Сбалансированный подход к инвестициям в S&P 500: исследование ETF с равным весом

Ключевые идеи

• S&P 500 в настоящее время торгуется на исторически высоких уровнях, несмотря на недавние колебания.

• Избранная группа технологических гигантов контролирует примерно треть стоимости S&P 500.

• ETF на равноправной основе по S&P 500 предлагают более диверсифицированную инвестиционную стратегию по составным частям индекса.

S&P 500 долгие годы считался основным бенчмарком для фондового рынка США. Включая 500 крупнейших публично торгуемых компаний Америки, он служит барометром экономического и рыночного состояния страны. После сложного 2022 года, когда индекс снизился почти на 20%, он впечатляюще восстановился, увеличившись более чем на 68% с начала 2023 года. Это восстановление, хоть и положительное, влечет за собой свои собственные соображения.

Особенно примечательно то, что индекс S&P 500 сейчас торгуется по исторически высоким оценкам. Коэффициент Шиллера цена/прибыль (P/E), который сравнивает цены акций с средними доходами, скорректированными на инфляцию за десятилетие, указывает на то, что индекс достиг уровней, не виденных на протяжении многих лет. Исторически такие высокие оценки часто предшествовали значительным рыночным коррекциям.

Для тех, кто рассматривает возможность инвестирования в S&P 500, эти высокие оценки могут вызывать опасения. Однако альтернативный подход к индексным инвестициям может потенциально снизить риск внезапного падения рынка. Эта стратегия заключается в использовании ETF с равным весом S&P 500, таких как те, что предлагаются различными поставщиками фондов.

Сравнение традиционных и равноважных подходов к S&P 500

Обычный индекс S&P 500 использует методологию взвешивания по рыночной капитализации, где более крупные компании оказывают большее влияние на индекс, чем их более мелкие аналоги. В отличие от этого, индекс S&P 500 с равным весом выделяет примерно одинаковую долю каждому составному предприятию.

Исторически подход с взвешиванием по рыночной капитализации не вызывал значительных проблем для индекса S&P 500. Однако недавний рост оценок акций мегакапитализаций технологических компаний привел к ситуации, когда небольшое количество компаний теперь представляет собой значительную часть индекса. Избранная группа технологических гигантов в настоящее время составляет более трети стоимости индекса. В индексе S&P 500 с равным весом эти же компании collectively будут представлять примерно 2,18% индекса.

Концентрация в handful технологических акций, безусловно, принесла пользу S&P 500, особенно учитывая ралли, основанное на искусственном интеллекте (AI), которое испытали эти компании. Однако, как гласит пословица: "что поднимается, должно упасть". Любое значительное снижение этих акций или более широкого сектора технологий может оказать непропорциональное воздействие на производительность индекса.

Стратегия равного веса: Учет производительности

За последнее десятилетие традиционный S&P 500 превзошел некоторые ETF с равным весом, увеличившись на 233% по сравнению с 153% у последних. Однако, если смотреть на более длительный период с момента введения некоторых ETF с равным весом в апреле 2003 года, роли поменялись, и стратегия с равным весом показала лучшие результаты.

Хотя прошлые результаты не гарантируют будущих, стоит отметить, что стратегии с равным весом, как правило, outperform в периоды широких рыночных ралли, на ранних стадиях восстановлений рынка или когда акции мелких компаний и акции, ориентированные на стоимость, обгоняют акции мегакапитализированных технологических компаний.

Учитывая текущее, кажется, переоцененное состояние индекса S&P 500 - и принимая во внимание исторические шаблоны, когда достигались такие уровни - это может быть подходящее время для того, чтобы рассмотреть возможность хеджирования против значительной зависимости стандартного S&P 500 от группы избранных технологических гигантов. Подход с равным весом может предложить более сбалансированное воздействие на разнообразный спектр компаний, которые составляют этот влиятельный индекс.