Торговля USD/INR близка к рекордным уровням, поскольку индийская рупия испытывает значительное давление

Ключевые моменты

• Индийская рупия ослабла до исторического минимума примерно 88,45 к американскому доллару в понедельничной утренней сессии
• Экономика Индии демонстрирует устойчивость с ростом ВВП во втором квартале на 7,8%, превышающим ожидания
• Индекс доллара США испытывает downward pressure на фоне неопределенности перед ключевыми данными по рынку труда

Индийская рупия (INR) начинает неделю, торгуясь рядом со своими историческими минимумами по отношению к доллару США (USD). Пара USD/INR уверенно держится около уровня 88,45, находясь под давлением повышенных тарифов, введенных Соединенными Штатами против Индии, и постоянных оттоков иностранного капитала с индийских фондовых рынков.

В августе администрация США увеличила тарифы на импорт из Индии до 50% с предыдущих 25%, ссылаясь на опасения по поводу закупок нефти Индией у России, которые, по утверждению Вашингтона, финансируют военные операции Москвы в Украине. Эти повышенные тарифы значительно подорвали конкурентоспособность индийских экспортно ориентированных отраслей на международных рынках.

В пятничной торговой сессии наблюдалось значительное давление со стороны продавцов, так как иностранные институциональные инвесторы (FIIs) распродали акции на сумму 8 312,66 крор в индийских рынках. Совокупный отток FII за июль и август составил 94 569,6 крор, что изменило ранее наблюдаемую тенденцию покупок, при которой инвестиции составили 24 011,43 крор в период с марта по июнь этого года.

Тем временем, экономические показатели Индии представляют собой контрастный позитивный нарратив. Данные о валовом внутреннем продукте за второй квартал, опубликованные в пятницу, показали неожиданно устойчивый рост на уровне 7,8% в годовом исчислении, что превышает зарегистрированный рост в 7,4% за первый квартал и значительно опережает прогнозы экономистов в 6,6%.

На дипломатическом фронте заявления премьер-министра Индии Нарендры Моди и президента Китая Си Цзиньпина после их встречи на саммите Шанхайской организации сотрудничества (SCO) в выходные дни предполагают потенциальное улучшение двусторонних отношений. "Мы привержены развитию наших отношений на основе взаимного уважения, доверия и чувствительности", - заявил Моди, согласно отчету Reuters.

Рыночная динамика: USD/INR растет, несмотря на общее ослабление доллара

• Пара USD/INR сохраняет свою восходящую траекторию, несмотря на то, что Индекс доллара США (DXY), который измеряет стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, продолжает свое снижение на протяжении пятой торговой сессии подряд. На момент написания индекс доллара торгуется около своего месячного минимума на уровне 97.70, при этом рынки США закрыты в понедельник в честь Дня труда.
• Зелёная валюта испытывает давление со стороны продаж, так как участники рынка занимают осторожную позицию перед важными показателями занятости в США, которые должны быть опубликованы на этой неделе. Эти метрики рынка труда значительно повлияли на ожидания рынка относительно направления денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (Fed) с начала августа.
• Спекуляции относительно потенциальных сокращений процентных ставок ФРС на сентябрьском заседании усилились после понижающих пересмотров данных о занятости за май и июнь в отчете по нефермерским зарплатам за июль (NFP).
• Текущие рыночные цены, отраженные в инструменте CME FedWatch, указывают на вероятность снижения ставки ФРС на 87,6% на этом месячном заседании по денежно-кредитной политике.
• Несколько членов Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), включая председателя Джерома Пауэлла, выразили растущие опасения по поводу увеличения рисков снижения на рынке труда.
• Дополнительное давление на доллар США возникает из-за рыночной неопределенности относительно экономической политики, предложенной президентом США Дональдом Трампом, и потенциальных вызовов независимости Федеральной резервной системы.
• Вашингтонская группа судей недавно вынесла решение против тарифной политики Трампа, признав некоторые меры "незаконными" и раскритиковав неправильное использование чрезвычайных полномочий. Это развитие вызвало вопросы о реализации будущих международных торговых политик, хотя аналитики рынка ожидают, что будут использованы альтернативные механизмы для поддержания тарифных структур.
• На прошлой неделе также начались юридические процедуры по иску, поданному губернатором ФРС Лизой Кук, оспаривающему ее увольнение президентом Трампом по обвинениям, связанным с ипотекой. Наблюдатели за рынком интерпретируют эту ситуацию как потенциально компрометирующую операционную независимость центрального банка.

Технический анализ: рыночные индикаторы USD/INR

USD/INR вернулся к тестированию исторического максимума около 88.45 в понедельничной сессии. Промежуточная траектория пары остается бычьей, так как ценовое движение продолжает удерживаться выше критической 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая в настоящее время расположена около 87.60.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) стабилизировался выше порога 60.00, сигнализируя о восстановлении бычьего импульса в паре.

С точки зрения поддержки, 20-дневная EMA является основным техническим уровнем. Что касается сопротивления, пара вошла в ранее неизведанную ценовую территорию, при этом психологический уровень 89.00 представляет собой следующий значительный барьер.

Ответы на ключевые вопросы о рупии Индии

( Какие основные факторы влияют на индийскую рупию?

Индийская рупия )INR### демонстрирует высокую чувствительность к внешним переменным. Ключевыми влияющими факторами являются мировые цены на сырую нефть (из-за значительной зависимости Индии от импорта энергии), оценка доллара США (, так как большинство международных торговых расчетов происходит в USD), и потоки иностранных инвестиций. Прямые рыночные интервенции Резервного банка Индии (RBI) для поддержания стабильности обменного курса и решения центрального банка по процентной ставке также значительно влияют на показатели рупии.

( Как политика Резервного банка Индии влияет на рупию?

Резервный банк Индии )RBI### активно участвует в рынках валюты для поддержания стабильности валюты и содействия торговой деятельности. Кроме того, РБИ корректирует процентные ставки для контроля инфляции вблизи своей целевой отметки в 4%. Более высокие процентные ставки, как правило, укрепляют рупию через механизм "carry trade", когда глобальные инвесторы занимают средства в юрисдикциях с низкими процентными ставками, чтобы инвестировать на рынках, предлагающих более высокие доходы, извлекая прибыль из разницы в ставках.

( Какие макроэкономические факторы влияют на оценку индийской рупии?

Ключевые макроэкономические факторы, влияющие на рупию, включают в себя уровни инфляции, дифференциалы процентных ставок, показатели экономического роста )ВВП###, данные о торговом балансе и приток иностранных инвестиций. Более сильный экономический рост, как правило, привлекает увеличенные международные инвестиции, увеличивая спрос на рупию. Улучшения в статистике торгового баланса, как правило, поддерживают силу валюты. Более высокие реальные процентные ставки (номинальные ставки минус инфляция) положительно влияют на стоимость рупии. Оптимистичные настроения на рынке, как правило, приводят к большему прямому иностранному инвестированию (ПИИ) и иностранным институциональным инвестициям (ИИИ), что приносит пользу валюте.

( Как инфляция влияет на индийскую рупию?

Увеличенная инфляция, особенно когда она превышает уровни, наблюдаемые в сопредельных экономиках, обычно оказывает давление на рупию, так как представляет собой девальвацию валюты через эрозию покупательной способности. Инфляция также увеличивает экспортные затраты, что приводит к большему продажу рупии для финансирования иностранных импорта — отрицательный фактор для валюты. В то же время более высокая инфляция, как правило, побуждает Резервный банк Индии )RBI### повышать процентные ставки, что потенциально поддерживает рупию, привлекая международные капитальные потоки, ищущие более высокие доходы. Низкая инфляция обычно вызывает противоположные эффекты на оценку валюты.