Золото удерживает позиции ниже рекордных уровней, пока рынки ожидают критически важные данные о занятости в США

• Золото стабилизируется около $3,550, консолидируясь после достижения исторического максимума в $3,578 ранее на этой неделе
• Участники рынка остаются осторожными перед отчетом по внештатным рабочим местам в США за август, который является ключевым определяющим фактором для направления политики Федеральной резервной системы
• Снижающийся доллар США и доходности казначейских облигаций продолжают поддерживать драгоценный металл возле исторических пиков

Золото (XAU/USD) торгуется стабильно в пятницу, удерживая свою позицию около $3,550, поскольку инвесторы принимают выжидательную позицию перед важным отчетом по занятости в США (NFP), который запланирован к публикации в 12:30 по ГМТ. Драгоценный металл вошел в фазу консолидации после скромной коррекции в четверг с рекордных уровней выше $3,570, когда трейдеры делают паузу в ожидании направляющих сигналов из августовских данных о занятости.

Недавние показатели рынка труда сигнализируют о замедлении динамики по нескольким метрикам. Занятость в частном секторе по данным ADP увеличилась всего на 54 тыс. в августе, что не соответствует ожиданиям и меньше предыдущих 106 тыс. Количество вакансий JOLTS снизилось до 7,18 миллиона с 7,36 миллиона, в то время как первые заявки на пособие по безработице возросли до 237 тыс., превысив как прогнозы в 230 тыс., так и предыдущие данные в 229 тыс. Эти данные в совокупности указывают на постепенно ослабевающий спрос на труд. Более того, индексы занятости ISM для производственного сектора (43.8) и сферы услуг (46.5) остаются твердо в зоне сокращения. Эта последовательность мягких показателей рынка труда укрепила мнение о том, что Федеральная резервная система (Fed) теперь больше обеспокоена рисками занятости, чем инфляционными давлениями.

Собранные доказательства указывают на то, что рынок труда теряет динамику, усиливая ожидания смягчения монетарной политики на заседании ФРС 16-17 сентября. Финансовые рынки уже учли почти полное снижение на 25 базисных пунктов (bps), хотя сегодняшние данные по NFP могут оказаться решающими для определения того, пойдет ли центральный банк на стандартное снижение на 25 бп или выберет более агрессивное снижение на 50 бп для решения проблем роста. Для инвесторов в золото сочетание низких доходностей по казначейским облигациям, ослабляющего доллара США и все более мягкой позиции ФРС продолжает обеспечивать надежную поддержку, удерживая драгоценный металл рядом с историческим максимальным уровнем.

Рыночная динамика: Золото находит поддержку на фоне ослабления доллара, доходность казначейских облигаций снижается

• Индекс доллара США (DXY), который отслеживает зеленую валюту по отношению к корзине основных валют, снижается к 98.00, отказываясь от приростов четверга, поскольку участники рынка пересматривают свои позиции перед важным отчетом по занятости.
• Глобальные рынки облигаций успокоились после недавней волатильности, доходности казначейских облигаций США снизились по всем срокам погашения — эталонная доходность 10-летних облигаций колеблется около самого низкого уровня с 1 мая на отметке 4.161%, доходность 30-летних облигаций упала до трехнедельного минимума около 4.855%, а чувствительная к политике доходность 2-летних облигаций снизилась до 3.590%, также достигнув самого низкого уровня с 1 мая. Эти более низкие доходности снижают альтернативные издержки владения бездоходным золотом, ограничивая потенциальное давление на его цену.
• Экономисты ожидают, что отчет по занятости в августе покажет создание рабочих мест в размере 75 тыс., что немного выше июльских 73 тыс. Дополнительные показатели рынка труда будут включать средние почасовые заработки, которые, как ожидается, вырастут на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, что соответствует темпам предыдущего месяца, в то время как годовой рост зарплат, как ожидается, замедлится до 3,7% по сравнению с 3,9%. Уровень безработицы прогнозируется на уровне 4,3%, что выше предыдущего 4,2%, что станет самым высоким уровнем с 2021 года.
• В пятницу президент США Дональд Трамп подписал указ, снижающий тарифы на импорт японских автомобилей с 27,5% до 15%, который вступит в силу через семь дней и будет иметь обратную силу с начала августа. Это действие является частью всеобъемлющего экономического соглашения между США и Японией, которое включает в себя обязательство Японии инвестировать $550 миллиард в проекты инфраструктуры, энергетики и полупроводников в США, наряду с обещанием Токио увеличить закупки сжиженного природного газа из Аляски. Хотя самолеты и сопутствующие компоненты исключены из снижения тарифов, аналитики рассматривают соглашение как особенно выгодное для японских автопроизводителей.
• Во время слушаний в сенатском комитете в четверг кандидат на пост главы ФРС Стивен Миран решительно отверг утверждения о том, что он "совсем не" представитель Трампа, отвечая на опасения по поводу политического влияния в центральном банке. Миран намерен взять неоплачиваемый отпуск со своей должности советника в Белом доме, если его утвердят, хотя критики утверждают, что такая договоренность все равно компрометирует независимость ФРС. За пределами дебатов о независимости Миран обязался принимать решения на основе макроэкономического анализа и поддерживать двойное мандат ФРС.
• Президент ФРБ Чикаго Остин Гулсби в четверг выразил неуверенность в том, будет ли уместно снижение процентной ставки на заседании ФРС 16-17 сентября, ссылаясь на продолжающиеся вопросы о потенциальной способности тарифов ускорить инфляцию и их возможное негативное влияние на условия на рынке труда.

Техническая перспектива: XAU/USD консолидируется в ожидании катализатора занятости

XAU/USD установил новый исторический максимум на уровне $3,578 в среду, прежде чем умеренно откатиться, и теперь консолидируется чуть ниже рекордной территории около $3,550. Данное ценовое движение указывает на здоровую фиксацию прибыли и корректировку позиций, при этом жёлтый металл сохраняет надежную поддержку выше 50-периодной простой скользящей средней (SMA) на 4-часовом таймфрейме на уровне $3,469, которая служит значительным основанием.

Индикаторы импульса остаются преимущественно положительными. Индекс относительной силы (RSI) остыл от состояния перекупленности, но остается на высоком уровне 64, подтверждая, что быки сохраняют контроль над рынком. Чтение среднего направленного индекса (ADX) на уровне 46 отражает сильный восходящий тренд, хотя его недавнее снижение указывает на умерение импульса в краткосрочной перспективе.

Уровни поддержки определены на уровне $3,500 (психологический круглый номер), за которым следует зона недавнего прорыва около $3,450. Сопротивление находится на историческом максимуме $3,578, и решающий прорыв выше этого уровня может открыть путь к психологическому барьеру $3,600 и выше. Сегодняшний отчет по числу рабочих мест в США станет основным катализатором рынка, при этом более слабые, чем ожидалось, данные по занятости, вероятно, приведут к очередному рекордному росту, в то время как более сильные данные могут вызвать корректирующий откат к региону $3,500.

Экономический индикатор

Нонфарм Пейролс

Публикация Nonfarm Payrolls представляет собой общее количество новых рабочих мест, созданных в США в течение предыдущего месяца во всех несельскохозяйственных отраслях, публикуемая ежемесячно Бюро трудовой статистики США (BLS). Изменения в ежемесячной заработной плате часто демонстрируют значительную волатильность. Эти данные также подлежат значительным пересмотрам, что может вызвать дополнительную рыночную волатильность. Обычно, показатель выше ожидаемого считается бычьим для доллара США (USD), в то время как более низкий показатель, как правило, оказывает давление на валюту. Тем не менее, интерпретация рынка зависит от полного пакета данных, включая пересмотры предыдущих месяцев и текущий уровень безработицы. Реакция рынка, таким образом, отражает то, как участники оценивают все компоненты отчета BLS в совокупности.

Следующий релиз: Пт 05 Сен 2025 12:30

Частота: Ежемесячно

Консенсус: 75K

Предыдущий: 73K

Источник: Бюро трудовой статистики США

Почему это важно для трейдеров?

Ежемесячный отчет о занятости в США широко считается наиболее значимым экономическим индикатором для трейдеров валют. Он публикуется в первую пятницу после отчетного месяца, изменения в занятости сильно коррелируют с более широкими экономическими показателями и внимательно отслеживаются политиками. Полная занятость является одной из основных задач Федеральной резервной системы, а события на рынке труда непосредственно влияют на решения по денежно-кредитной политике, что, в свою очередь, влияет на курсы валют. Несмотря на множество опережающих индикаторов, формирующих рыночные ожидания, данные о занятости вне сельского хозяйства часто удивляют аналитиков и вызывают значительную волатильность на рынке. Результаты, превышающие консенсусные прогнозы, как правило, укрепляют доллар США, в то время как разочаровывающие цифры в целом оказывают давление на валюту.