Данные PPI США указывают на замедление инфляции перед выходом CPI

• Ожидается, что индекс цен производителей США в сентябре 2025 года снизится до 2,6% в годовом исчислении, по сравнению с 2,8% в августе.
• Ожидается снижение ставки ФРС на предстоящем заседании. Большой вопрос: 25 или 50 базисных пунктов?
• Числа PPI могут не сильно повлиять на рынки. Все ждут завтрашнего CPI.

В США планируется опубликовать индекс цен производителей за сентябрь (PPI) в среду. Этот отчет BLS выходит всего за день до более ожидаемых данных по индексу потребительских цен.

Эти два показателя измеряют инфляцию по-разному. PPI отслеживает оптовые цены, в то время как CPI следит за тем, что мы фактически платим в магазинах. Интересно, как PPI, как правило, предсказывает тенденции CPI — затраты производителей в конечном итоге перетекают в наши кошельки. Так это и работает.

Что нас ждет в отчете PPI?

Инфляция производителей, похоже, немного затихает. Аналитики ожидают годовую инфляцию в 2,6% за сентябрь, что мягче, чем 2,8% в августе. Основной индекс цен производителей должен показать еще большее снижение до 2,7% в годовом исчислении по сравнению с 3,7% в прошлом месяце. Месячные показатели? Оба метрики, вероятно, увеличатся всего на 0,2%.

С учетом того, что CPI выходит сразу после, PPI может не вызвать больших колебаний на долларовом рынке. Такова жизнь.

Инфляция формирует политику ФРС. Простая математика. Когда цены растут, ФРС становится ястребиным. Когда они охлаждаются, появляются голубиные настроения.

Номера по занятости за прошлую неделю были довольно слабыми. Рынки ожидают не просто снижения ставки на следующей неделе — они ставят на это. Настоящая дискуссия теперь сосредоточена на размере. Будет ли это скромное снижение на 25 пунктов или более смелое на 50? Кажется, что стрелка в последнее время движется к большему снижению.

Добавляя топливо к этому мышлению, BLS опубликовал шокирующую новость. Их предварительная поправка показывает, что у нас может быть на 911 000 рабочих мест меньше, чем считалось ранее. Рынок труда охлаждается быстрее, чем кто-либо осознавал. Ух ты.

EUR/USD: Какой план?

Рынки полностью учли предстоящее снижение ставки. Инструмент CME FedWatch показывает 62% вероятность снижения на 25 базисных пунктов, в то время как 38% ожидают снижения на 50 пунктов.

Федеральные чиновники сейчас не говорят — они находятся в периоде молчания перед встречей. Но Пауэлл все четко объяснил на Джексон-Холле, прежде чем замолчать. "С учетом того, что политика находится в ограничительной зоне, базовый прогноз и изменяющийся баланс рисков могут потребовать корректировки нашей политической позиции", — сказал он. Никаких намеков.

Он беспокоится о двух вещах: потенциальные тарифы, которые могут повысить инфляцию, и некоторые иммиграционные политики, которые могут ослабить рынок труда. Сложная ситуация.

Трейдеры сначала обратят внимание на заголовочные цифры PPI, а затем углубятся в основные данные. Более высокие цифры, как правило, укрепляют доллар, снижая ожидания по снижению ставок. Более низкие показатели? Они, как правило, ослабляют доллар.

Аналитик рынка отмечает: "EUR/USD держится выше 1.1700 перед публикацией PPI. Доллар в последнее время нашел несколько союзников, но не устраивает настоящую вечеринку. Пара недавно достигла 1.1780 и колебалась после пересмотра NFP. Пока нет четкого направления. Однако дневной график все еще показывает более высокие максимумы и минимумы — восходящий тренд остается. Откат кажется возможным с немедленной поддержкой около 1.1700."

Они добавили: "Ниже этого покупатели могут удержать свои позиции около 1.1650 — это зона комфорта в последнее время. Если эта отметка будет пробита, мы посмотрим на 1.1600-1.1610. С другой стороны, после 1.1780 нас ждет годовой максимум на уровне 1.1830. Одного только PPI, вероятно, не хватит для резких движений, но CPI в четверг может повлиять. Если мы сильно поднимемся, целевым уровнем станет 1.1900."

Экономический Индикатор

Индекс цен производителей (Месяц к месяцу )

Индекс цен производителей измеряет средние изменения цен на первичных рынках США на всех стадиях производства. Он рассматривается как индикатор инфляции товаров. Более высокие показатели обычно поддерживают доллар США, в то время как более низкие оказывают на него давление.

Следующий релиз: Ср 08 Окт 2025 12:30

Частота: Ежемесячно

Консенсус: 0,2%

Предыдущее: 0.1%

Источник: Бюро трудовой статистики США

Экономический Индикатор

Индекс цен производителей (Год к году )

Индекс цен производителей отслеживает средние изменения цен на первичных рынках США на всех стадиях производства. Рынки следят за ним как за индикатором инфляции товаров. Более высокие показатели, как правило, укрепляют доллар США, а более низкие показатели, как правило, ослабляют его.

Следующий выпуск: Ср 8 Окт 2025 12:30

Частота: Ежемесячно

Консенсус: 2,6%

Предыдущее: 2.8%

Источник: Бюро трудовой статистики США