Триллионный Долларовый Вопрос Искусственного Интеллекта: Хайп или Священный Грааль?

Только что послушал последний подкаст Motley Fool, где Тим Бейерс, Травис Хоиум и Лу Уайтман вступили в увлекательную дискуссию о расходах на ИИ. Morgan Stanley прогнозирует, что глобальные расходы на центры обработки данных достигнут умопомрачительных $920 миллиардов к 2030 году. Это почти триллион долларов в год - абсолютно безумно, если задуматься!

Честно говоря, я скептически настроен. Это слишком напоминает мне телекоммуникационный пузырь 90-х, когда все укладывали волокно, как будто от этого зависела их жизнь. Мы все знаем, чем это закончилось — массовыми банкротствами, пока Google не врывался, чтобы купить темное волокно за гроши. История не повторяется, но она действительно рифмуется!

Что меня действительно поразило, так это то, как Тим указал на конфликт между различными бизнес-моделями ИИ - нативные чаты, такие как ChatGPT, против традиционных поисковых систем, прикручивающих ИИ. Будет много крови на улицах, когда эти разные подходы столкнутся. И никто еще не понял, как зарабатывать серьезные деньги на этом!

Цифры денежного потока ужасают. Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta уже сжигают почти $365 миллиард в капитальных затратах против $500 миллиарда в операционных наличных. Они используют почти ВСЁ, что зарабатывают, для строительства инфраструктуры ИИ! В какой момент акционеры восстанут?

Лу сделал блестящее сравнение - расходы на ИИ сейчас составляют 1,2% от ВВП, что выше, чем во время телекоммуникационного бума. Чтобы найти что-то сопоставимое, нужно вернуться к железным дорогам 1880-х годов. Это просто еще один пузырь, который ждет, чтобы лопнуть?

Наиболее разумное мнение было высказано в обсуждении инвестиций в вспомогательные инструменты. Акции MongoDB выросли на 30% благодаря росту клиентов, связанному с ИИ. Вот на чем должно сосредоточиться «умное» вложение денег - не только на NVIDIA, но и на ключевых инструментах управления данными, которые выживут в любых условиях.

Цены на жилье, наконец, начинают снижаться, и все согласны, что это полезно. Но неопределенность в ставках по ипотеке из-за ожидаемых сокращений ФРС может создать странные рыночные динамики. Как сказал Лу, жилье выглядит как еще более крупный долгосрочный тренд, чем ИИ, но вход в рынок сейчас вызывает страх.

Их игра по сокращению акций выявила некоторые интересные варианты. Оба аналитика предпочли бы Netflix Amazon и NVIDIA, ссылаясь на умное распределение капитала Netflix и стратегию спортивного стриминга. Meta была исключена из-за своих безумных пакетов свыше $100M для инженеров ИИ - это безысходность, а не стратегия!

Я с серьезной озабоченностью наблюдаю за этой тратой средств на ИИ. Когда компании начинают разбрасываться миллиардами, как будто это ничего, Уолл-стрит радуется, но история подсказывает, что многие состояния будут потеряны, прежде чем мы узнаем, кто настоящие победители.