Анализ механизма колебаний фондового рынка и крипторынка: принципы пампа и падения, а также торговые стратегии

На инвестиционном рынке термины «памп» и «падение» чрезвычайно важны для инвесторов, так как они представляют собой предельные состояния колебания цен и являются основой механизма управления рисками на рынке. Независимо от того, идет ли речь о традиционном фондовом рынке или рынке криптоактивов, понимание принципов работы этих механизмов имеет решающее значение для разработки эффективной торговой стратегии. Итак, когда цена актива достигает уровня «памп» или «падение», могут ли инвесторы продолжать торговлю? Как принимать разумные решения в таких экстремальных рыночных условиях?

Основные понятия о лимите роста и падения

Что такое рост до предела / предельный рост?

«памп» ( также называется ограничением на рост ), которое означает, что цена акций за один торговый день увеличивается до установленного биржей максимального лимита роста, после чего цена не может продолжать расти. Это механизм ценового лимита, установленный на рынке, который направлен на контроль чрезмерной спекуляции и колебаний на рынке.

Что такое падение/падение цен?

Относительно, «падение» ( также называется пределом падения ) и обозначает, что цена акций упала до максимального предела падения за день, и цена не может продолжать снижаться. Этот механизм в основном используется для предотвращения эффекта краха, вызванного паническими настроениями на рынке.

На примере тайваньского фондового рынка регулирующие органы устанавливают, что дневной диапазон колебаний цен для акций, котирующихся на бирже, не должен превышать 10% от цены закрытия предыдущего торгового дня. Например, если цена закрытия акции накануне составила 600 долларов, то диапазон торговых цен в тот день ограничивается лишь 540 долларами до 660 долларов.

Методы определения состояния пика и падения

Когда акции достигают предела роста или падения, их график обычно представляет собой горизонтальную линию , что указывает на то, что цена зафиксирована на предельной позиции. В системе торговли акциями Тайваня акции, достигшие предела роста, обычно обозначаются красным фоном , в то время как акции, достигшие предела падения, обозначаются зеленым фоном , что облегчает быструю идентификацию для инвесторов.

При ограничении роста, ордера покупателей значительно превышают ордера продавцов, что приводит к накоплению покупок, в то время как продажи почти отсутствуют; наоборот, при ограничении падения продажи сильно накапливаются, а покупки редки. Эта структура ордеров отражает крайнее состояние рыночного настроения.

Возможность торговли в состоянии пампа

Когда акция достигает предела роста, могут ли инвесторы продолжать торговать?

Даже если акции находятся на уровне максимального роста, торговая система все равно позволяет размещать заказы, но фактическая ситуация с исполнением может отличаться:

• Ордер на покупку: можно нормально размещать заказы, но из-за большого количества ожидающих ордеров на покупку впереди, новые ордера на покупку могут потребовать более длительного времени для исполнения, и даже могут не исполниться в тот же день.
• Ордер на продажу: Обычно может быть выполнен немедленно, так как в это время рынок активен на покупку, и множество инвесторов готовы покупать по цене лимита роста.

Возможность торговли в состоянии падения

Аналогично, когда акции падают до предела:

• Ордер на покупку: Обычно может быть быстро выполнен, так как имеется достаточное количество предложений, и на рынке много инвесторов, желающих продать по цене падения.
• Продажа ордеров: Хотя система позволяет размещать заказы, из-за того, что впереди уже есть большое количество ожидающих продаж, новые ордера на продажу могут потребовать ожидания в очереди, время исполнения трудно предсказать.

Основные факторы, вызывающие рост акций

Запрет на акции обычно вызван следующими факторами:

1. Значительные позитивные новости: Компания опубликовала финансовый отчет, превышающий ожидания, получила крупные заказы (, такие как заказы от крупных технологических компаний на полупроводниковые изделия ), поддержка отраслевой политики и другие позитивные новости могут вызвать сильный покупательский интерес, который поднимет цены на акции до предела.

2. Эффект популярной темы на рынке: Восторженное внимание инвесторов к определённым областям (, таким как искусственный интеллект и технологии зеленой энергии ), или потребность институциональных инвесторов в окончании квартала, могут привести к сильному росту цен на соответствующие акции.

3. Техническое прорыв: Пробой ценой долгосрочного уровня сопротивления, значительное увеличение объема или покрытие шортов и другие технические факторы часто привлекают большое количество следящих за рынком покупателей, формируя ситуацию с лимитом на повышение.

4. Эффект концентрации капиталовложений: Когда акции в обращении находятся в значительном объеме у институциональных инвесторов или крупных трейдеров, рыночная ликвидность уменьшается, и незначительное количество покупок может привести к достижению лимита роста цен.

Основные факторы, приводящие к падению акций до предела

Падение акций обычно наблюдается в следующих ситуациях:

1. Серьезный негативный удар: Отчеты компании хуже ожиданий, операционные кризисы, финансовые махинации или общее ослабление отрасли и другие негативные новости часто вызывают панические распродажи.

2. Системный риск рынка: такие системные риски, как глобальный финансовый кризис, значительные события в области общественного здравоохранения (, такие как вспышка COVID-19 в 2020 году ), могут привести к массовой распродаже на рынке.

3. Вывод основных средств: Крупные инвестиционные учреждения или основные средства, сосредоточенные на распродаже акций, часто приводят к исчерпанию ликвидности, вызывая падение цен на акции.

4. Технический пробой: Цена акции пробивает ключевую поддержку, формируя важный технический сигнал для продажи, что часто вызывает цепную реакцию распродаж.

Сравнение механизмов ограничения колебаний на основных мировых рынках

Ограничительные механизмы традиционного фондового рынка

Различные рынки имеют разные методы контроля колебаний цен акций:

| Рынок | Тип механизма ограничения | Ширина колебаний ограничения | Эффект после срабатывания | |------|-------------|-------------|------------| | Тайваньская фондовая биржа | Система пределов роста и падения | Обычные акции 10% | Цены фиксируются на верхнем и нижнем пределе | | Американские акции | Механизм разрыва | Одна акция 5%/15 секунд | Приостановка торговли на некоторое время | | Японский рынок | Динамическое ограничение цен | В зависимости от диапазона цен акций | Заказы вне диапазона отклоняются |

Управление колебаниями Криптоактивов

В отличие от традиционных фондовых рынков, большинство криптоактивов не имеют единого предела колебаний, но крупные торговые платформы обычно внедряют свои механизмы управления рисками:

• Основные CEX платформы: Некоторые основные биржи устанавливают ограничения на колебание цен для определенных торговых пар, такие как максимальный предел отклонения цены для одного заказа или верхний предел накопленного изменения цены за короткий период времени.

• Механизм мониторинга цен: Многие торговые платформы реализуют мониторинг аномалий цен, при этом при возникновении аномальных колебаний на рынке приостанавливается торговая деятельность по определенным торговым парам.

• Ограничение объема ордера: Установление максимального объема торговли для одного ордера, чтобы избежать резкого воздействия крупных ордеров на рыночную цену.

• Механизм, подобный разрыву: некоторые основные CEX платформы активируют защитные меры, подобные разрыву, в условиях крайней рыночной ситуации, при этом при колебании цен, превышающем заданный порог, торговля приостанавливается.

Особенности механизма прерывания торгов на фондовом рынке США

Хотя на американском фондовом рынке нет ограничений на рост и падение, уникальный механизм разрыва (Circuit Breaker) играет важную роль в условиях резких колебаний на рынке:

• Общее отключение рынка: когда индекс S&P 500 падает на 7%, 13% или 20% за один день, срабатывают разные уровни отключения. Первые два уровня приводят к приостановке торговли на 15 минут, а самый высокий уровень непосредственно приводит к закрытию рынка на день.

• Индивидуальный стоп-лосс: механизм ограничений, установленный для аномальных колебаний цен отдельных акций, обычно срабатывает, когда изменение цены акции за короткий промежуток времени превышает заранее установленный порог (, например, когда колебание превышает 5% за 15 секунд ), при этом торговля акцией приостанавливается на некоторое время.

Этот механизм разработан для того, чтобы дать участникам рынка время для спокойного размышления, а не полностью остановить корректировку цен.

Рекомендации по стратегиям для инвесторов в ситуациях с пампом и падением

Рациональный анализ, избегайте эмоциональных решений

При столкновении с ограничением на рост или падение акций инвесторы должны сначала проанализировать, имеют ли причины, приведшие к экстремальным рыночным условиям, устойчивый характер. Если это всего лишь краткосрочные рыночные настроения, то следует сохранять спокойствие и избегать слепого следования за ростом и падением.

Определение, стоит ли вмешиваться в акцию, которая упала до предела падения, зависит от оценки того, являются ли факторы, вызвавшие падение, временными или структурными. Для акций с хорошими фундаментальными показателями, но подверженных влиянию рыночных эмоций или краткосрочных факторов, можно рассмотреть стратегию поэтапного накопления.

Аналогично, для акций, которые достигли предела роста, следует осторожно оценить, сможет ли восходящий импульс продолжиться. Если это всего лишь краткосрочная спекуляция, то риск покупки на пике значительно выше, и выжидательная стратегия может быть более разумным выбором.

Расположение связанных инвестиционных объектов

Когда определенные акции достигают лимита роста из-за позитивных новостей, инвесторы могут рассмотреть возможность обратить внимание на другие активы, связанные с их отраслевой цепочкой. Например, когда акции ведущей полупроводниковой компании достигают лимита роста, в ее цепочке поставок или среди аналогичных компаний могут возникнуть недооцененные инвестиционные возможности.

Торговля на альтернативном рынке

Для компаний, котирующихся одновременно на нескольких рынках, если на одном из рынков возникают ограничения на колебание цен, можно рассмотреть возможность торговли на другом рынке. Например, акции компаний, котирующихся на Тайваньской фондовой бирже, которые также представлены в виде ADR (Американских депозитарных расписок) в США, могут служить альтернативным каналом для торговли.

в Криптоактивы

Инвесторы в шифрование могут заимствовать стратегии управления рисками традиционных рынков для реагирования на резкие колебания на рынке:

• Установите разумные уровни прибыли и убытков: В отличие от традиционных фондовых рынков, где существуют ограничения на рост и падение, в рынке шифрования колебания гораздо больше, поэтому особенно важно установить автоматизированные уровни прибыли и убытков.

• Время для диверсификации инвестиций: избегайте инвестирования всех средств за один раз в условиях экстремального рынка; использование стратегии поэтапной торговли может эффективно распределить риски.

• Обратите внимание на индикаторы ликвидности: перед выполнением крупных сделок оцените глубину рынка и состояние ликвидности, чтобы избежать проскальзывания цен в условиях недостаточной ликвидности.

• Выбор подходящей торговой платформы: различные торговые платформы имеют разные механизмы обработки экстремальных рыночных условий, выбор основной CEX-платформы с надежным управлением рисками для торговли может повысить безопасность средств.

Макроэкономические факторы за механизмом колебаний рынка

Понимание макроэкономических факторов, стоящих за механизмами колебания рынка, такими как пределы роста и падения, также важно для инвесторов при разработке долгосрочной стратегии:

• Изменения в денежно-кредитной политике: Корректировка процентных ставок центрального банка и изменения в денежной массе напрямую влияют на рыночную ликвидность и инвестиционные настроения, что, в свою очередь, влияет на колебание цен на активы.

• Цикл рыночного настроения: Периодические изменения в рискованности инвесторов усиливают колебания рынка, и при доминировании крайних оптимистичных или пессимистичных настроений часто наблюдаются большее количество случаев пампа или падения.

• Инновационные потрясения в отрасли: Технические инновации и обновление отрасли часто приводят к перестройке оценки соответствующих секторов, что вызывает непрерывный рост или падение акций в определенных отраслях.

Рыночное значение механизмов управления рисками

Механизмы ограничения колебаний цен, такие как пределы повышения и понижения цен, являются не только инструментом регулирования, но и важной частью микроэкономической структуры рынка:

• Предоставление периода охлаждения: предоставление инвесторам достаточного времени для обработки важной информации, чтобы избежать чрезмерной паники или слепого оптимизма.

• Улучшение обнаружения цен: Ограничивая экстремальные колебания в краткосрочной перспективе, позволяет ценам активов лучше отражать фундаментальную стоимость.

• Предотвращение манипулятивных действий: уменьшение возможности для участников рынка извлекать неправомерную выгоду за счет создания краткосрочных экстремальных колебаний.

Понимание механизмов контроля колебаний различных рынков и их логики помогает инвесторам сохранять рациональность в условиях экстремальных рыночных ситуаций и принимать инвестиционные решения, более соответствующие долгосрочным интересам.