Тихая борьба: Кризис объема Биткойна раскрывает рыночную неопределенность

Торговля Биткойном на уровне $110,000 не является триумфальным ралли, на которое многие надеялись — это симптом чего-то более тревожного. Я внимательно следил за метриками в блокчейне, и то, что я вижу, это рынок, страдающий от угасания убежденности и растущего медвежьего настроения.

Объемы торговли говорят настоящую историю здесь. Спотовые объемы упали почти на 9% до 7,7 миллиарда долларов, в то время как активность по фьючерсам также снизилась. Это не просто всплеск — это предупреждающий знак. Когда цены движутся на тонком объеме, это как вечеринка, на которой половина гостей ушла. Энергия ушла, и то, что осталось, кажется напряжённым и несостоятельным.

Анализ Glassnode подтверждает мои подозрения — RSI упал с 37.4 до 33.6 и скатился в зону перепроданности. Краткосрочные держатели теперь составляют большую часть рынка ( соотношение STH к LTH увеличилось с 17.0% до 17.7%), принося с собой свои нервные, реактивные торговые паттерны.

Конечно, институциональные участники, такие как поставщики ETF, на прошлой неделе изменили направление от оттока к притоку, но $396 миллион в притоках вряд ли вызывает уверенность, когда мы говорим о триллионном классе активов. Умные деньги движутся осторожно не без причины.

Аналитик Кармело Алеман продолжает настаивать на том, что мы не достигли пика цикла, указывая на NVT-коэффициенты ниже 50 с июля как на доказательство "сильной сетевой активности". Я в это не верю. Рынок кажется истощенным, независимо от того, что предполагают технические метрики.

Возможно, Биткойн сможет восстановиться — он уже поднялся до $110,300 после падения к $107,000. Но этому рынку нужно больше, чем надежда и технические индикаторы. Ему нужно реальное объем, реальная убежденность и, что наиболее важно, трейдеры, готовые вложить свои деньги в то, что они говорят.

До тех пор мы просто наблюдаем за тонкой консолидацией, которая может разорваться в любую сторону. Институты могут в конечном итоге спасти ситуацию, но сейчас объем говорит громче, чем цена.