Выбор инвестиций в полупроводники: десятка высокопотенциальных акций чипов, на которые стоит следовать в 2025 году

Полупроводники, как основной движущей силы глобальной цифровой экономики, называют «новой нефтью» современного технологического сектора и играют ключевую роль в развитии глобальной информационной технологии. Полупроводники фактически являются «мозгом» электронных устройств, наделяя электронные продукты способностью интеллектуальной обработки и хранения информации.

С развитием отраслевой экосистемы применение полупроводниковых технологий в таких областях, как Индустрия 4.0, облачные вычисления, 5G, автомобили на新能源, продолжает расширяться. Особенно бурное развитие технологий ИИ еще больше стимулирует полупроводниковую отрасль к вступлению в новый цикл роста.

В этой статье будет подробно проанализирована структура полупроводниковой отрасли, а также представлены десять наиболее перспективных для инвестиций акций полупроводниковых компаний на 2025 год.

Анализ структуры цепочки поставок полупроводниковой промышленности

Полупроводниковая промышленность возникла в США, а затем расширилась на Японию, Южную Корею, Тайвань и материковый Китай. Отраслевое разделение постепенно эволюционировало от вертикально интегрированной модели ( IDM ) к системе специализированного разделения труда, сформировав специализированные сегменты, такие как проектирование чипов ( Fabless ), производство кремниевых пластин ( Foundry ) и упаковка и тестирование ( OSAT ).

| Модель разделения труда | Представляющие компании | Коммерческие характеристики | | --- | --- | --- | | IDM模式 | Samsung, Texas Instruments ( TXN ), Intel ( INTC ) | Капиталозатратный, вертикальная интеграция, высокая сложность управления | | Дизайн чипов ( Fabless ) | NVIDIA ( NVDA ), Qualcomm ( QCOM ), Broadcom ( AVGO ) | Легкие активы, интенсивные НИОКР, высокая рентабельность, высокий риск рыночной волатильности | | Полупроводниковое производство(Foundry) | TSMC(TSM), GlobalFoundries(GFS) | Высокие капитальные затраты, значительные технологические барьеры, явная экономия на масштабах | | Полупроводниковое оборудование и материалы | ASML(艾司摩爾), AMAT(應用材料) | Высокие технические барьеры, значительные инвестиции в НИОКР, заметное влияние циклов промышленности |

С инвестиционной точки зрения рекомендуется уделить особое внимание дизайну чипов, производству полупроводниковых пластин и оборудованию для полупроводников. Эти три области обладают высокой промышленной барьерой и технологическими преимуществами, демонстрируя характеристики «длинного склона и толстого снега», с заметной инвестиционной ценностью в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Анализ ведущих компаний полупроводниковой отрасли

На основе рыночной капитализации, технологических преимуществ и потенциала будущего роста, ниже представлены наиболее代表ительные компании в полупроводниковой отрасли на данный момент:

| Название компании | Код | Отраслевое положение | Местоположение | Рыночная капитализация( долларов) | Дивидендная доходность | Коэффициент цена/прибыль | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Хуэйда | NVDA | Проектирование чипов | США | 2,19 трлн | 0,02% | 73,54 | | Тайваньская санитарная служба | TSM | Обработка кремниевых пластин | Тайвань | 7172 миллиарда | 1.60% | 27.30 | | Broadcom | AVGO | проектирование чипов | США | 6228 миллиардов | 1.60% | 49.74 | | Эйсемор | ASML | Полупроводниковое оборудование | Нидерланды | 365 миллиардов | 0.83% | 47.61 | | Supermicro | AMD | Дизайн чипов | США | 254,3 миллиарда | 0,00% | 296 | | Qualcomm | QCOM | Дизайн чипов | США | 1848 миллиардов | 1.90% | 24 | | Применяемые материалы | AMAT | Полупроводниковое оборудование | США | 1690 миллиардов | 0.63% | 23.9 | | Texas Instruments | TXN | Дизайн чипов/IDM | США | 1615 миллиардов | 2.90% | 27.64 | | Интел | INTC | Проектирование чипов/IDM | США | 1357 миллиардов | 1.60% | 32.8 | | Micron Technology | MU | память | США | 127.1 миллиардов | 0.40% | убыток | | Исследование Лам | LRCX | Полупроводниковое оборудование | США | 1210 миллиардов | 0.86% | 34 | | 联华电子 | UMC | Полупроводниковый завод | Тайвань | 195 миллиардов | 7% | 10.5 | | 奇景光電 | HIMX | Дизайн чипов | Тайвань | 8.81 миллиарда | 7.30% | 17.38 |

Анализ десяти лучших объектов для инвестиций в полупроводники в 2025 году

Из вышеперечисленных компаний мы отобрали 10 самых перспективных для инвестиций акций в полупроводниковой отрасли. Эти компании являются лидерами в своих сегментах, обладая уникальными ключевыми конкурентными преимуществами и стабильными финансовыми показателями.

1. Texas Instruments: лидер в области аналоговых чипов

Основной бизнес: Проектирование и производство симуляционных чипов Код: TXN
Рыночная капитализация: 1615 миллиардов долларов США
Цена к прибыли: 27.64 Дивидендная доходность: 2,90%

Ключевые конкурентные преимущества:

• Лидер в области моделирования чипов, наиболее полный ассортимент продукции
• Вертикально интегрированная модель производства, собственный завод по производству полупроводников приносит преимущества в стоимости
• Лидирующая доля рынка в области промышленной и автомобильной электроники, высокая клиентская лояльность

Texas Instruments сосредоточена на области аналоговых чипов, их продукты широко применяются в промышленности, автомобилестроении, связи и персональных электронных устройствах. Технологические барьеры для аналоговых чипов высоки, срок службы продуктов долгий, и их копирование и превосходство значительно сложнее, чем у цифровых чипов.

Компания, опираясь на десятилетия накопленных разработок и вертикально интегрированные производственные возможности, создала широкий защитный механизм. В настоящее время коэффициент цены к прибыли составляет 27, и учитывая ее непрерывный рост в области AI-краевых вычислений и автомобильной электроники, оценка находится в разумном диапазоне.

2. NVIDIA: бесспорный лидер в области AI-чипов

Основной бизнес: Дизайн GPU и платформа для вычислений на основе искусственного интеллекта Код: NVDA Рыночная капитализация: 2.19 триллиона долларов Цена к прибыли: 73.54
Дивидендная доходность: 0,02%

Ключевая конкурентоспособность:

• Экосистема CUDA создает высокие барьеры, преимущества сочетания программного и аппаратного обеспечения очевидны.
• Доля рынка чипов для обучения и вывода ИИ превышает 80%
• Продолжать расширять новые области, такие как центры обработки данных и автономное вождение

NVIDIA, как ведущая мировая компания по проектированию графических процессоров, успешно трансформировалась в основного поставщика инфраструктуры для AI-вычислений. Согласно профессиональному анализу данных, спрос на GPU для генеративного AI будет продолжать расти, и NVIDIA имеет подавляющее преимущество в этой области.

Основной доход компании поступает от дата-центров и игрового бизнеса, и она активно расширяет автомобильный бизнес. Несмотря на то, что текущая оценка довольно высокая, учитывая продолжающееся расширение применения ИИ и его технологические барьеры, NVIDIA по-прежнему имеет долгосрочную инвестиционную ценность.

3. Broadcom: лидер в интеграции коммуникационных чипов и программного обеспечения

核心業務: Многообразные решения в области полупроводников Код: AVGO Рыночная капитализация: 6228 миллиардов долларов США Цена/Прибыль: 49.74 Дивидендная доходность: 1.60%

Ключевые конкурентные преимущества:

• Доминирование на рынке сетевых чипов и контроллеров памяти
• Поставщик ключевых компонентов для 5G базовых станций
• Укрепление бизнеса корпоративного программного обеспечения через приобретение VMware

Broadcom сосредоточена на предоставлении полупроводниковых решений в таких областях, как сети центров обработки данных, хранение данных, корпоративные приложения и смартфоны. Компания применяет активную стратегию поглощений, постоянно расширяя ассортимент продукции и долю рынка.

Финансовые показатели Broadcom стабильны, выручка и рентабельность продолжают расти. Компания активно участвует в строительстве инфраструктуры ИИ, предоставляя центрам обработки данных эффективные сетевые решения, что, вероятно, позволит ей продолжать получать выгоду от волны вычислений ИИ.

4. Qualcomm: лидер в области мобильных通信芯片

Основной бизнес: мобильные процессоры и чипы связи Код: QCOM Рыночная капитализация: 1848 миллиардов долларов Цена прибыли: 24 Дивидендная доходность: 1.90%

Ключевая конкурентоспособность:

• Глобальная доля рынка 5G базовых чипов превышает 50%
• Патентный портфель в области связи наиболее полный, лицензионный бизнес с высокой маржой
• Расширение от мобильных устройств к автомобилям и интернету вещей

Qualcomm является мировым лидером в области инновационных технологий беспроводной связи, его основная деятельность включает мобильные процессоры (QCT) и лицензионные соглашения (QTL). Являясь крупнейшим поставщиком чипов для 5G, Qualcomm установила глубокие партнерские отношения с ведущими производителями мобильных телефонов по всему миру.

В настоящее время коэффициент P/E компании составляет всего 24, что значительно ниже среднего уровня по отрасли полупроводников. С ростом рынков AR/VR, Интернета вещей для автомобилей и промышленного Интернета вещей целевой рынок Qualcomm вырастет с текущих 100 миллиардов долларов до 700 миллиардов долларов к 2030 году.

5. Супермикросхемы: конкурент, развивающийся в двух направлениях CPU и GPU

Ключевой бизнес: проектирование CPU, GPU Код: AMD
Рыночная капитализация: 2543 миллиарда долларов Коэффициент цена/прибыль: 296 Дивидендная доходность: 0%

Ключевые конкурентные преимущества:

• Доля рынка процессоров на архитектуре x86 продолжает расти
• Преимущества производительности процессоров EPYC очевидны
• Быстрое расширение продуктовой линейки GPU в дата-центре

AMD в основном занимается проектированием и разработкой процессоров и графических чипов, и в последние годы благодаря передовым технологиям и инновациям в архитектуре добилась значительных успехов на рынке процессоров для ПК и серверов. Компания успешно установила долгосрочные партнерские отношения с такими компаниями, как Microsoft и Sony, предоставляя кастомизированные процессоры для игровых приставок.

Несмотря на то, что текущий коэффициент цена/прибыль довольно высок, с ростом бизнеса центров обработки данных и запуском серии AI-ускорителей MI300, AMD ожидает быстрого роста прибыли и сокращения разрыва в оценке. Позиционирование компании в продуктах на 7 нм и более современных технологиях будет способствовать продолжению расширения её доли на рынке.

6. Эсмо́р: монопольный поставщик фотолитографического оборудования

Основной бизнес: Оборудование для фотолитографии в полупроводниках Код: ASML Рыночная капитализация: 3650 миллиардов долларов Коэффициент цена/прибыль: 47.61 Дивидендная доходность: 0.83%

Ключевые конкурентные преимущества:

• Единственный поставщик EUV-литографов в мире
• Глубокая связь с полупроводниковыми заводами, такими как TSMC, Samsung, Intel.
• Высококлассные разработки технологии фотолитографии продолжают оставаться на переднем плане

ASML сосредоточена на разработке и производстве полупроводниковых литографических машин и является ключевым поставщиком оборудования для производства чипов с передовыми процессами. Компания занимает абсолютную монопольную позицию в области литографической технологии с экстремальным ультрафиолетом (EUV) и является стратегическим партнером таких фабрик по производству полупроводников, как TSMC.

Как один из самых незаменимых элементов в цепочке полупроводниковой промышленности, долгосрочный рост ASML нельзя игнорировать. С развитием производства чипов к более современным процессам спрос на высококачественное оборудование для фотолитографии будет продолжать расти, и ASML, вероятно, сохранит стабильную прибыльность.

7. Материалы для применения: лидер в области оборудования для полупроводниковых технологий

Основной бизнес: Оборудование и материалы для полупроводниковых технологий Код: AMAT Рыночная капитализация: 1690 миллиардов долларов Цена к прибыли: 23.9
Дивидендная доходность: 0.63%

Основная конкурентоспособность:

• Первое место по доле рынка оборудования для осаждения пленки
• Комплект оборудования для контроля технологии самый полный
• Лидер в области передового упаковочного оборудования

Applied Materials является одним из крупнейших в мире поставщиков оборудования и услуг для производства полупроводников, предлагая ключевое оборудование для процессов, таких как осаждение тонких пленок, травление, измерение и тестирование. Продуктовая линейка компании охватывает полный процесс от переднего до заднего этапа.

Компания имеет коэффициент цена/прибыль всего 23.9, что является разумным уровнем среди поставщиков оборудования для полупроводников. С увеличением сложности технологий производства полупроводников и расширением мощностей, Applied Materials, вероятно, продолжит получать выгоду от роста капиталовложений в отрасли.

8. TSMC: неоспоримый лидер в производстве полупроводников по заказу

Основной бизнес: Производство полупроводниковых пластин Код: TSM Рыночная капитализация: 7172 миллиарда долларов Коэффициент цене-доходу: 27.3 Дивидендная доходность: 1.60%

Ключевые конкурентные преимущества:

• Передовые технологии производства опережают мир более чем на 2 года
• Доля на рынке высококачественных чипов для контрактного производства составляет более 80%
• Клиентский состав наиболее качественный, включая Apple, NVIDIA, AMD и другие.

TSMC является крупнейшей в мире компанией по производству полупроводниковых чипов на заказ, обладающей самыми современными технологиями процессов и самыми развитыми производственными возможностями. Компания сосредоточена на предоставлении услуг по производству чипов для компаний-разработчиков, обслуживая клиентов в различных областях, включая мобильные телефоны, ПК, сети и автомобили.

Согласно рыночному анализу, TSMC является самой безопасной компанией в полупроводниковой отрасли.