Рупия немного подорожала, так как Индия сократила GST до двухуровневой системы

• Индийская рупия укрепилась по отношению к Доллару после того, как правительство представило радикальное упрощение налогообложения
• Новая двухуровневая система GST (5% и 18%) заменяет четырехуровневую систему, с добавлением 40% роскошного налога
• Доллар США ослаб после разочаровывающих данных о вакансиях, укрепляя позицию рупии

Рупия укрепилась по отношению к доллару в четверг, снизив курс USD/INR к 88.15 после объявления индийского правительства о кардинальной реформе налоговой системы страны.

Министр финансов Нирмала Ситараман шокировала в среду вечером, объявив, что Индия отменит свою сложную четырехуровневую систему НДС в пользу упрощенной двухуровневой системы с налоговыми ставками всего 5% и 18%. Ставки 12% и 28% будут полностью исключены, хотя новая ставка 40% была введена для предметов роскоши, чтобы компенсировать потери доходов.

Я, честно говоря, шокирован тем, что они действительно осуществили эту реформу. Многие аналитики (включая меня) думали, что правительство никогда не найдет смелости упростить эту запутанную налоговую систему, которая уже много лет душит малый бизнес.

Изменения вступают в силу 22 сентября и явно направлены на стимулирование потребления, увеличивая доходы среднестатистических граждан. Конечно, это может иметь обратный эффект, значительно разогнав инфляцию и вынудив Резервный банк Индии поддерживать высокие процентные ставки, когда они, возможно, предпочли бы их снижать.

Тем временем иностранные инвесторы продолжают свой исход с индийских рынков, хотя темпы замедлились по сравнению с кровавой баней, которую мы наблюдали в июле и августе. Иностранные институциональные инвесторы продали акции на сумму 1 666,46 крор только в среду — это не совсем голос доверия в этих налоговых реформах.

Слабость Доллара способствует росту Рупии

Недавнее падение доллара после слабых данных по занятости в США дало рупии некоторое время для дыхания. Индекс доллара США колеблется около 98.00 после разочаровывающего отчета JOLTS о вакансиях в среду, который показал всего 7.18 миллиона новых вакансий против ожидаемых 7.4 миллиона.

Это жалкое число по рабочим местам заставляет трейдеров увеличивать ставки на снижение процентных ставок ФРС, при этом инструмент CME FedWatch теперь показывает 97,6% вероятность снижения в сентябре - по сравнению с 92% до отчета JOLTS.

Все взгляды теперь прикованы к выходу данных по непроизводственным работникам в пятницу, который может вызвать шок на рынках, если он повторит июльскую тенденцию значительных пересмотров вниз. Сегодняшние данные по изменению занятости ADP ( ожидаются на уровне всего 65K против 104K ранее), а данные ISM Services PMI могут предоставить ранние подсказки.

Технический прогноз: Рупия на тонком льду

Несмотря на сегодняшние gains, USD/INR остается в бычьем тренде, колеблясь выше своего 20-дневного EMA (87.73). RSI выше 60 говорит о том, что momentum все еще благоприятствует доллару, несмотря на сегодняшнюю коррекцию.

Ключевая поддержка находится на 20-дневной EMA (87.73), в то время как уровень 89.00 представляет собой значительное сопротивление сверху.

Лично я бы не стал слишком много уделять внимания сегодняшней силе рупии. Без значительных иностранных инвестиций, возвращающихся на индийские рынки, любые достижения, вероятно, будут недолговечными, особенно учитывая, что налоговые реформы могут потенциально способствовать инфляции. Следующая встреча РБИ будет решающей для определения, является ли это подлинным разворотом тренда или лишь очередным обманом в долгосрочном падении рупии.