EUR/USD отскакивает, так как Доллар слабеет после смешанных данных по производству

• EUR/USD восстанавливает потери после разочарования в данных по производству в США
• Сектор производства остается в состоянии сокращения шестой месяц подряд, несмотря на умеренное улучшение
• Падение индекса занятости вызывает тревогу перед важным отчетом по занятости в пятницу

Я сегодня наблюдал, как евро медленно возвращается к доллару, и это увлекательно, как быстро изменилось настроение после публикации этих данных ISM. EUR/USD сейчас колеблется около 1.1670, неплохо восстанавливаясь после раннего падения до 1.1613.

Что это вызывает? Данные о производственном секторе США были в лучшем случае смешанными, и, честно говоря, я думаю, что рынок устал от нарратива "Америка исключительна", когда цифры продолжают рассказывать другую историю. Конечно, главный PMI улучшился до 48.7, но давайте будем честными - всё, что ниже 50, означает сокращение, и американские заводы теперь сокращаются уже полгода подряд.

Индекс занятости был особенно ужасен и составил 43.8. Компании не нанимают, они сокращают штат. Производство падает. Тем не менее, трейдеры казначейства ведут себя так, как будто это каким-то образом является бычьим знаком для экономики? Дайте мне отдохнуть.

Тем временем новые заказы резко выросли до 51.4, что действительно удивительно и является единственным реальным светлым пятном. Но даже здесь я скептически настроен. Один месяц не создает тренд, особенно когда все остальное выглядит шатким.

Индекс доллара отступил к 98.00 после того, как сегодня ранее он кратковременно достиг 98.60. Я не могу не думать, что этот ралли исчерпывает свои силы - трейдеры, наконец, понимают, что ФРС может потребоваться быть более агрессивной в снижении ставок, если рынок труда действительно ослабевает.

Доходности казначейских облигаций тоже снижаются - 10-летние сейчас около 4,27%, 30-летние упали до 4,96%. Умные деньги позиционируются на отчет по занятости в пятницу, который может стать настоящим шоком для рынка.

Правда в том, что мы застряли в этом разочаровывающем диапазоне между 1.1600 и 1.1720, и никто не хочет делать крупные ставки, пока мы не увидим эти данные по NFP. Если они разочаруют, я бы не удивился, если EUR/USD попытается достичь 1.18 или выше.

Что действительно меня беспокоит, так это то, как все игнорируют улучшающиеся фундаментальные показатели Европы. ЕЦБ не собирается так агрессивно снижать ставки, как ФРС, если данные по США продолжат ухудшаться. Инфляция в Европе снижается, но рост на самом деле увеличивается в нескольких странах.

Трейдеры могут обратить внимание на тепловую карту - евро демонстрирует достойную силу по отношению ко многим основным валютам сегодня, особенно превосходя фунт. Здесь есть ценность, которую рынок пропускает, одержимо следя за каждым движением ФРС.