AI инвестиции в акции: анализ и стратегическое руководство по акциям концепции искусственного интеллекта в 2025 году

Состояние инвестиций в акции концепций ИИ и рыночная структура

Акции концепции искусственного интеллекта (ИИ) быстро стали центром внимания на капиталовложениях с момента появления ChatGPT в конце 2022 года. Компании, связанные с ИИ, в целом получили повышение оценки, и многие компании, даже при ограниченном росте основ, добились значительного повышения цен на акции.

Согласно последним данным исследования IDC, ожидается, что расходы на решения и технологии ИИ по всему миру вырастут с 307 миллиардов долларов США в 2025 году до 632 миллиардов долларов США в 2028 году, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) около 29%. На уровне инфраструктуры ожидается, что доля инвестиций в ускоренные серверы в 2028 году превысит 75%, что станет основным аппаратным обеспечением для коммерциализации технологий ИИ. Эти данные в полной мере подтверждают, что индустрия ИИ все еще обладает широкими возможностями для роста.

Интерес институциональных инвесторов к акциям AI концепции продолжает расти. Например, отчет 13F фонда Bridgewater за второй квартал 2025 года показывает, что фонд значительно увеличил долю акций таких ключевых компаний AI, как Nvidia, материнская компания Google Alphabet и Microsoft, что отражает стратегическую позицию профессиональных инвестиционных учреждений в ключевых сегментах цепочки поставок AI.

Помимо прямых инвестиций в акции, тематические фонды и ETF также стали важным каналом для инвесторов, участвующих в развитии AI-индустрии. Эти инвестиционные инструменты предоставляют возможности для системного распределения активов по нескольким сегментам, включая AI-приложения, инфраструктуру, облачные вычисления и большие данные. Согласно данным Morningstar, к концу первого квартала 2025 года объем активов глобальных тематических фондов по AI и большим данным уже превысил 30 миллиардов долларов.

Анализ и оценка основных акций AI

Вот анализ основных акций концепции ИИ на основе рыночной капитализации, динамики цен акций и роста с начала года:

| Название компании | Код акции | Рыночная капитализация | YTD рост(%) | Последняя цена акции | Основные области деятельности в AI | |------------|------------|-----------|---------------|------------|-----------------| | NVIDIA | NVDA | 4.28 триллиона долларов | 31.24 | 176.24 USD | AI чипы, вычислительные платформы | | Broadcom | AVGO | 1.63 триллиона долларов | 48.96 | 345.35 USD | Сетевые чипы, ASIC | | Супермикро полупроводники | AMD | 0.26 триллиона долларов | 30.74 | 157.92 USD | GPU, AI ускорители | | Майкрософт | MSFT | 3.78 триллиона долларов | 20.63 | 508.45 USD | Облачные вычисления, услуги ИИ | | Гугл | GOOG | 3.05 триллиона долларов | 32.50 | 252.33 USD | Исследования в области ИИ, поисковые технологии |

（Данные на 19 сентября 2025 года, источник: открытые рыночные данные）

NVIDIA: Лидер в области AI-микросхем и вычислительных экосистем

NVIDIA стала ключевым поставщиком глобальной инфраструктуры ИИ, ее рыночная капитализация составляет около 4,28 трлн долларов, а текущий коэффициент цен к прибыли составляет примерно 60. За два года с момента запуска ChatGPT акции компании выросли в 11 раз, что полностью отражает признание рынка ее ценности в эпоху ИИ.

Платформа программного обеспечения GPU от NVIDIA стала отраслевым стандартом для обучения и развертывания крупных AI-моделей. С распространением технологий генеративного ИИ, её полный экосистемный подход - от чипов до систем и программного обеспечения - успешно ведет развитие рынка инфраструктуры ИИ. В 2024 финансовом году доход компании составил 60,9 миллиарда долларов, что на более чем 120% больше по сравнению с прошлым годом, демонстрируя сильный рост на фоне взрывного спроса на ИИ.

Во втором квартале 2025 года Nvidia снова установила новый рекорд квартальной выручки, составивший около 28 миллиардов долларов, а чистая прибыль увеличилась более чем на 200% по сравнению с прошлым годом. Основными движущими силами роста стали сильный спрос со стороны поставщиков облачных услуг и крупных компаний на новые GPU на архитектуре Blackwell. Поскольку приложения ИИ постепенно переходят от обучения моделей к этапу вывода и продолжают проникать в корпоративные и пограничные вычислительные сценарии, ожидается, что спрос на полномасштабные решения Nvidia останется на высоком уровне.

С точки зрения цепочки поставок, NVIDIA создала уникальные технологические барьеры и экологические преимущества. Высокопоставленные руководители нескольких технологических гигантов ранее проводили частные переговоры о получении поставок ее чипов, что демонстрирует дефицит на рынке. С постепенным увеличением производственных мощностей, ожидается, что количество доступных заказов в будущем будет расти, и потенциал роста выручки стоит постоянного внимания со стороны инвесторов.

Broadcom: эксперт в области сетевой связи и специализированных микросхем

Broadcom, как ведущий производитель сетевых коммуникационных чипов в мире, почти монополизировал различные потребности в приложениях сетевой связи благодаря серии стратегических поглощений. Диапазон бизнеса компании охватывает ключевые области, такие как облачные вычисления, сетевое оборудование, продукты широкополосного доступа и ASIC.

В эпоху ИИ компания Broadcom, благодаря своим технологическим преимуществам в области кастомизированных ASIC-чипов, сетевых коммутаторов и чипов оптической связи, успешно заняла ключевую позицию в цепочке поставок дата-центров. В 2024 финансовом году выручка компании составила 31,9 миллиарда долларов, при этом доля доходов от продуктов, связанных с ИИ, быстро возросла до 25%, что подчеркивает ее потенциал роста в волне ИИ.

В 2025 году стратегия Broadcom в области AI-интерконнекта продолжает приносить плоды. Во втором квартале бизнес интерконнекта вырос на 19% по сравнению с прошлым годом, в основном благодаря ускоренному развертыванию AI-центров обработки данных облачными провайдерами, что привело к постоянному росту спроса на чипы Jericho3-AI, коммутаторы Tomahawk5 и оптические коммуникационные чипы.

С технической точки зрения развитие ИИ невозможно без высокоскоростной сетевой инфраструктуры, будь то связь между чипами, передача данных или вычислительная инфраструктура, все это требует поддержки ключевых технологий Broadcom. Даже несмотря на то, что между Broadcom и NVIDIA существует конкурентные отношения в некоторых областях, обе компании могут достигать взаимовыгодного сотрудничества в цепочке поставок ИИ. С момента появления ChatGPT акции Broadcom выросли в 3,51 раза, что отражает признание рынка его ценности в экосистеме ИИ.

Сверхмикросхема: инноватор многообразной вычислительной архитектуры

Супермикронная полупроводниковая компания является основным конкурентом NVIDIA и одной из немногих крупных компаний в мире, обладающих возможностями разработки как GPU, так и CPU. Хотя на данный момент она отстает от NVIDIA по доле на рынке GPU, разработанные компанией AI-ускорители серии MI300 уже близки по уровню к NVIDIA H100 по результатам нескольких тестов производительности, а цена составляет лишь около половины от стоимости последнего.

Супермикро продолжает инновации в области высокопроизводительных вычислений, успешно входя на рынок AI-чипов, доминируемый NVIDIA, благодаря ускорителям серии MI300 и передовой архитектуре CDNA 3. В 2024 году компания достигнет выручки примерно в 22,9 миллиарда долларов, при этом выручка от бизнеса в области дата-центров увеличилась на 27% по сравнению с прошлым годом, что демонстрирует, что ее стратегия AI-продуктов начинает приносить результаты.

В 2025 году компания AMD расширит свои позиции в области ИИ. Во втором квартале 2025 года выручка выросла на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, благодаря тому, что ускоритель MI300X был принят основными облачными провайдерами, а также благодаря планируемому запуску новой серии MI350 во второй половине 2025 года. Рыночные аналитики считают, что с учетом разнообразия рабочих нагрузок ИИ, клиенты все чаще ищут альтернативные решения, и AMD, благодаря интеграции CPU и GPU и стратегии открытой экосистемы, сможет постепенно увеличить свою долю на рынке обучения и вывода ИИ.

С точки зрения технологической экосистемы, основным вызовом для AMD является наличие большого количества ресурсов разработчиков и готового кода на платформе NVIDIA CUDA, что создает преимущество на старте. Тем не менее, учитывая огромные масштабы инвестиций в инфраструктуру ИИ, ценовое преимущество может побудить больше разработчиков перейти на платформу AMD. С момента появления ChatGPT акции AMD выросли в 3,2 раза, хотя в этот период они подвергались корректировкам под влиянием снижения спроса на традиционные чипы, но с ростом доли ИИ-чипов в общем доходе, их долгосрочные перспективы роста по-прежнему выглядят многообещающими.

Инвестиционные стратегии и методы в акциях компаний, связанных с ИИ

Инвестирование в акции ИИ имеет несколько стратегий, помимо прямой покупки акций, инвесторы также могут рассмотреть возможность распределения через инструменты, такие как ETF:

| Способы инвестирования | Акции | ETF | |------------|---------|---------| | Способ управления | Активный (самостоятельный выбор акций) | Пассивный (отслеживание индекса) | | Характеристики риска | Централизованный | Децентрализованный | | Торговые издержки | Низкие | Низкие | | Управленческие расходы | Нет | Низкие | | Торговая платформа | Платформы крупных брокеров | Платформы крупных брокеров | | Основные преимущества | Гибкая и удобная торговля | Диверсификация рисков, комплексная настройка | | Основные недостатки | Высокий риск одной акции | Возможны премии и скидки | | Представляемый продукт | TSMC(TSM), NVIDIA(NVDA) и др. | Global X Robotics & AI ETF (BOTZ) |

Для обычных инвесторов комбинированный метод регулярных взносов для покупки акций или ETF, связанных с ИИ, является довольно стабильной стратегией, которая может сгладить риски, возникающие из-за колебаний на рынке. Изменения в портфелях институциональных инвесторов, таких как фонд Bridgewater, показывают, что даже несмотря на то, что ИИ в целом продолжает быстро развиваться, распределение ценности в отрасли будет меняться с развитием технологий и рынка, и акции некоторых компаний могут уже полностью отражать ожидания будущего роста. Поэтому поддержание динамической корректировки инвестиционного портфеля имеет ключевое значение для оптимизации долгосрочной доходности.

Анализ инвестиционных возможностей в цепочке AI-продуктов

С быстрым прогрессом больших языковых моделей, генеративного ИИ и многомодальных технологий ИИ, различные этапы цепочки поставок ИИ демонстрируют разные инвестиционные характеристики:

Уровень инфраструктуры: Производители чипов, поставщики серверов и операторы дата-центров продолжат получать выгоду от всплеска спроса на вычисления. В краткосрочной перспективе такие поставщики оборудования, как NVIDIA, AMD и TSMC, по-прежнему будут основными бенефициарами.

Платформенный уровень: Провайдеры облачных услуг создали ключевую связь между инфраструктурой и приложениями, предлагая платформу для разработки ИИ и API-сервисы, обладая высокими технологическими барьерами и коммерческой ценностью.

Уровень приложения: AI-приложения в вертикальных отраслях, таких как медицина, финансы, производство, автономное вождение, розничная торговля и т.д., вступят в период ускоренной реализации, что, вероятно, создаст новые инвестиционные возможности.

С точки зрения финансовых ресурсов, несмотря на то что концепция ИИ по-прежнему является центром внимания рынка, динамика цен на акции будет зависеть от макроэкономической среды. Например, если Федеральная резервная система и другие центральные банки примут меры по смягчению денежной политики, это будет способствовать хорошему выступлению высоко оцененных технологических акций; наоборот, если процентные ставки останутся на высоком уровне, это может ограничить пространство для расширения оценки.

Кроме того, акции концепции ИИ реагируют на новости и технологические прорывы, что может привести к значительной волатильности в краткосрочной перспективе. В то же время, с ростом других новых отраслей, таких как新能源, это также может привести к временной перераспределению капитала. Таким образом, в краткосрочной перспективе рынок может продолжить демонстрировать колеблющуюся динамику, но долгосрочная тенденция все же будет склоняться к росту.

Политика и регулирование также являются важными факторами, влияющими на развитие индустрии ИИ. Правительства разных стран в целом рассматривают ИИ как стратегическую отрасль, в будущем они могут увеличить финансовые субсидии или инвестиции в инфраструктуру, чтобы обеспечить сильную поддержку для этой отрасли. Однако вопросы конфиденциальности данных, безопасности и этики технологий могут также вызвать новые меры регулирования, что повлияет на направления развития отрасли.

Инвесторы, планируя вложения в акции концепции ИИ, должны обращать внимание на технологические барьеры компании, устойчивость бизнес-модели и стратегическое позиционирование в цепочке поставок ИИ, избегая простого преследования краткосрочных тем, а вместо этого искать долгосрочную ценность на основе глубокого анализа отрасли.