Кредитное плечо в трейдинге: Двусторонний инструмент

Что такое кредитное плечо в торговле?

Кредитное плечо в трейдинге в основном представляет собой заем, позволяющий контролировать значительно большую позицию с меньшим капиталом. Эта концепция вдохновлена принципом Архимеда: "Дайте мне точку опоры, и я подниму мир". На финансовых рынках мощь кредитного плеча действительно впечатляет. Например, с 10 000 € собственного капитала и кредитным плечом 10:1 вы можете контролировать позицию в 100 000 €.

Трейдеры обычно используют несколько инструментов с кредитным плечом:

• Покупка акций на марже: заимствование средств у брокера для покупки большего количества акций
• Использование производных инструментов: таких как фьючерсные контракты, опционы или CFD, которые естественным образом включают эффект рычага.

Компании также используют кредитное плечо через финансирование за счет долгов, так же как и физические лица, когда они покупают недвижимость с помощью кредита.

Роберт Кийосаки, автор книги Богатый папа, бедный папа, подчеркивает, что заем не обязательно является негативным долгом. Если инвестор разумно использует ипотечный кредит, реинвестируя эту сумму и получая даже аренду за эту недвижимость, является ли это действительно пассивом или скорее активом?

Истинная магия кредитного плеча заключается в использовании капитала для генерации постоянного потока ликвидности.

Основные принципы использования кредитного плеча

Говоря о кредитном плече, важно различать два связанных, но разных понятия: само кредитное плечо и маржа.

Маржинальная торговля соответствует допустимому заимствованию, в то время как маржа представляет собой капитал, который инвестор должен внести для поддержания своей позиции.

Вот конкретный пример, чтобы лучше понять, как работает эффект кредитного плеча, используя фьючерсные контракты на фондовый индекс:

Предположим, что недавняя цена закрытия фьючерсного контракта на индекс составляет 13000 пунктов, с ценностью 200 € за пункт. Таким образом, общая стоимость контракта равна:

13000 очков × 200 €/очко = 2 600 000 €

Это означает, что покупка фьючерсного контракта эквивалентна инвестиции на сумму 2,6 миллиона евро.

В торговле фьючерсами вам не нужно платить всю сумму в 2,6 миллиона евро, а только часть в виде маржи. Если требуемая маржа составляет 136 000 €, ваш кредитный рычаг равен:

Общая стоимость ÷ Маржа = 2 600 000 € ÷ 136 000 € ≈ 19,11

Вы используете кредитное плечо примерно 19:1, контролируя 2,6 миллиона евро активов с всего лишь 136 000 € капитала.

Доходность и риски кредитного плеча:

Сценарий 1: Если индекс вырастет на 5%, ваша прибыль составит: (13 650 - 13 000) × 200 €/точка = 130 000 €

• С начальным капиталом в 136 000 € вы получаете прибыль в 130 000 €, что составляет почти 96% доходности!

Сценарий 2: Если индекс упадет на 5%, ваша потеря составит: (13 000 - 12 350) × 200 €/точка = 130 000 €

• Вы почти теряете весь свой начальный капитал.

Этот пример ясно иллюстрирует, что чем выше кредитное плечо, тем больше увеличиваются потенциальные прибыли и убытки. Поэтому рекомендуется вносить больше маржи, чтобы снизить кредитное плечо и тем самым ограничить риски. Установка стоп-лоссов также имеет решающее значение для контроля объема убытков.

Риски торговли с использованием кредитного плеча

Торговля с использованием кредитного плеча связана с высокими рисками, особенно во время сильных колебаний рынка. Наиболее опасный сценарий — это принудительная ликвидация. Если инвестор не сможет быстро восстановить необходимые средства, брокер, чтобы избежать собственных потерь, проведет принудительную ликвидацию убыточной позиции, обычно называемую "ликвидация" или "маржинальный колл".

Многие молодые трейдеры привлекаются кредитным плечом, думая: "если я выиграю, я выиграю много, а если проиграю, я не буду возвращать". К сожалению, рынки беспощадны.

Вот реальный пример ликвидации: корейский YouTuber по имени Сатто, специализирующийся на торговле фьючерсами на криптовалюты, потерпел ликвидацию в прямом эфире в 2022 году, когда он ставил на рост Биткойна с кредитным плечом 25:1. За несколько часов он потерял более 10 миллионов долларов. Он открыл длинную позицию по цене 41 666 долларов за Биткойн, но цена затем упала ниже 40 000 долларов. Он даже увеличил свою позицию с большим кредитным плечом, что привело к новой ликвидации.

Эта история напоминает нам, что независимо от торгуемого актива, чрезмерное использование непонятного кредитного плеча и незрелые торговые стратегии могут быть фатальными.

Трейдеры должны быть полностью готовы к возможным колебаниям рынка, избегать чрезмерного кредитного плеча и самоуверенности, а также устанавливать уровни стоп-лосса для контроля убытков.

Преимущества и недостатки кредитного плеча

Преимущества торговли с плечом

• Оптимизация использования капитала: Плечо позволяет небольшим инвесторам совершать более крупные сделки с меньшими затратами капитала, значительно сокращая транзакционные издержки и повышая эффективность капитала.

• Увеличение прибыли : Без использования кредитного плеча вы торгуете с капиталом, равным стоимости продукта. С кредитным плечом вы можете торговать в 10 или даже 100 раз больше стоимости вашего первоначального капитала, пропорционально увеличивая вашу прибыль в случае успеха.

Недостатки торговли с кредитным плечом

• Значительное увеличение рисков: Чем больше кредитное плечо, тем выше доля вашей позиции относительно вашего счета. При равной позиции, чем выше коэффициент кредитного плеча, тем больше риск ликвидации.

• Увеличение убытков: В случае неблагоприятного движения кредитное плечо также увеличивает убытки. Поэтому строгий риск-менеджмент и использование стоп-лоссов становятся необходимыми при торговле с кредитным плечом.

Инструменты торговли с плечом

Инструменты торговли с использованием заемного капитала позволяют инвесторам контролировать более крупную рыночную стоимость с относительно скромным капиталом.

Эти инструменты в основном включают фьючерсные контракты, опционы, ETF с использованием заемных средств и CFD (Контракты на разницу ). Торговля на марже на фондовом рынке также является формой торговли с использованием заемных средств.

Давайте подробно рассмотрим эти четыре основных инструмента с кредитным плечом.

1. Фьючерсные контракты

Фьючерсные контракты (Futures) представляют собой обязательство между двумя сторонами купить или продать актив по заранее определенной цене на конкретную будущую дату. Сделки централизованы на фьючерсных рынках, с стандартизированными контрактами. Многие международные компании используют фьючерсные контракты в качестве инструментов хеджирования. Основные активы могут быть валютами, сырьевыми товарами, фондовыми индексами и т.д. Например, часто встречаются:

• Металлы (золото, серебро, алюминий)
• Фондовые индексы (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
• Сельскохозяйственные продукты (пшено, соя, хлопок)
• Энергия (нефть, природный газ, сырая нефть, уголь)

Фьючерсные контракты определяют базовый актив, цену и дату истечения. До истечения срока трейдеры могут выбрать закрытие своей позиции или ее перенос. На дату расчета, независимо от текущей стоимости контракта, расчет производится по "цене расчета" на спотовом рынке. Это означает, что в случае значительных колебаний на спотовом рынке трейдеры фьючерсных контрактов могут столкнуться с непредсказуемыми ценами расчета.

2. Опции

Опции, также называемые "контрактами опционов", представляют собой сертификаты, дающие инвестору право купить или продать актив по конкретной цене в будущем. В отличие от фьючерсных контрактов, которые относительно просты (долгосрочная позиция для ожидания роста, короткая позиция для ожидания падения), опционы предполагают более сложные понятия, такие как цена исполнения, множитель контракта, и требуют понимания коэффициента доходности и анализа данных по опционам.

3. Левериджированные ETF

На рынке ETF часто встречаются такие термины, как "фонд ETF с кредитным плечом", "фонд ETF с двойным кредитным плечом" или "простая обратная ETF с плечом". Все эти продукты являются фондами, торгуемыми с кредитным плечом.

Левереджированные ETF подходят для более агрессивных инвесторов. Однако важно понимать, что эти ETF outperform в условиях выраженных рыночных тенденций, но недоисполняют в боковых или волатильных рынках. Их использование, таким образом, в основном подходит для краткосрочных стратегий.

Кроме того, ETF с кредитным плечом часто подвергаются критике за высокие транзакционные издержки, которые обычно в 10-15 раз выше, чем у фьючерсных контрактов. Может быть более экономично покупать непосредственно фьючерсные контракты. Тем не менее, некоторые инвесторы предпочитают удобство, в этом случае важно учитывать вышеупомянутые характеристики.

4. Контракты на разницу (CFD)

Контракты на разницу (Contract For Difference, CFD) в настоящее время являются наиболее распространенным способом торговли на международных брокерских платформах. Они позволяют трейдерам легко осуществлять двусторонние сделки (длинные или короткие) без необходимости владеть базовым активом или прибегать к сложным механизмам займа ценных бумаг. В отличие от фьючерсов, у них нет даты расчета, что устраняет необходимость управлять переносом позиций. CFD не являются стандартизированными контрактами и не торгуются на централизованных биржах. Условия торговли могут варьироваться в зависимости от платформ, предлагая большее разнообразие продуктов и большую гибкость в спецификациях контрактов.

CFD, благодаря своей маржинальной системе, позволяют торговать различными мировыми активами, такими как акции, драгоценные металлы, сырьевые товары, индексы, валюты и криптовалюты.

Например, если акция Amazon стоит 113,19 $, выбирая кредитное плечо 20:1 на торговой платформе, вам нужно будет всего 5,66 $, чтобы торговать акцией Amazon.

Какой бы инструмент с использованием кредитного плеча ни был выбран, использование плеча подразумевает заимствование средств, и трейдеры должны быть осведомлены о риске ликвидации и иметь достаточные средства. Независимо от того, выбирают ли они кредитное плечо 1:1 или 20:1, они должны заранее настроить стоп-лоссы и тейк-профиты, чтобы автоматически закрывать свои позиции, когда цена достигает определенных уровней, тем самым обеспечивая свои прибыли или ограничивая свои убытки.

Практические стратегии для торговли с использованием кредитного плеча

Чтобы добиться успеха с кредитным плечом, опытные трейдеры рекомендуют несколько конкретных подходов:

Адаптивное управление позицией

• Начинайте с небольших позиций (1-2% от капитала за сделку)
• Регулировать размер позиций в зависимости от используемого кредитного плеча
• Для кредитного плеча 10:1 уменьшите размер позиции до 0,1-0,2% капитала

Техника динамического стоп-лосса

• Установите начальный стоп-лосс на уровне 1-2% от цены входа
• Настроить стоп-лосс в зависимости от волатильности рынка
• Использовать трейлинг-стопы для обеспечения прибыли при благоприятных движениях

Стратегическая диверсификация

• Никогда не следует сосредоточивать более 5% от общего капитала на позициях с кредитным плечом
• Разнообразьте классы активов, чтобы минимизировать риск корреляции
• Комбинировать краткосрочные и среднесрочные позиции для балансировки риска

Систематический предварительный анализ

• Проверьте ликвидность рынка перед использованием значительного кредитного плеча
• Оценить историческую волатильность для корректировки соответствующего плеча
• Определить ключевые уровни поддержки/сопротивления для размещения стопов

Эти практические стратегии позволяют превратить эффект рычага рискованного инструмента в контролируемый инструмент оптимизации капитала.

Заключение

Согласно Роберту Кийосаки, умеренное использование эффекта рычага может стать отличным способом увеличения доходности, но суть заключается в разумном использовании заемных средств для увеличения своего состояния. Как только вы начинаете использовать эффект рычага, риски и доходы оба умножаются, особенно когда эффект рычага применяется к очень волатильным продуктам, что может привести к быстрой ликвидации.

При использовании кредитного плеча всегда начинайте с низкого коэффициента и никогда не забывайте о важности стоп-лоссов.

Плечо связано с высокими рисками, но это не означает, что оно по своей сути негативно. Если ваше плечо используется для увеличения доходности при контроле рисков, почему бы от этого отказываться?