Авиакомпании: стоит ли инвестировать в 2024 году? Лучшие акции авиакомпаний Тайваня/США и их анализ цен на акции.

Недавно акции авиаперевозчиков США показывают довольно хорошие результаты. Случаи одновременного роста наблюдаются довольно часто. Например, на 28 марта 2024 года акции American Airlines выросли на 3,87% за неделю, United Airlines на 3%, а Delta Air Lines даже на 4,09% за неделю, что составило 13,8% роста за месяц.

В ожидании восстановления экономики и снижения процентных ставок многие инвесторы начинают возлагать надежды на результаты авиакомпаний. Аналитики Уолл-стрит также начали публиковать активные аналитические отчеты по авиапромыслу, предсказывая, что во второй половине года огромное давление на затраты ослабнет, и маржа прибыли возрастет. Если доверие потребителей и расходы восстановятся, спрос на авиаперелеты резко возрастет, и все это станет благоприятным фактором для акций авиакомпаний.

Что такое акции авиаперевозчиков? Какие существуют классификации?

Авиак акции — это акции авиакомпаний, котирующиеся на фондовой бирже. Их могут торговать все на рынке, и достаточно ввести код акции, чтобы купить акции авиакомпании.

Государственные акции авиакомпании (государственные акции авиалиний):

Государственные авиакомпании — это акции компаний, где акционеры и руководство назначаются правительством. Сильной стороной таких компаний является стабильная внутренняя структура, что делает маловероятными внутренние кризисы. Эти акции предпочитают инвесторы, ищущие стабильную прибыль (например: China Airlines).

На рынке Гонконга также присутствуют государственные акции, такие как China Eastern Airlines и China Southern Airlines, и колебания рынка происходят под влиянием стабильности государственных предприятий.

Акции гражданской авиации:

Частные авиакомпании обычно принадлежат и управляются не государством, а частными инвесторами или компаниями.

По сравнению с акциями государственных авиакомпаний, акции частных авиакомпаний подвержены изменениям среди акционеров. Известные частные авиакомпании включают американские Southwest Airlines и United Airlines, а также китайские Spring Airlines, Lucky Air и Huaxia Airlines.

Анализ исторической динамики цен на акции авиакомпаний

Изменение цен акций авиакомпаний до и после пандемии

В настоящее время акции авиакомпаний США полностью восстанавливаются после экономического удара, вызванного пандемией. С 2020 по 2021 год акции авиакомпаний упали из-за нестабильности и неопределенности, вызванных пандемией, и многие из них упали до одной трети от изначальной цены в самые худшие времена. Например, акции Delta Air Lines упали с 59 долларов до 21 доллара всего за месяц в начале 2020 года. В течение следующих трех лет они колебались, но до сих пор не вернулись к уровням до пандемии.

За последний год доверие потребителей и компаний восстановилось, что является хорошей новостью для многих отраслей, которые зависят от циклических расходов, включая авиакомпании. После хаоса 2022 года акции многих авиакомпаний начали расти с минимальных значений в октябре и продолжают сохранять тенденцию к росту в начале 2024 года.

Важные факторы, влияющие на цены акций авиации

Показатели авиационной отрасли тесно связаны с множеством экономических факторов:

1️⃣ Здоровье мировой экономики: оказывает значительное влияние на спрос на авиаперевозки. В период рецессии потребители имеют тенденцию сокращать свои discretionary расходы, включая путешествия. Напротив, в период экономического роста располагаемый доход увеличивается, и расходы на путешествия растут. Пандемия COVID-19 ясно продемонстрировала величину воздействия мирового экономического шока на спрос на авиаперевозки.

2️⃣ Влияние цен на нефть и затрат на авиаперевозки: Расходы на топливо составляют большую часть затрат авиакомпаний, поэтому цены на нефть напрямую влияют на операционные расходы. Колебания цен изменяют операционные расходы и влияют на маржу прибыли. Когда цены на нефть резко растут, авиакомпании вынуждены корректировать цены на билеты, чтобы компенсировать увеличенные затраты. Напротив, если цены падают, это может стать спасением для авиакомпаний и привести к снижению цен на билеты для потребителей.

3️⃣ Уровень процентных ставок и финансирование авиакомпаний: Процентные ставки играют важную роль в финансировании авиакомпаний. Колебания процентных ставок влияют на стоимость заимствований. При росте процентных ставок стоимость заимствований увеличивается, что влияет на капиталоемкие проекты, такие как расширение флота и развитие инфраструктуры. Напротив, низкие процентные ставки делают финансирование более доступным, что может способствовать инвестициям и росту в авиационной отрасли.

По этим причинам авиационная отрасль известна своей трудностью в поддержании прибыли. Различные внутренние и внешние факторы, такие как нехватка рабочей силы, забастовки профсоюзов и колебания цен на топливо, постоянно угрожают стабильности. Руководители авиакомпаний всегда должны искать новые способы сокращения затрат и увеличения доходов.

Рекомендуемые акции авиакомпаний США

Три американских авиакомпании, на которые стоит обратить внимание

Delta Air Lines (DAL) является крупнейшей внутренней авиакомпанией в США, но ее P/E соотношение составляет всего 6.6, что делает ее привлекательной с точки зрения оценки. Авиакомпания полностью восстановилась после пандемии, и перспективы на 2024 год очень оптимистичны. В настоящее время почти все аналитики, которые покрывают акции DAL, оценивают их как «покупка» или «сильная покупка».

Важно отметить, что в результате недавней авиационной катастрофы Boeing 737-9 MAX возникли вопросы безопасности, однако у Delta нет техники этого типа. Поэтому этот кризис почти не затронул Delta.

Согласно результатам за последний год, акции Delta Air Lines значительно колебались, что является нормой для авиационных акций. За последние полгода акции Delta Air Lines уверенно выросли с 30 долларов, зафиксированных в конце октября 2023 года, до текущих 45 долларов, однако они все еще не вернулись к уровню около 60 долларов до пандемии.

Рекомендуемые акции Taiwan Airlines

Внимание к трем акциям тайваньских авиакомпаний

Компания Changyi Airlines в прошлом году сообщила о замечательных результатах. Консолидированный годовой доход составил 2003,57 миллиарда юаней, что на 45% больше по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль после налогообложения составила 215,94 миллиарда юаней, что на 204% больше по сравнению с прошлым годом, а прибыль на акцию (EPS) составила 4,01 юаня. Годовая прибыль превысила общую сумму за последние 5 лет, и были зафиксированы рекорды как по доходам, так и по прибыли.

В 2024 году авиакомпания Chao Wei будет активно развивать свой бизнес, и консолидированный доход за февраль составил 165,6 миллиарда юаней, что на 28,58% больше по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, что является наивысшим показателем за февраль. Доход от пассажирских перевозок составил 119,2 миллиарда юаней, что на 47,94% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и также стал рекордным за этот период. Консолидированный доход за январь и февраль составил 341,95 миллиарда юаней, что на 21,86% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и также стал рекордным за этот период.

Акции China Airlines (2610) продолжают снижаться в последнее время, но после того, как они упали ниже 20 юаней, краткосрочное снижение расширилось, и давление продажи несколько ослабло. Недавние цены на акции остаются на одном уровне, и противостояние между покупателями и продавцами усиливается. За последние несколько дней акции немного отскочили, хотя и не вернулись к уровню 20 юаней, но преодолели 5-дневную и 10-дневную скользящие средние, что свидетельствует о контратаке покупателей.

В результате устойчивого роста спроса на путешествия, доходы от пассажирских перевозок China Airlines в 2023 году превысили 100 миллиардов юаней, увеличившись по сравнению с прошлым годом в 3,54 раза, а чистая прибыль на акцию составила 1,13 юаня, что является вторым по величине показателем за последние 10 лет. В первом квартале 2024 года China Airlines увеличит количество рейсов в связи с сезоном цветения сакуры и будет внимательно следить за влиянием кризиса в Красном море на грузовые перевозки. Благодаря введению нового оборудования и увеличению числа рейсов, компания зафиксировала рекордные показатели в обоих сегментах – пассажирском и грузовом.

Будущее авиакомпаний и инвестиционная стратегия

Авиапромышленность вернулась к прибыли в 2023 году после исторических убытков в 140 миллиардов долларов во время пандемии. Теперь авиа旅行 процветает, и прогнозы по акциям авиакомпаний выглядят оптимистично.

Согласно данным Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), ожидается, что к 2040 году спрос на авиаперевозки удвоится с 4 миллиардов человек до примерно 8 миллиардов человек по сравнению с показателями до пандемии, при этом среднегодовой темп роста составит 3,4%, что позволит увеличить прибыль авиакомпаний. Чистая прибыль авиационной отрасли, как ожидается, вырастет с 23,3 миллиарда долларов в 2023 году до 25,7 миллиарда долларов в 2024 году.

Даже инвесторы, которые изначально были скептически настроены, как Уоррен Баффет из Berkshire Hathaway, осознают преимущества, которыми сейчас пользуются американские авиакомпании. Поэтому они имеют большие позиции в Delta Air Lines (DAL), American Airlines (AAL) и United Airlines (UAL).

Аналитики Уолл-стрит также начали рекомендовать акции авиакомпаний. Например, Morgan Stanley называет Delta Air Lines наиболее рекомендованной, указывая на высокий процент высококлассных пассажиров, деловых пассажиров и международных пассажиров, а также на реальный рост и частичное хеджирование топлива за счет владения нефтеперерабатывающими заводами. Более того, недавно рейтинг акций American Airlines был повышен с "нейтрального" до "избыточного", и прогнозируется, что целевая цена акций вырастет более чем на 35%.

Ну, что касается меня лично, мне не нравится авиационная индустрия. Она слишком подвержена непредсказуемым факторам, таким как колебания цен на топливо, политическая ситуация и вспышки инфекционных заболеваний. К тому же конкуренция в этой отрасли высокая, а рентабельность низкая. Если посмотреть на прошлые результаты, практически нет авиакомпаний, которые смогли бы продолжать стабильный рост в долгосрочной перспективе.

В конечном итоге, я думаю, что акции авиакомпаний подходят для торговли, так как они могут зарабатывать на волнах экономического цикла или закупаться на дне во время больших падений и ждать восстановления. Если говорить о долгосрочных инвестициях, то следует выбирать более стабильные отрасли.