Nasdaq ужесточает стандарты листинга для китайских компаний: в центре внимания целостность рынка и защита инвесторов

Nasdaq объявила в четверг о значительных изменениях в своих правилах листинга, подчеркивая свою приверженность целостности капиталового рынка и усиливая меры по защите инвесторов. Биржа внедряет более строгие требования, направленные на решение возникающих рыночных проблем, при этом поддерживая высокие стандарты для публичных листингов.

Основные изменения в требованиях к листингу

Биржа предложила несколько важных изменений в своих стандартах листинга:

• Увеличен минимальный публичный флоат до $15 миллионов (с $5 миллионов)
• Ускоренный процесс приостановки для компаний с рыночной капитализацией ниже $5 миллионов
• $25 миллион минимальный порог специально для IPO китайских компаний
• Более быстрые процедуры делистинга для компаний с недостатками в листинге

Эти изменения представляют собой целенаправленный подход к устранению уязвимостей на рынке, обеспечивая при этом соответствующие стандарты ликвидности на бирже.

Улучшенные стандарты для листингов, основанных в Китае

В соответствии с пересмотренными стандартами компании, работающие в Китае, сталкиваются с конкретными требованиями, включая порог в $25 миллион для средств от публичного предложения. Это соответствует предыдущему стандарту биржи, установленному в 2020 году, и направлено на поддержание согласованности в нормативной базе.

Джон Зекка, Исполнительный вице-президент и Глобальный главный юрисконсульт, офицер по рискам и регулированию в Nasdaq, подчеркнул:

"Эти новые стандарты листинга представляют собой один шаг в необходимом, отраслевом усилии – наряду с регуляторами, биржами США и участниками рынка – тщательно изучить торговые поведения в ценных бумагах малых компаний с целью защиты целостности рынка и повышения защиты инвесторов."

Восстановление минимальных порогов публичного предложения для компаний, базирующихся в Китае, основывается на предыдущих стандартах, установленных для ограничительных рынков, где Совет по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний (PCAOB) сталкивался с ограничениями в проверках аудиторов.

Обращение к проблемам манипуляции на рынке

Nasdaq указал, что пересмотренные стандарты направлены на противодействие возникающим схемам, связанным с манипуляциями на рынке, в торговых условиях США. Биржа определила, что изменения в правилах минимальных стандартов ликвидности необходимы для поддержания актуальности и эффективности в текущем торговом климате.

Эти изменения соответствуют более широким регуляторным тенденциям, сосредоточенным на целостности рынка на глобальных финансовых рынках. Проактивный подход биржи демонстрирует растущее внимание к трансграничным листингам и важность поддержания надежных стандартов в международных капитальных рынках.

Регуляторное сотрудничество и график реализации

Биржа планирует укрепить свои отношения с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Управлением по регулированию финансовой отрасли (FINRA) через улучшенную отчетность о потенциальных манипулятивных торговых действиях. Этот совместный подход распространяется как на внутренние, так и на международные регуляторы для поддержания высоких стандартов на торговом рынке США.

Сроки реализации включают:

• 30-дневный льготный период для компаний, уже находящихся в процессе первичного листинга
• 60-дневный срок для приостановок и листингов после одобрения SEC
• Нет дополнительных сроков соблюдения для компаний, которые провели обратный сплит акций в течение предыдущего года

Эти правила следуют более раннему предложению Nasdaq о приостановлении и делистинге компаний, торгующих ниже $0.10 в течение десяти последовательных торговых дней, и его 360-дневного периода соблюдения для компаний, торгующих ниже $1.

SEC также запросила мнение Nasdaq относительно возможности иностранных компаний воспользоваться более легкими требованиями к отчетности в США. Биржа отметила важность балансировки интересов в привлечении международных компаний при защите инвесторов на публичных рынках США.

Все предложенные изменения остаются подвержены одобрению SEC, при этом Nasdaq стремится внедрить их незамедлительно после получения разрешения регулятора.