соответственно; даже более слабый индекс Доу-Джонса показал рост на 7,03%.

Эта рыночная среда в той или иной степени повлияла на процесс выхода компаний на гонконгский рынок. Данные показывают, что в августе на гонконгский рынок было представлено всего 6 новых акций, что ниже 9 в июле и значительно меньше, чем 10 и 15 в мае и июне соответственно. Объем средств, собранных в ходе IPO, также резко сократился до 5,386 миллиарда гонконгских долларов, что резко контрастирует с объемами в сотни миллиардов гонконгских долларов с мая по июль.

В августе на биржу выйдут новые акции, включая Jiaxin International Resources (03858.HK), занимающуюся добычей вольфрамовой руды, Shuangdeng Co., Ltd. (06960.HK), сосредоточенную на решениях для накопителей энергии, Tianyue Advanced (02631.HK), поставщика материалов для полупроводникового оборудования, а также две неприбыльные биотехнологические компании, вышедшие на биржу в соответствии с главой 18A: Yinnuo Pharmaceuticals-B (02591.HK) и Zhonghui Biotechnology-B (02627.HK). Кроме того, Dongyangguang Pharmaceutical (06887.HK) выйдет на биржу в форме представления.

Стоит отметить, что кроме Dongyangguang Pharmaceutical, остальные пять новых акций показали неплохие результаты, и в день上市 все акции выросли в цене. Среди них особенно выделяются Jiaxin International и две неприбыльные биотехнологические компании, которые в первый день увеличились более чем на 100%. На данный момент текущая цена этих пяти акций все еще остается выше цены размещения.

Будущее: Перспективы и вызовы

Смотрючи в будущее, все больше компаний A股 выражают желание выйти на биржу в Гонконге. На 29 августа 2025 года общее количество заявок на листинг на Гонконгской фондовой бирже достигло 331, что значительно выше, чем более 200 в начале года. Из них 59 компаний уже успешно вышли на биржу, 9 получили одобрение и ожидают上市, 231 заявка находится в процессе обработки, 32 заявки истекли, были отклонены, отвергнуты или отозваны самостоятельно. Это предвещает, что рынок акций Гонконга в будущем встретит больше новых акций.

Тем не менее, старт нового рынка акций в сентябре кажется не слишком удачным. Поставщик бытовой техники AUX Electric (02580.HK) вышел на биржу 2 сентября и в первый день упал на 5,40%, в настоящее время цена акций ниже цены размещения почти на 10%.

Активное финансирование на вторичном рынке

По сравнению с охлаждением на рынке новых акций, деятельность по привлечению средств после上市 остается активной. В августе 68上市 компаний провели рефинансирование на общую сумму 25,171 миллиона гонконгских долларов, что значительно превышает 1,287 миллиона гонконгских долларов за тот же период прошлого года. Основными способами привлечения средств являются размещение, распределение и предложение акций.

Самыми крупными случаями повторного финансирования являются выпуск акций компании Huahong Semiconductor (01347.HK) на сумму 17,672 миллиарда гонконгских долларов, размещение акций компании CanSino Biologics (09926.HK) на сумму 3,522 миллиарда гонконгских долларов и размещение акций компании Jingtaitech (02228.HK) на сумму 2,653 миллиарда гонконгских долларов. Стоит отметить, что текущие цены акций этих трех компаний превышают цену размещения, что отражает оптимистичный настрой рынка по отношению к их перспективам.

В сентябре активность по рефинансированию продолжает оставаться высокой. Всего за три дня шесть компаний объявили о планах по рефинансированию, включая фонд недвижимости Yuexiu (00405.HK) и размещение акций компании Huajian Medical (01931.HK), а также планы по размещению акций компаний WuXi AppTec (02268.HK) и Xiansheng Pharmaceuticals (02096.HK).

В заключение, хотя рынок новых акций Гонконга в августе пережил кратковременное охлаждение, запас заявок на上市 достаточно велик, и в будущем он все еще может восстановить свою активность. В то же время активность рефинансирования на вторичном рынке показывает, что上市 компании сохраняют уверенность в рынке Гонконга и активно ищут финансирование для будущего развития. Смогут ли акции Гонконга вновь привлечь интерес к новым акциям, будет зависеть от совокупного влияния таких факторов, как производительность рынка, международные потоки капитала и потребности в финансировании предприятий.