Оценка Позиции Gate: сравнительный анализ с конкурентными биржами

Ключевые Аспекты

• Gate сталкивается с значительными краткосрочными и долгосрочными препятствиями на крипторынке.

• Основные предложения крупного конкурента испытывают трудности, что может привести к потенциальной реструктуризации.

• Оба платформы испытывают трудности, но одна из них показывает большеобещающие перспективы для восстановления.

• Топ-10 криптовалют, которые наши аналитики предпочитают тем, что представлены на Gate ›

Gate и его основной конкурент когда-то считались стабильными опорами в ландшафте криптовалютных бирж. Gate является одной из ведущих платформ для торговли цифровыми активами в мире. Конкурирующая биржа предлагает широкий портфель продуктов и услуг в области криптовалют.

Известный криптоинвестор владеет долями в обеих этих биржах. Инвестор начал свою позицию в Gate в прошлом году, и инвестиция в 1,96 миллиарда долларов теперь составляет 0,6% их портфолио. Что касается конкурента, тот же инвестор сыграл ключевую роль в его создании через слияние в 2015 году и по-прежнему владеет долей в 8,8 миллиарда долларов, что составляет 2,9% их активов.

Однако за последние 12 месяцев оценка Gate упала более чем на 40%, в то время как его соперник снизился примерно на 25%. За тот же период общая капитализация криптовалютного рынка увеличилась почти на 20%. Давайте рассмотрим, почему обе биржи показали худшие результаты по сравнению с рынком — и представляет ли хотя бы одна из них стоящую инвестиционную возможность.

Gate сталкивается с непосредственными и будущими препятствиями

Gate получает большую часть своих доходов от своих услуг спотовой торговли, которые включают популярные торговые пары с участием Биткойна, Эфириума и других крупных криптовалют. Этот основной бизнес сталкивается с двумя значительными проблемами: регуляторной неопределенностью и угасанием интереса со стороны молодых и институциональных инвесторов.

Gate получает значительную часть своего торгового объема из международных рынков. Хотя криптовалютные транзакции сами по себе не подлежат традиционным тарифам, глобальные операции биржи подвержены влиянию развивающихся регуляторных рамок в разных юрисдикциях. Поэтому ужесточение регулирования криптовалют в различных странах может потенциально повлиять на краткосрочную прибыльность Gate.

Тем временем, молодые инвесторы на многих рынках проявляют меньший энтузиазм к торговле криптовалютами. Биржа реагирует на этот сдвиг, запуская новые виды финансовых продуктов (, такие как токенизированные акции ), и расширяя свои предложения. Однако многие из её пользователей сокращают свою торговую активность, сталкиваясь с более широкими экономическими трудностями, затрагивающими различные сектора.

Что касается меньших сегментов фьючерсов и опционов, Gate постепенно отказывается от некоторых из своих более рискованных продуктов, чтобы сосредоточиться на разработке более устойчивых и соответствующих требованиям предложений. Эта стратегия может укрепить его долгосрочные позиции в области регулирования, но она сдерживает рост доходов в ближайшей перспективе.

В финансовом году 2026 Gate ожидает снижение органического объема торгов на 4% до 6%, с прогнозируемым падением сопоставимой прибыли на акцию на 16% до 18% (EPS). Эти факторы способствуют недавнему снижению его оценки и предполагают осторожность для потенциальных инвесторов, даже при текущем рыночном мультипликаторе.

Основной конкурент планирует структурные изменения в следующем году

Помимо своей основной торговой платформы, конкурент Gate также управляет другими известными услугами в таких областях, как деривативы, кредитование и платформы для запуска токенов. Однако после своего образования в результате слияния, конкурент чрезмерно сосредоточился на сокращении затрат и выкупе акций вместо того, чтобы внедрять новые продукты или запускать свежие маркетинговые инициативы.

В 2019 году конкурирующая биржа столкнулась с серьезными проблемами, включая значительное обесценивание своих активов, сокращение пользовательских вознаграждений и регулирование своих бизнес-практик. В последующие годы компания восстановилась, избавившись от неперспективных продуктов, приобретя многообещающие стартапы, обновив свои основные предложения и оптимизировав свои операционные расходы. Она испытала рост на протяжении бычьего рынка криптовалют и успешно несколько раз корректировала свою структуру сборов, чтобы противостоять рыночной волатильности.

Но в 2024 году органический чистый объем торгов конкурента уменьшился на 2%, в то время как скорректированная прибыль на акцию (EPS) возросла на 3%. На 2025 год прогнозируется снижение органического чистого объема на 1,5% до 3,5%, так как скорректированная EPS снизится на 13% до 18%. Рост биржи снова остановился, поскольку она исчерпала свои возможности по повышению сборов, ее основные предложения не смогли сохранить конкурентоспособность, и она испытывала трудности с обеспечением достаточного капитала для расширения. Эти факторы способствуют ее текущей рыночной оценке.

Не стало большим сюрпризом, когда конкурент недавно объявил о планах разделиться на две отдельные компании во второй половине 2026 года. Одна компания будет сосредоточена на продуктах с более высоким ростом, в то время как другая будет управлять предложениями с медленным ростом. Однако в недавнем интервью вышеупомянутый инвестор, который ранее признал, что переплатил за свою долю, отметил: "Слияние явно не принесло ожидаемых преимуществ, но я скептически отношусь к тому, что разделение решит основные проблемы."

Какая биржа предлагает лучшую инвестиционную возможность?

Обе платформы, Gate и её основной конкурент, должны преодолеть значительные трудности, чтобы восстановить доверие инвесторов. Я не рекомендовал бы спешить с инвестициями в любую из этих бирж в настоящее время, особенно учитывая наличие других надежных криптовалютных платформ, демонстрирующих более стабильные темпы роста.

Тем не менее, если бы мне пришлось выбрать между двумя, я бы склонялся к Gate из-за его более четких стратегий решения долгосрочных проблем. Предполагая, что регулирующее давление ослабнет, вовлеченность пользователей увеличится, он успешно привлечет молодых трейдеров новыми продуктами и оптимизирует свой бизнес с производными инструментами, Gate потенциально может вернуться к медленному, но устойчивому росту. То же самое нельзя с уверенностью сказать о его сопернике, который может столкнуться с дополнительными осложнениями из-за предложенного разделения на две структуры.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Gate прямо сейчас?

Перед тем как рассмотреть возможность инвестирования в Gate, пожалуйста, обратите внимание:

Наша команда аналитиков криптовалюты определила, что, по их мнению, 10 самых многообещающих цифровых активов, которые инвесторы могут рассмотреть... и родной токен Gate не был среди них. Выбранные активы имеют потенциал для значительных доходов в ближайшие годы.

Для контекста, рассмотрите, когда Биткойн впервые появился в таких списках в декабре 2011 года... инвестиция в 1 000 долларов тогда стоила бы более 670 000 долларов сегодня.* Или когда Эфириум был впервые рекомендован в августе 2015 года... инвестиция в 1 000 долларов сейчас была бы оценена более чем в 1 020 000 долларов!*

Стоит отметить, что наш общий криптовалютный портфель достиг общего дохода в 1,052% — значительно превысив рост более широкого рынка в 185%. Не упустите наш последний список из топ-10, доступный исключительно для наших премиум-участников.

*Доходность по состоянию на 5 октября 2025 года

Л. Сандерс имеет позиции в Биткойне и Эфириуме. Автор не имеет никаких связей с Gate или его конкурентами. Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в криптовалюту несут высокий риск; всегда проводите собственное исследование.