GBP/USD откатился от четырехнедельного максимума на фоне драмы с данными из США

• Ралли кабеля останавливается после кратковременного касания 1.3550, теперь нацелено на Падение обратно к 1.3500
• Пересмотры данных по рынку труда США рисуют все более мрачную картину – почти 900 тыс. рабочих мест исчезли из предыдущих оценок
• Рынки практически зафиксированы на снижение ставки ФРС на следующей неделе; некоторые трейдеры ставят на агрессивное снижение на 50 базисных пунктов

Я наблюдал, как GBP/USD достиг того четырехнедельного максимума вчера, прежде чем его снова потянули вниз. Типично! Только когда фунт нашел некоторый импульс, ковер выдернули. Два дня прироста стерты за одно послеобеденное время – вот что такое форекс.

Календарь данных Великобритании на этой неделе мертв, так что мы все застряли, наблюдая за показателями инфляции в США, переваривая абсолютный хаос, который разворачивается в данных по занятости в Америке. И, Боже мой, какой же это хаос! Последние пересмотры показывают, что экономика США создала на колоссальные 900,000 рабочих мест меньше, чем утверждалось ранее, в период с марта 2024 по 2025 год. Это не ошибка округления – это катастрофическая ошибка в подсчетах.

Что хуже? Эти пересмотры даже не учитывают экономические последствия этих нецелесообразных тарифов. Практически гарантированы новые понижающие пересмотры. Рынок труда в США явно в гораздо худшем состоянии, чем признают официальные лица.

За кулисами BLS спешит объяснить эту катастрофу. Их опрос NFP охватывает только 120 тыс. компаний, и они удобно отмечают закрытые компании как "не ответившие", а не как потери рабочих мест. Как удобно! Только раз в год они неохотно используют более полные данные, которые на самом деле учитывают компании, которые обанкротились.

Рынки ставок увидели достаточное количество изменений. Снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов 17 сентября теперь считается гарантированным. Некоторые трейдеры даже ставят приличные деньги (17% шансы) на экстренное снижение на 50 базисных пунктов. Политическое давление на ФРС должно быть в данный момент интенсивным.

Ирония? CPI в четверг, вероятно, покажет, что инфляция все еще значительно превышает целевой уровень ФРС в 2%. Таким образом, ФРС оказывается в ловушке между ухудшающимися данными по занятости и упрямой инфляцией – вряд ли это завидное положение. Они, вероятно, все же сократят, но с сжатыми зубами и тщательно подобранными формулировками.

Что касается GBP/USD, эта волатильность предвещает проблемы. Уровень 1.3500 выглядит все более уязвимым, поскольку эти перекрестные течения усиливаются. Я бы не удивился, если мы протестируем 1.3450, прежде чем найдем какую-либо значимую поддержку.

Судьба фунта все больше зависит от того, насколько плохо будут продолжать ухудшаться экономические данные США. Если в четверг инфляция в США наконец начнет показывать признаки охлаждения, ожидайте нового роста к 1.3600. Если нет, мы, вероятно, застрянем в этом разочаровывающем диапазоне еще на одну неделю.