Курс доллара: влияние тарифной политики и возможность будущего нисходящего движения доллара

Совет управляющих Федеральной резервной системы (FRB) проявляет осторожность в отношении снижения ставок, внимание уделяется статистике занятости

Бывший президент Трамп планирует в эту среду представить подробности взаимных тарифных мер, применяемых ко всем странам, и инвесторы внимательно следят за тем, как внедрение тарифной политики повлияет на рынок. С прошлой пятницы (28 марта) доходность 10-летних государственных облигаций США зафиксировала падение более чем на 4%, что отражает нарастающие опасения по поводу стагфляции на рынке. Goldman Sachs повысил вероятность того, что экономика США столкнется с рецессией в ближайшие 12 месяцев, с 20% до примерно 35%, и прогнозирует, что ФРС проведет еще три снижения ставок в этом году.

ФРБ безусловно необходимо сбалансировать инфляцию и полную занятость. Судя по недавним данным, признаки роста инфляции и экономического спада постепенно проявляются в «мягких данных». Индекс цен на личное потребление (PCE) за февраль, который является важным показателем инфляции для ФРБ, был опубликован в прошлую пятницу (28 марта) и показал рост на 2.8% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, превысив прогноз в 2.7%. Индекс потребительской уверенности достиг самого низкого уровня более чем за два года, а долгосрочные инфляционные ожидания зафиксировали самый высокий уровень за 32 года.

Однако представители ФРС по-прежнему проявляют осторожность в отношении снижения ставок, заявляя, что экономика США по-прежнему остается стабильной, стагфляции нет, существует риск роста инфляции, и фактическое снижение ставок зависит от инфляционной ситуации.

В общем, существует положительная корреляция между доходностью 10-летних облигаций США и долларом США. Поэтому сценарий рецессии в США — снижение ставок Федеральной резервной системы — с высокой вероятностью может привести к ослаблению доллара. Инвесторы должны обратить внимание на данные о занятости, которые будут опубликованы в эту пятницу (4 апреля). Если данные о занятости в США покажут слабость, особенно под влиянием сокращения затрат в государственном секторе (DOGE), инвесторы могут устремиться к государственным облигациям США как к безопасному активу, что окажет давление на доллар, американские акции и доходность 10-летних облигаций. В обратном случае это может привести к дальнейшему восстановлению американских акций.

Таможенные пошлины и «Соглашение Мар-а-Лаго», ключевые моменты, влияющие на прогноз по доллару США

В Wells Fargo считают, что будущий рост доллара США будет зависеть от реакции других стран. Если правительства других стран не примут меры ответного воздействия после повышения пошлин в США, доллар США получит максимальную выгоду. Согласно различным моделям, касающимся величины повышения пошлин в США и реакции других стран, доллар США может вырасти на 1,5% до 11% в будущем. Кроме того, если зарубежные инвесторы массово купят государственные облигации США из-за опасений замедления мировой экономики, это может поддержать доллар США.

Однако проблема в том, действительно ли Трамп хочет высокую стоимость доллара США

На самом деле, одним из важных факторов ослабления доллара США после середины января является ухудшение прогнозов экономического роста США в среднесрочной и краткосрочной перспективе из-за увеличения рисков сокращения фискальной политики США. Кроме того, соглашение «Мар-а-Лаго» также может оказать давление на курс доллара США, и на рынке распространяются слухи о том, что правительство США может намеренно ослабить доллар через международное сотрудничество, чтобы сократить торговый дефицит и активизировать производственный сектор.

Учитывая, что г-н Трамп ранее упоминал, что намеренное снижение стоимости иены и юаня со стороны Японии и Китая является несправедливым для США, рынок обращает внимание на то, будет ли вопрос обменного курса поднят на будущих переговорах. С учетом этих факторов, ожидается, что перспектива доллара США будет находиться в нисходящем тренде.

Текущий курс эфира к доллару США составляет 4,482.78 доллара. Изменения в курсе доллара США также влияют на цены основных криптоактивов, поэтому инвесторам следует обратить внимание на будущие экономические показатели и политические тенденции США.