Блокбастер Figma за третий квартал: Удвоение усилий в области ИИ, пока Уолл-стрит наблюдает

Смотря на последний отчет о доходах Figma, я не могу не почувствовать, что они играют в опасную игру с ожиданиями инвесторов. Их показатели за третий квартал достигли $250 миллионов в доходах - впечатляющий рост на 41% по сравнению с прошлым годом, конечно - но под этим блестящим заголовком скрывается компания, готовая пожертвовать краткосрочной прибылью ради того, что они утверждают, является долгосрочным доминированием.

Как наблюдатель за происходящим, я поражен неформальным признанием генерального директора Дилана Филда в том, что "маржа в короткий срок снизится, поскольку мы инвестируем в долгосрочную перспективу." Перевод: Мы собираемся сжигать наличные деньги так, будто завтрашнего дня не будет, и акционерам лучше подготовиться. Является ли этоvisionary leadership или безрассудными расходами? Рынок решит.

Запуск четырех новых продуктов на их конференции Config - Figma Make, Figma Draw, Figma Sites и Figma Buzz - удвоил их продуктовый портфель за одну ночь. Field с гордостью демонстрировал демонстрации, как гордый родитель, но я не мог не задуматься, не растягивают ли они себя слишком сильно. Создание AI-продуктов недешево, и их сжатие валовой маржи уже показывает напряжение.

Их финансовый директор Праveer Мелвани попытался смягчить это: "Мы планируем углубить наши инвестиции в короткий срок, чтобы воспользоваться этой возможностью." На простом русском: Мы собираемся нарастить расходы, а прибыль может подождать.

Что действительно привлекло мое внимание, так это их запасы Биткойнов - $91 миллионов в Биткойн ETF! С каких пор компании, занимающиеся программным обеспечением для дизайна, стали криптотрейдерами? Это в лучшем случае выглядит как отвлечение, в худшем - как тревожный сигнал.

Соглашения о блокировке были еще одной интересной деталью. Пять крупных венчурных инвесторов подписали расширенные соглашения с поэтапными выпусками в зависимости от будущих доходов. Тем временем сам Филд разработал план 10b5-1, чтобы продать 3,3% своих активов, начиная с ноября. Читая между строк? Инсайдеры планируют свою стратегию выхода.

Их метрики пользователей выглядят солидно - 11 900 платных клиентов, тратящих более $10K ежегодно, с более чем 1 100 клиентами, тратящими более $100K. Но приведут ли их новые инвестиции в ИИ к продолжению роста или это просто дорогие эксперименты?

Конкуренция на рынке инструментов дизайна с использованием ИИ становится все более напряженной. Field пыталась выделить Figma Make, подчеркивая его возможности в контексте дизайна, но другие игроки движутся быстро. Они действительно опережают остальных или просто пытаются догнать с помощью более эффектных демонстраций?

На данный момент они прогнозируют доходы за третий квартал в размере от 263 до 265 миллионов долларов и за полный год в размере от 1.021 до 1.025 миллиарда долларов. Впечатляющие цифры, но с учетом давления на операционные маржи вопрос остается: создает ли Figma будущее дизайна или просто сжигает деньги инвесторов в погоне за славой ИИ?

Думаю, мы узнаем, оправдают ли их крупные ставки себя или они просто еще одна технологическая компания, пьяная обещаниями ИИ. В любом случае, этот звонок с отчетом больше напоминал презентацию венчурного капитала, чем обновление для публичной компании.