USDT Tether доминирует на рынке стейблкоинов, в то время как конкуренты подготавливаются к атаке.

Арена стейблкоинов взорвалась с жалких $120 миллиарда в октябре 2023 года до ошеломляющих $288 миллиарда на прошлой неделе. И угадайте, кто сидит на троне? USDT от Tether, контролирующий огромные 60% рынка с его оценкой в $167 миллиард.

Но я наблюдаю за Tether уже несколько лет, и их доминирование кажется все более шатким. Их столкновение с CFTC в 2021 году - которое обернулось для них штрафом в $41 миллионов за обман по поводу своих долларовых резервов - до сих пор отбрасывает длинную тень. А теперь они медлят с выполнением требований Закона о гениальности, публикуя отчеты о резервах раз в квартал, когда обязательны ежемесячные раскрытия. Классическое поведение Tether - всегда балансировать на грани соблюдения нормативных требований.

Это регуляторное неумение создало идеальные условия для конкурентов. Трое соперников, в частности, готовятся откусить кусок от огромного пирога Tether:

USDC: Чистый претендент

Рыночная капитализация USDC от Circle составляет $68 миллиард - это уважительная сумма, но все еще далеко позади Tether. В отличие от USDT, USDC не был пойман с опущенными штанами по поводу резервов. С 2018 года у них есть проверки активов от компаний «Большой четверки» каждый месяц с самого начала.

Регуляторный ландшафт также наклоняется в пользу USDC. Пока CEO Tether спешит создать какую-то версию USDT, соответствующую требованиям США, Circle уже уверенно движется через регуляторные воды. Ещё более показательно - USDC сохранил европейское соответствие, когда вступили в силу правила MiCA, в то время как Tether просто собрался и ушел из ЕС. Трусость.

Dai (USDS): Мечта крипто-пуриста

Для тех из нас, кто верит в настоящую децентрализацию (, знаете, в чем суть криптовалюты? ), Dai представляет собой нечто действительно иное. Никаких корпоративных владык здесь - им управляет Sky (, ранее MakerDAO ), где любой, кто держит токены SKY, имеет право голоса.

Вместо того чтобы полагаться на фиатные резервы, которые могут быть заморожены или конфискованы государствами, Dai использует избыточно обеспеченные крипто-кредиты в качестве обеспечения. Это рискованнее? Возможно. Но, по крайней мере, никто не может заморозить ваши активы одним телефонным звонком. Когда Sky провел ребрендинг в прошлом году, они запустили USDS наряду с оригинальным DAI - оба теперь свободно конвертируемы друг в друга.

Ripple USD: Темная лошадка

При рыночной капитализации всего лишь $667 миллионов, RUSD кажется мелочью. Но не стоит на это закрывать глаза - связь этого стейблкоина с XRP, третьим по величине игроком в ( криптоиндустрии, придает ему серьезный потенциал.

Платежная сеть Ripple специализируется на молниеносных трансакциях между странами, с временем обработки менее пяти секунд. Интегрируя RUSD в эту экосистему, они создают реальную полезность помимо простого трейдинга. Стейблкоин уже получил одобрение регуляторов Нью-Йорка - это немаленькое достижение - а их ежемесячные подтверждения резервов ставят их впереди Tether в вопросах соблюдения норм.

Война стейблкоинов накаляется, и хватка Tether не такая крепкая, как кажется. Хотя они по-прежнему являются 800-фунтовой гориллой в комнате, их регуляторные проблемы и сомнительные практики прозрачности делают их уязвимыми. Умные деньги внимательно следят за претендентами.