Ставьте на Стрип в Лас-Вегасе с этой акцией доходов

Ключевые моменты

• Vici Properties является крупнейшим владельцем недвижимости казино в США, включая значительный портфель на Стрипе Лас-Вегаса.

• Поддерживаемый сильной ориентацией на скорректированные операционные фонды (AFFO) и возможностью более мягкой денежно-кредитной политики, REIT значительно опережает более широкие индексные показатели недвижимости в этом году.

• Постоянно растущие дивиденды и усилия по диверсификации за пределами игорной собственности могут сделать Vici победителем в долгосрочной перспективе в сфере недвижимости.

Туристы, посещающие Лас-Вегас, чтобы попробовать удачу за столами или игровыми автоматами, вероятно, услышат какую-то популярную пословицу о том, как огромные казино-курорты, рассеянные по Стрипу, не были построены за счет победителей.

Хотя это звучит банально, это точная оценка того, как распределяются финансовые карты в Городе грехов и других игорных центрах. Тем не менее, неустрашимые инвесторы, посещающие мекку американского азартного игры, могут задаться вопросом, кто владеет зданиями, где делаются состояния (для игорных компаний) и теряются (обычно у игроков). В многих случаях ответом является Vici Properties (NYSE: VICI).

Отделившись от Caesars Entertainment в 2017 году, Vici владеет недвижимостью некоторых из самых знаковых объектов Лас-Вегаса, включая Caesars Palace, MGM Grand и The Venetian, среди многих других.

В жаргоне индустрии Vici известен как инвестиционный траст в недвижимость (REIT) "экспериенциальный", что означает, что он является владельцем мест, куда люди приходят для получения опыта, обычно связанного с каким-либо видом развлечений. Исходя из этого, начинающие инвесторы могут предположить, что Vici больше относится к истории дискретных расходов, чем на самом деле, но реальность иная, и это положительный момент.

Инвесторы покидают Лас-Вегас, но Vici остается на плаву

Акции MGM Resorts International выросли на 6,87% с начала года по состоянию на 4 сентября, в то время как их конкурент Caesars упал почти на 23%. Это два самых крупных арендатора Vici. Управление по туризму и конвенциям Лас-Вегаса (LVCVA) недавно отправило делегацию в Канаду в надежде убедить наших северных соседей вернуться в Лас-Вегас.

Тем не менее, Vici обгоняет S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). Что происходит?

Ответ прост: Vici не нужно, чтобы туризм в Лас-Вегасе был интенсивным для того, чтобы зарабатывать деньги. Арендаторы должны платить свою аренду, независимо от того, как работает их бизнес. Так REIT с 48% своих активов в Лас-Вегасе превосходит рынок, даже когда туризм там отстает.

Для скептиков, которые задаются вопросом о способности Vici преодолевать экономические испытания, более жесткие, чем падение туризма в Лас-Вегасе, этот вопрос был решен в самые темные дни пандемии коронавируса. В то время туризм в Городе грехов не только сократился, но и стал несуществующим. Огни в казино там и по всей стране были выключены, но Vici собрала 100% своих арендных платежей в 2020 году.

На самом деле, Vici вышла из глобального санитарного кризиса более сильной, что позволило ей объявить о приобретении MGM Growth Properties за 17,2 миллиарда долларов в августе 2021 года. Эта сделка сделала MGM вторым по значимости арендаторов REIT по ежегодной денежной арендной плате и Vici крупнейшим владельцем недвижимости казино в Лас-Вегасе.

Почетный дивиденд Vici

Одной из основных причин, по которой инвесторы обращаются к фондовым инвестициям в недвижимость, являются дивиденды. Этот сектор является домом для Королей Дивидендов, и Vici на правильном пути, чтобы присоединиться к этой славной территории. 4 сентября REIT объявил, что увеличит свой квартальный дивиденд до $0.45 за акцию, повысив годовой платеж с $1.68 до $1.80. Это представляет собой рост примерно на 80% с 2018 года.

Руководство признает важность дивиденда. На телефонной конференции по результатам первого квартала Vici генеральный директор Эдвард Питониак подчеркнул "первостепенное значение" выплаты как движущей силы цены акций владельца. Он снова на этом настаивал на звонке за второй квартал, отметив, что "вклад дивидендов в доходность может значительно увеличиться".

Безусловно, разумные инвесторы в акции знают, что способность компании поддерживать текущие обязательства по дивидендам и постоянно увеличивать эти выплаты в долгосрочной перспективе - это те факторы, которые действительно имеют значение. Vici предоставила обзор этого, повысив свои прогнозы по скорректированным операционным фондам (AFFO) на 2025 год до $2.35-$2.37 за акцию с предыдущей оценки $2.33-$2.36.

Не рассматривайте AFFO как просто еще один инвестиционный акроним. Это критически важно, когда речь идет о REIT. Это то, на что полагаются профессионалы для оценки повторяющегося капитала, выходящего от владельца, включая устойчивость дивидендов.

Вичи — это гораздо больше, чем Лас-Вегас

Говоря о Vici, определенно стоит упомянуть, что REIT является крупнейшим владельцем недвижимости на Стрипе в Лас-Вегасе, и обзор его портфолио недвижимости там, возможно, будет увлекательным занятием для игроков и любителей акций казино. Но не ошибитесь: в истории Vici есть больше, чем просто Лас-Вегас.

В общей сложности у него есть недвижимость 54 игорных заведений в 15 штатах и одной канадской провинции, включая некоторые внутренние рынки, такие как Индиана, Айова и Луизиана. Есть пространство для роста в Лас-Вегасе и за его пределами. В США более 1,000 коммерческих и племенных казино, но Vici и его соперник Gaming & Leisure Properties в совокупности владеют только 122 из этих заведений.

У Вичи есть еще одна перо в его шляпе, возможно, недооцененная. Он владеет и инвестирует в ряд объектов вне казино. Он является владельцем 38 боулинг-центров Lucky Strike. Почти два года назад он пообещал $550 миллионов для знаменитого Chelsea Piers в Нью-Йорке, а в июне REIT увеличил свои капитальные обязательства в One Beverly Hills - да, в том Беверли-Хиллс - с $300 миллионов до $450 миллиона.

Vici также расширила финансирование для Canyon Ranch и Great Wolf Lodge, среди прочих, подтвердив, что хотя он известен как игорный REIT, в его книге есть и другие главы.

Так что для инвесторов ( и игроков ), которые сожалеют о старой пословице "дом всегда выигрывает", не беспокойтесь. Рассмотрите возможность сделать ставку на владельца дома с Vici.