Торговля USD/CAD ниже 1.3800 на фоне роста ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системы

• Доллар США сохраняет медвежий импульс по отношению к канадскому доллару, торгуясь ниже 1.3800 на двухнедельных минимумах
• Ожидания по снижению ставок Федеральной резервной системы продолжают ограничивать потенциал роста Доллара
• Волатильность рынка остается низкой перед важными данными по индексу цен PCE в США и ВВП Канады, которые будут опубликованы в пятницу

Пара USD/CAD немного восстановилась с двухнедельных уровней поддержки около 1.3770 в четверг, однако остается ограниченной ниже значительного психологического порога 1.3800. Пара испытала 0.5% обесценивание за предыдущие две торговые сессии, поскольку участники рынка все больше готовятся к потенциальному смягчению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс подтвердил эти далекие ожидания, подтвердив, что монетарная политика остается в ограничительной зоне и подчеркивая, что каждое заседание FOMC является "живым" для принятий решений по политике. Вероятность снижения ставки в сентябре возросла до 87% с 75% всего за неделю до этого, согласно ценам на деривативы.

Доллар испытывает дополнительное давление из-за нарастающих политических напряжений вокруг Федеральной резервной системы. Последние попытки устранить губернатора Кука были интерпретированы аналитиками как попытка сместить баланс политики комитета в сторону более мягкой позиции. Это развитие создает двойное негативное влияние на USD – одновременно повышая ожидания ускоренного снижения процентных ставок и подрывая доверие инвесторов к независимости центрального банка.

В отсутствие крупных экономических новостей в четверг, скромное восстановление цен на нефть оказало незначительную поддержку Канадскому Доллару, учитывая, что нефть остается основным экспортным товаром Канады. Волатильность на рынке основных валютных пар остается низкой, поскольку трейдеры занимаются осторожной стратегией перед критически важными данными, которые будут опубликованы в пятницу – индекс цен на личные потребительские расходы США (PCE) и цифры валового внутреннего продукта Канады.

Экономические прогнозы указывают на то, что экономика Канады, вероятно, сократилась на 0,6% в годовом исчислении во втором квартале, после устойчивого роста на 2,2% в первом квартале 2025 года. Такое значительное замедление роста увеличит давление на Банк Канады для реализации дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, что потенциально может компенсировать часть недавней силы CAD и поддержать пару USD/CAD.

Основы центрального банкинга

Центральные банки поддерживают стабильность цен через тщательное управление процентными ставками. Когда инфляция значительно отклоняется от целевых уровней, (обычно 2% для крупных учреждений, таких как Федеральная резервная система), политики корректируют базовые ставки соответственно. Эти корректировки влияют на ставки кредитования коммерческих банков, что сказывается на стоимости заимствований по всей экономике.

Решения центральных банков принимаются органами, состоящими из членов с различными политическими взглядами. "Голуби" обычно выступают за стимулирующую монетарную политику для содействия экономическому росту, в то время как "ястребы" придают приоритет контролю за инфляцией через ужесточение монетарных условий. Председатель комитета имеет значительное влияние на формирование консенсуса и коммуникацию направления политики рынкам.

Чтобы избежать рыночных потрясений, центральные банки вводят "периоды молчания" перед заседаниями по политике, в течение которых члены воздерживаются от публичных комментариев. Эта практика помогает предотвратить чрезмерную волатильность рынка на основе индивидуальных заявлений членов, которые могут не отражать коллективную позицию комитета.

Рыночные последствия

Исторически, периоды смягчения политики Федеральной резервной системы создавали значительные волновые эффекты на глобальных финансовых рынках. Текущая слабость Доллара по отношению к CAD отражает более широкую динамику рынка, которая обычно влияет как на традиционные, так и на цифровые классы активов. Трейдеры на основных платформах корректировали позиции в ожидании изменений денежно-кредитных условий, поскольку решения по процентным ставкам продолжают служить ключевыми катализаторами рынка в текущей экономической обстановке.