Как повышение процентных ставок в США повлияет на Тайвань? Обзор графика повышения ставок в США в 2025 году.

Когда в США повысят процентные ставки?

С марта 2022 года США начали резко повышать процентные ставки. Как быстро. По состоянию на 2023 год ставки были повышены на 20 базисных пунктов (500 базисных пунктов), и процентная ставка выросла с почти нуля до диапазона 5.00%~5.25%.

Этот цикл повышения процентных ставок особенно резкий. Подумайте, десять заседаний подряд все с повышением, и еще четыре раза подряд на 75 базисных пунктов каждый! Невидимо ранее. Почему? Из-за инфляции. Индикатор цен в июне 2022 года побил 40-летний рекорд.

Похоже, ситуация изменилась. По последним рыночным данным, Федеральная резервная система, похоже, вошла в цикл снижения процентных ставок, и к сентябрю 2025 года они могут снизиться до 4.50%. Не совсем уверенно, но это текущий прогноз.

Расписание Федеральной резервной системы на 2025 год (время Тайваня)

Решение по процентной ставке | Протокол заседания | Процентная ставка (% верхний предел) | Прогнозируемая процентная ставка (%) ---|---|---|--- 5 февраля | 26 февраля | 4.75 | 4.75 19 марта | 9 апреля | 4.75 | 4.75 7 мая | 28 мая | 4.50 | 4.50 18 июня | 9 июля | 4.50 | 4.50 6 августа | 27 августа | 4.50 | 4.25 17 сентября | 8 октября | 4.25 | 4.25 5 ноября | 26 ноября | 4.25 | 4.00 17 декабря | 7 января | 4.00 | 4.00

Каковы последствия повышения процентных ставок Федеральной резервной системой?

валютный рынок

Повышение процентных ставок делает доллар сильнее. Причина проста. Если процентные ставки в американских банках растут, иностранцы начинают покупать доллары и вкладывать их. Доллар становится дороже. В 2022 году индекс доллара вырос на 8,5%. Напротив, когда ставки понижаются, доллар, как правило, становится немного слабее.

Фондовый рынок

Повышение процентных ставок обычно приводит к падению фондового рынка. Почему? Высокие проценты означают низкую оценку компаний. Это финансовая основа логики. Кроме того, стоимость заимствования для компаний возрастает, прибыль становится меньше, и цена акций естественно падает.

В 2022 году фондовый рынок был ужасен. S&P 500 упал на 17%, а Nasdaq обрушился на 30%. Странно, но в 2023 году фондовый рынок восстановился. Это кажется немного противоречивым, но в конце цикла повышения ставок фондовый рынок действительно часто укрепляется, возможно, все ожидают остановки повышения ставок или начала их снижения.

Золото

Цены на золото движутся в противоположном направлении по сравнению с ожиданиями процентных ставок. Если рынок считает, что Федеральная резервная система будет активно повышать ставки, цены на золото падают. Если же предполагается, что темпы повышения ставок ослабнут или даже произойдет снижение ставок, цены на золото растут.

Интересно, что золото снижалось до ноября 2022 года, а затем начало расти. Это, похоже, связано с ожиданием снижения процентных ставок.

Рынок долговых обязательств

Повышение процентных ставок приводит к падению цен на облигации. Эти два фактора находятся в обратной зависимости.

Банковский кризис в США в 2023 году в какой-то степени связан с этим. Банки держат большое количество облигаций, и после повышения процентных ставок их стоимость падает, в результате чего банки теряют деньги. Когда клиенты начинают выводить свои средства, банки вынуждены продавать облигации для ликвидности, и в результате их цена падает еще больше, что приводит к порочному кругу.

Влияние повышения процентных ставок в США на экономику Тайваня

Доллар сильный, поэтому тайваньский доллар естественно слабый. Обесценивание тайваньского доллара приводит к чему? К инфляции!

Самое заметное - это рост цен на продукты питания на 6% в 2022 году, яйца подорожали на 26%. Яйца стали дорогими из-за повышения цен на корм для кур, а кукуруза и сорго, содержащиеся в корме, являются импортными.

Импорт сельскохозяйственной продукции Тайваня на 22,8% осуществляется из США. Все это оценивается в долларах США, доллар подорожал, следовательно, и импортные товары стали дороже. Вот и пришла инфляция.

Центральный банк Тайваня также повысил процентные ставки в ответ, но力度 значительно меньше, чем в США. Это не может противостоять давлению на девальвацию тайваньского доллара.

Обесценение валюты также может вызвать отток капитала. Это немного страшно.

Представьте, что вы иностранный инвестор, который обменял 100000 долларов на 2700000 тайваньских долларов для покупки акций Тайваня и заработал 300000 долларов за год. Это кажется неплохо, но если тайваньский доллар обесценится на 11% по отношению к доллару, 3000000 тайваньских долларов смогут быть обменены только на 97000 долларов. В результате вы потеряли деньги! Что вы будете делать в этом случае? Конечно, вы продадите акции и купите обратно доллары, чтобы вернуть свои вложения. Все будут так думать, и рынок акций будет нестабильным.

Влияние повышения процентных ставок в США на фондовый рынок Тайваня

В большинстве случаев повышение процентных ставок в США негативно сказывается на фондовом рынке Тайваня. Обесценивание тайваньского доллара вызывает отток капитала, и фондовый рынок падает. Тайвань также повышает процентные ставки, что влияет на оценку акций.

Данные фондовой биржи показывают, что в 2022 году на Тайване произошло отток капитала в размере 41,6 миллиарда долларов США, что является первым показателем в Азии и составляет более 70%. Индекс Тайваня упал на 21%, что является шестым худшим показателем в мире. Ужасно.

Есть ли акции для заработка? Да, есть. Банковские акции неплохие. Повышение процентных ставок увеличивает разницу между депозитами и кредитами, банки зарабатывают больше. Акции Taiwan Cooperative Bank (2834) в 2022 году принесли доход в 33,3 миллиарда тайваньских долларов, увеличившись на 38%, а цена акций за год выросла на 20%.

Также можно рассмотреть ETF, например, ETF Yuanta MSCI Financial (0055), который отслеживает финансовый индекс Тайваня.

Как инвесторам реагировать на повышение процентных ставок в США?

Как обычному инвестору справиться с повышением ставок? Несколько советов:

Рекомендация 1: Инвестируйте в доллары США

Доллар будет расти, покупать доллары неплохо. Можно обменять через банк или с помощью фьючерсных операций.

Рекомендация 2: Отрегулировать долю акций

Повышение процентной ставки ударит по фондовому рынку, особенно по акциям технологий, которые имеют высокую оценку. Сокращение доли таких акций и увеличение доли финансовых акций может быть более разумным.

Рекомендация три: хорошо хеджируйте.

Не только сокращение акций, но также можно шортить индексы для хеджирования рисков.

Тайваньский индекс Топ-50 и индекс Nasdaq-100 имеют высокую корреляцию, короткая позиция по Nasdaq может компенсировать убытки от падения тайваньских акций.

Резюме

Повышение процентных ставок в США сильно влияет на Тайвань. Новый тайваньский доллар обесценивается, фондовый рынок падает. Но в кризисе скрыты возможности. Инвестиции в доллары, покупка финансовых акций и продажа индексов могут принести прибыль от повышения ставок.

Последние данные показывают, что Федеральная резервная система, похоже, начала цикл снижения процентных ставок, и к концу 2025 года ставка может достигнуть 4,00%. Рынок быстро меняется, направление политики имеет большое значение, инвесторам нужно постоянно корректировать свои стратегии. В конце концов, кто может полностью предсказать рынок завтрашнего дня?