Сравнение инвестиций: Coca-Cola против PepsiCo за доминирование на рынке в 2025 году

Ключевые моменты

• Акции Coca-Cola выросли на 14% в 2025 году, в то время как акции PepsiCo упали на 3%.
• Оба компании выплатили и увеличили свои дивиденды как минимум 50 последовательных лет.
• PepsiCo имеет больше долгов и более высокий коэффициент выплат, чем Coca-Cola.

Гиганты безалкогольных напитков Coca‑Cola (NYSE: KO) и PepsiCo (NASDAQ: PEP) продолжают вознаграждать инвесторов дивидендами, но их акции оба недобирали по сравнению с рыночным бенчмарком S&P 500 за последнее десятилетие. Поскольку потребители постепенно пьют меньше газировки — долгосрочная тенденция, вызванная проблемами со здоровьем — обе компании сильно полагаются на приобретения для диверсификации ассортимента и стимулирования роста.

Этот анализ предоставляет ценные идеи для инвесторов в различных классах активов, включая тех, кто участвует в криптовалютных рынках через крупные биржи.

Стратегические инвестиционные шаги

Coca-Cola и PepsiCo исторически полагались на свои основные линейки напитков, но снижение потребления газированных напитков в США заставило их диверсифицироваться через стратегические приобретения. Недавнее расширение портфеля Coca-Cola включает приобретение BodyArmor за 5,6 миллиарда долларов в 2021 году и покупку Costa Coffee за 4,9 миллиарда долларов в 2019 году, что укрепляет её позиции на рынках спортивных напитков и кофе.

PepsiCo нацелилась на более быстрорастущие категории, приобретая Rockstar Energy за 3,85 миллиарда долларов в 2020 году, взяв $550 миллионный пакет акций в Celsius Holdings в 2022 году и купив Poppi, бренд пребиотического газированного напитка, за 1,95 миллиарда долларов в 2025 году. Эти сделки расширили продуктовые портфели, но также увеличили уровни долга с непостоянной отдачей от инвестиций.

Анализ финансовых показателей

Результаты за второй квартал 2025 года подчеркивают смешанный успех этих стратегий. Coca-Cola сообщила о росте выручки на 1% до 12,5 миллиарда долларов, несмотря на снижение объема продаж на 1% в глобальном масштабе. Аналогично, выручка PepsiCo увеличилась на 1% по сравнению с предыдущим годом, составив 22,7 миллиарда долларов, при этом общий объем продаж снизился на 1,5%.

Что касается прибыльности, Coca-Cola продемонстрировала превосходные результаты, с чистой прибылью, увеличившейся на 58% до 3,8 миллиарда долларов, благодаря отсутствию $760 миллионов убытков по обесценению товарного знака BodyArmor, которые повлияли на результаты предыдущего года. В отличие от этого, чистая прибыль PepsiCo упала на 59% до 1,26 миллиарда долларов, что было сильно затронуто убытками в размере 1,86 миллиарда долларов, связанными с ее брендами Rockstar и Be & Cheery.

Эти убытки от обесценения подчеркивают внутренние риски, связанные со стратегиями роста, основанными на приобретениях. В то время как некоторые приобретения брендов укрепляют рыночные позиции, другие не оправдывают финансовых ожиданий, в конечном итоге создавая нагрузку на балансы и размывая стоимость акционеров.

Сравнительные оценочные метрики

Несмотря на то, что Coca-Cola генерирует почти половину дохода своего соперника, ее рыночная капитализация значительно выше и составляет $304 миллиард по сравнению с $200 миллиардом PepsiCo. Этот премиум в оценке обусловлен более высокими показателями прибыльности и более сильными основами баланса Coca-Cola. У Coca-Cola чистый долг составляет 35,2 миллиарда долларов, что значительно меньше, чем долговая нагрузка PepsiCo в 43,4 миллиарда долларов.

Цены на акции Coca-Cola выросли на 14% с начала года, что повысило ее оценочные коэффициенты, в то время как акции в настоящее время торгуются примерно по 24-кратным будущим earnings. Напротив, снижение цены акций PepsiCo на 3% за тот же период сжало ее оценку до примерно 18-кратных будущих earnings, что делает ее относительно более доступным вариантом для инвестиций. Однако оценка является лишь одним из факторов среди множества соображений для разумных инвестиционных решений.

Анализ дивидендов и распределение капитала

Обе компании зарекомендовали себя как дивидендные аристократы, последовательно вознаграждающие акционеров в течение рыночных циклов. Coca-Cola в настоящее время предлагает дивидендную доходность 2,9% и увеличивает свои выплаты на протяжении 63 последовательных лет, что обеспечивает ей статус среди эксклюзивных Королей дивидендов — компаний, которые увеличивали дивиденды как минимум на протяжении 50 последовательных лет. PepsiCo также обладает этой отличительной чертой, предлагая более высокую доходность 3,9% с 53-летним периодом ежегодных увеличений дивидендов.

Для инвесторов, ориентированных на доход, коэффициент выплат—процент прибыли, распределяемый в виде дивидендов—является критически важным показателем устойчивости дивидендов. Coca-Cola поддерживает управляемый коэффициент выплат на уровне 69%, что предоставляет достаточную гибкость для будущего увеличения дивидендов без ущерба для финансовой стабильности. Коэффициент выплат PepsiCo составляет тревожные 99%, завышенный на $1,9 миллиарда за счет обесценивания активов. Даже исключая эти необычные статьи, скорректированный коэффициент составит примерно 79%, что потенциально ограничивает возможности будущего роста дивидендов, если этот уровень будет сохранен.

Обе компании в последние годы провели минимальные программы выкупа акций, сократив количество своих акций на рынке примерно на 0,6% за последние три года. Эта ограниченная деятельность по выкупу подтверждает, что дивиденды являются основным механизмом возврата средств акционерам.

Инвестиционный вердикт

Кока-Кола и ПепсиКо в первую очередь привлекают инвесторов, ориентированных на доход, которые ищут стабильность и предсказуемую прибыль, а не агрессивное увеличение капитала. Оба актива вряд ли превзойдут более широкий S&P 500 в течение длительных периодов без значительных рыночных коррекций.

Для инвесторов, ориентированных на дивиденды, распределяющих капитал между традиционными и цифровыми классами активов, Coca-Cola представляет собой более убедительный инвестиционный случай благодаря своим более сильным фундаментальным показателям баланса, превосходным показателям прибыльности и более устойчивому соотношению выплат дивидендов, несмотря на то, что она предлагает более низкую текущую доходность по сравнению с PepsiCo.

Этот анализ демонстрирует, как устоявшиеся компании сектора потребительских товаров используют различные стратегии для навигации в условиях меняющейся рыночной динамики — уроки, которые применимы к различным инвестиционным категориям, включая цифровые активы, где диверсификация и финансовая устойчивость аналогично определяют долгосрочную жизнеспособность.