Руководство по инвестициям в полупроводники на фондовом рынке США в 2025 году: используйте технологические тенденции и рыночные возможности

Дележ труда и инвестиционные преимущества в полупроводниковой промышленности

Полупроводниковая промышленность возникла в США в прошлом веке, а затем через Японию распространилась в Южную Корею, Тайвань и материковый Китай. С перемещением промышленности структура разделения труда постепенно изменилась с ранней вертикально интегрированной модели производства (IDM) на более узкие вертикальные области, такие как проектирование микросхем (Fabless), контрактное производство полупроводников (Foundry) и упаковка и тестирование (OSAT).

Сравнение характеристик различных моделей разделения труда и представленных компаний:

С точки зрения инвестиций, сектора дизайна чипов, производства полупроводниковых пластин и оборудования для полупроводников часто предоставляют лучшие долгосрочные инвестиционные возможности благодаря наличию долгосрочных технологических барьеров и относительно стабильной рыночной структуры.

Структура рынка полупроводников и популярные цели

В настоящее время высокое внимание на рынке уделяется акциям полупроводников:

• NVIDIA ) NVDA (: Ведущие позиции в области ИИ-микропроцессоров и графических процессоров
• TSMC)TSM(: ведущий в мире завод по производству полупроводников
• Broadcom ) AVGO (: гигант в области通信芯片 и решений для центров обработки данных
• Эсмил ) ASML (: абсолютный монополист в области литографии
• Si微)AMD(：Быстрый рост компаний в области ЦП и ИИ-ускорителей
• Qualcomm ) QCOM (: лидер в области базовых станций мобильной связи
• Применимые материалы ) AMAT (: ядро цепочки поставок полупроводникового оборудования
• Texas Instruments ) TXN (: лидер на рынке аналоговых полупроводников
• Интел ) INTC (: гигант традиционных ПК-процессоров
• Micron Technology ) MU (: эксперт в области памяти и хранилищ чипов
• Лам Ресерч )LRCX(: лидер в технологиях оборудования для травления
• 联华电子)UMC(: поставщик услуг по производству кремниевых пластин второго уровня
• 奇景光電)HIMX(: производитель специализированных IC для дисплеев

Анализ десяти наиболее перспективных акций полупроводников в 2025 году

) 1. Texas Instruments: постоянный лидер в области аналоговых микросхем

• Код акции: TXN
• Дата основания: 1930 год
• Ключевые преимущества: Будучи крупнейшей в мире компанией по производству полупроводников, продукция TXN имеет низкую заменяемость, а её технологии трудно воспроизводить. Продукция компании находит широкое применение в различных областях, включая промышленность, автомобильную отрасль, персональную электронику и другие.
• Конкурентные барьеры: разнообразный ассортимент продуктов ( более 80 000 продуктов ), модель прямых продаж и постоянные инвестиции в НИОКР создают прочный рыночный щит, обеспечивая долгосрочную прибыльность.

2. NVIDIA: лидер платформы вычислений ИИ

• Код акции: NVDA
• Дата основания: 1993 год
• Рыночная позиция: занимает абсолютное преимущество на рынке чипов для обучения и вывода ИИ, архитектура GPU и экосистема CUDA создают конкурентные преимущества.
• Динамика роста: доля доходов от бизнеса центров обработки данных продолжает расти, в то время как бизнес по производству автомобильных чипов демонстрирует взрывной потенциал роста, получая выгоду от спроса на автономное вождение и интеллектуальные кабины.

( 3. Broadcom: гигант по производству разнообразных коммуникационных чипов

• Код акций: AVGO
• Дата основания: 1991 год
• Область деятельности: Продукты охватывают ключевые области, такие как сети дата-центров, компоненты смартфонов, телекоммуникационное оборудование и промышленная автоматизация.
• Стратегия развития: Успешное установление лидерства на нескольких сегментированных рынках путем предоставления высокопроизводительных решений и стратегических приобретений для расширения продуктового портфеля.

) 4. Qualcomm: пионер технологий беспроводной связи

• Код акций：QCOM
• Дата основания: 1985 год
• Техническая область: мировая ведущая инновационная компания в области беспроводной связи, доля рынка 5G базовых чипов составляет 53%
• Рыночные перспективы: Ожидается, что целевой рынок вырастет с нынешних 100 миллиардов долларов до 700 миллиардов долларов к 2030 году, охватывая такие области, как мобильные телефоны, интернет вещей, автомобили, вычисления и XR.

5. Американская компания AMD: конкурент в области вычислительной обработки

• Код акций: AMD
• Дата основания: 1969 год
• Линейка продуктов: разработка и продажа процессоров, видеокарт, чипсетов и т.д., постепенное увеличение доли на рынке центров обработки данных и ПК.
• Стратегические преимущества: установление долгосрочных партнерских отношений с Microsoft, Sony, Apple и другими, предоставление индивидуальных решений, быстрое расширение линейки продуктов AI-ускорителей.

6. Эсмо́р: абсолютный владыка фотолитографии

• Код акции：ASML
• Дата основания: 1984 год
• Рыночная позиция: EUV### является единственным поставщиком в области экстремальной ультрафиолетовой ### литографии, что делает его незаменимым для производства чипов на передовых процессах.
• Технические барьеры: Будучи единственной компанией в мире, способной предоставить оборудование для EUV-литографии, занимает абсолютную монопольную позицию в производственных процессах на передовых узлах, с очевидным преимуществом в технологии.

7. Применяемые материалы: Полный ассортимент оборудования для полупроводниковых процессов

• Код акции: AMAT
• Дата основания: 1967 год
• Масштаб бизнеса: один из крупнейших в мире поставщиков оборудования и услуг для производства полупроводников, охватывающий ключевые процессы, такие как осаждение, травление и тестирование.
• Динамика роста: Будет продолжать получать выгоду от развития плоских дисплеев, солнечной фотоэлектрической отрасли, а также роста потребности в оборудовании для новых приложений, таких как 5G, Интернет вещей и искусственный интеллект.

( 8. Intel: традиционный гигант процессоров трансформируется

• Код акции: INTC
• Дата основания: 1968 год
• Доля рынка: по-прежнему занимает ведущие позиции на рынке процессоров для персональных компьютеров, но сталкивается с сильным вызовом со стороны AMD
• Возможности для трансформации: В 2025 году ожидается, что компания получит выгоду от развития электроники для умных автомобилей и оживления спроса на обновление ПК, одновременно активно расширяя бизнес по производству на заказ.

) 9. Исследование Рама: эксперт по оборудованию для травления

• Код акции: LRCX
• Дата основания: 1980 год
• Технические преимущества: Доля на рынке оборудования для травления достигает 50%, явное лидерство в технологиях.
• Рыночные возможности: Производство AI-чипов вызывает резкий рост спроса на оборудование для осаждения, травления, очистки и других процессов, обеспечивая устойчивый рост.

10. Micron Technology: лидер в области технологий памяти

• Код акций: MU
• Дата основания: 1984 год
• Доля на рынке: Доля рынка DRAM составляет 22,52%###, третье место в мире###, доля рынка NAND флэш-памяти составляет 11,6%###, четвертое место в мире(
• Отраслевой цикл: С восстановлением рыночного спроса от низших уровней, улучшение цен на память значительно повысит показатели деятельности компании.

Циклические характеристики полупроводниковой отрасли и инвестиционные возможности

Полупроводниковые конечные приложения охватывают несколько областей, включая компьютеры, связь, автомобильную электронику и потребительскую электронику, в будущем AR/VR могут стать новой точкой роста. С 1990 года мировая полупроводниковая промышленность прошла 8 полных циклов и в настоящее время находится в 9 цикле.

) Определение циклов и выбор времени для инвестиций

Полный цикл полупроводниковой отрасли обычно длится 4-5 лет. Изменения в рыночных ценах акций часто реагируют на фундаментальные циклы с опережением на 3-6 месяцев. Текущий цикл начался во второй половине 2019 года, а пик наблюдался в октябре 2021 года. Исходя из этого, дно текущего цикла должно проявиться в третьем или четвертом квартале 2025 года.

( Мониторинг ключевых рыночных индикаторов

При инвестировании в акции полупроводников необходимо внимательно следить за следующими показателями:

1. Уровень запасов: Уровень запасов полупроводников в мире отражает соотношение спроса и предложения на рынке и ожидания.
2. Конечный спрос: объем отгрузки смартфонов, инвестиции в центры обработки данных, рост автомобильной электроники и т.д.
3. Заказы на оборудование: объем заказов на полупроводниковое оборудование опережает общую динамику отрасли
4. Капитальные расходы: изменения в планах капитальных расходов крупных заводов по производству полупроводников.

Драйверы роста полупроводниковой промышленности

) Технологические инновации движут

1. Диверсификация AI-чипов: специализированные AI-ускорители, нейронные процессоры продолжают развиваться
2. Прогресс технологии EUV: увеличение производительности и выхода фотолитографических машин
3. Передовая упаковка: архитектура чиплетов и технологии 3D-упаковки прорыв
4. Применение новых материалов: GaN### нитрид галлия###, SiC### карбид кремния( и другие композитные полупроводники расширяют области применения.

) Расширение области применения

1. 5G инфраструктура и терминальные устройства: спрос на беспроводные базовые станции, мобильные устройства и т.д. продолжает расти.
2. Рост устройств Интернета вещей: количество подключенных устройств резко увеличилось.
3. Повышение содержания автомобильной электроники: Умное вождение, электромобили и другие факторы способствуют росту спроса на автомобильные чипы.
4. Восход边缘ных вычислений: Больше вычислительных задач перемещается с облака на конечные устройства

Риски инвестирования в полупроводниковую индустрию

( Макроэкономическое влияние

Глобальная экономическая неопределенность, изменения в денежно-кредитной политике и инфляционная среда могут оказать значительное влияние на полупроводниковые компании, особенно на компании, чувствительные к спросу на потребительскую электронику.

) Давление технологической конкуренции

Полупроводниковой отрасли необходимы постоянные технологические инновации и значительные инвестиции в исследования и разработки; ошибка в выборе технологического направления или отставание в темпах разработки могут привести к быстрому снижению рыночной доли компании.

Колебания рыночного спроса

Циклические изменения спроса на потребительскую электронику, темпы инвестиций в центры обработки данных и неопределенность в постоянном спросе на вычислительную мощность ИИ могут привести к колебаниям результатов в краткосрочной перспективе.

Геополитические факторы

Изменения в торговой политике, экспортные ограничения и реструктуризация цепочек поставок, а также другие геополитические факторы значительно влияют на структуру отрасли, что может привести к дополнительным затратам на соблюдение требований и рыночной неопределенности.

Рамки данных для инвестирования в полупроводники

Инвесторы, оценивая полупроводниковые компании, могут обратить внимание на следующие ключевые показатели данных:

1. Валовая прибыль: отражает технические барьеры и конкурентоспособность продукта
2. Доля инвестиции в НИОКР: показывает инновационные способности и потенциал долгосрочного развития
3. Тренды доли рынка: отражают изменения конкурентной позиции
4. Коэффициент возврата капитала: Оценка эффективности инвестиций в капиталоемкий бизнес
5. Диверсификация конечного рынка: компании, которые снижают зависимость от одного приложения, как правило, обладают большей устойчивостью.

С помощью комплексной оценки этих показателей данные инвесторы могут более эффективно оценивать инвестиционную ценность и время выбора для полупроводниковых компаний.