Экономические американские горки Канады под торговой политикой Трампа

Экономика Канады пострадала во втором квартале, сократившись на 1,6% по сравнению с предыдущим кварталом (в годовом исчислении). Аналитики Bloomberg этого не ожидали. Банк Канады в какой-то степени предвидел это.

Смотря глубже, ситуация смешанная. Люди все еще делают покупки. Бизнес? Не так уж и много. Они сокращают инвестиции. Но экспорт? Он рухнул - снижение на 27% в годовом исчислении. Майкл Фистер из Commerzbank на это указал.

CAD держится

"Кажется, что Канада чувствует торговую политику Трампа хуже всех остальных стран мира. Настроение немного улучшилось после весеннего дна. PMI пока не велики - все еще ниже 50. Однако услуги выглядят лучше. А как насчет рынка труда? Все еще слабый. Говорю об этом уже несколько месяцев."

"Странная вещь в том, что CAD едва дрогнул, несмотря на эти ужасные цифры. Данные о росте смотрят назад, знаете ли? Учитывая, как плохо все себя чувствовали во втором квартале, плюс то, что центральный банк предсказал, эти данные не являются шокирующей новостью. Центральный банк, вероятно, почти закончил с понижением ставок. Возможно, еще одно снижение ожидается, но не стоит ожидать, что ставки упадут в территорию, стимулирующую рост."

"Что произойдет дальше, имеет большее значение для CAD. Если PMI за август или отчет по занятости за эту неделю покажут, что спад затягивается в Q3, это плохие новости для валюты. Но не все так мрачно. Люди все еще тратят деньги. Настроение немного улучшается. Увеличение тарифов в августе оказалось не таким плохим, как опасались. Ситуация может стабилизироваться. О, и реальные процентные ставки в Канаде в последнее время двигались своим путем по сравнению с американскими ставками. Учитывая, что ФРС, вероятно, будет снижать ставки, а беспокойство по поводу инфляции в США растет, эта тенденция может измениться, сделав CAD более привлекательным."

Не совсем ясно, как это развернется. Вся ситуация напоминает мне те интернет-мемы с зеркалами - отражение показывает что-то совершенно отличное от того, что видно на поверхности. Экономика Канады выглядит сильной, если сосредоточиться на покупательских привычках, но если взглянуть на экспорт, то это совершенно другая история.