Мультиденежное видение Банка Англии - Смелая речь или пустые обещания?

Я наблюдаю за танцем Банка Англии с регулированием криптовалют на протяжении многих лет, и, честно говоря, я устал от их бесконечных этапов "консультаций". Последняя речь заместителя губернатора Сары Бриден о системе "мульти-деньги" звучит как та же бюрократическая поза, которую мы слышали ранее.

Позвольте мне рассказать, что на самом деле здесь происходит. Банк Англии отчаянно пытается догнать, отставая от глобальных инноваций в криптовалюте. В то время как США приняли реальные законопроекты с помощью Акта GENIUS, Великобритания все еще "консультируется" и "взаимодействует с отраслью" - код для затягивания времени, наблюдая за тем, что делают все остальные в первую очередь.

Бриден говорит о создании системы, в которой стейблкоины и традиционные деньги могут сосуществовать, но что меня больше всего поразило, так это ее признание о высококачественных ликвидных активах (HQLAs). Они наконец рассматривают возможность разрешить стейблкоинам держать государственные ценные бумаги в качестве обеспечения! Это не инновация - это минимально необходимое, что уже ожидает каждый крупный эмитент стейблкоинов.

Бывший канцлер Джордж Осборн точно подметил, когда раскритиковал их подход. Великобритания рискует "остаться позади", потому что их первоначальные предложения были совершенно disconnected от того, как на самом деле работают успешные стейблкоины. Требование, чтобы стерлинговые стейблкоины обеспечивались только резервами центрального банка, убило бы инновации, прежде чем они начались.

Особенно разочаровывает, как трейдеру этих активов, наблюдать, как регуляторы притворяются, что они способствуют инновациям, одновременно накладывая невозможные ограничения на рынок. Реальность такова, что крупные финансовые игроки продолжат разрабатывать крипто-решения независимо от того, что думает Банк Англии.

Когда Бриден говорит, что они "учатся по мере продвижения", она на самом деле имеет в виду: "мы не имеем представления о том, что делаем, но не хотим в этом признаваться". Их запланированная консультация в IV квартале, вероятно, приведет к еще одному раунду полумер, которые удерживают Великобританию в состоянии отставания.

Я видел этот паттерн раньше - регуляторы много говорят о принятии цифровых активов, одновременно делая почти невозможным их функционирование. Тем временем, стабильные монеты, привязанные к доллару США, продолжают доминировать на глобальной арене, потому что другие юрисдикции движутся быстрее.

Если Банк Англии действительно хочет процветающую многовалютную систему, им нужно прекратить планировать консультации и начать создавать реальную регуляторную ясность. До тех пор их видение остается лишь видением, а не реальностью.