#FedPolicyShiftAhead

Рынок в подавляющем большинстве оценивает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в октябре на уровне 97,3%, что сигнализирует о одном из самых высоких уровней уверенности инвесторов за последнее время. Торговцы, похоже, почти единодушны в том, что Федрезерв перейдет к смягчению, несмотря на то, что чиновники сохраняют осторожный и взвешенный тон. Эта почти абсолютная уверенность отражает значительное расхождение между тем, что сигнализируют политики, и тем, что ожидает рынок.

Октябрьское снижение почти гарантировано: С почти полным консенсусом инвесторы изменили свои ожидания с нейтральных на резко мягкие. Финансовые рынки готовятся к изменению политики, которое считается более или менее зафиксированным.

Осторожный тон ФРС против уверенности рынка: В то время как чиновники ФРС продолжают подчеркивать терпение, риски инфляции и важность зависимости от данных, рынок фактически отверг эти предупреждения. Трейдеры ставят на снижение в октябре, как будто это уже решено.

Почему такая сильная уверенность? Замедление экономического роста, ослабление индикаторов спроса и давление со стороны глобальных рынков усилили ожидания, что Федеральная резервная система не сможет избежать смягчения. Несмотря на постоянные опасения по поводу инфляции, инвесторы считают, что экономические риски перевешивают ценовые давления.

Стратегии инвесторов меняются: высокая вероятность смягчения денежно-кредитной политики изменила рыночные настроения, и портфели пересматриваются в ожидании снижения процентных ставок. Акции набирают обороты на фоне ожиданий более дешевой ликвидности, в то время как доходность облигаций начала учитывать предстоящее снижение.

Увеличение разрыва в политике: Конфликт между стратегией коммуникации ФРС и настроениями на рынке является резким. Официальные лица пытаются сохранить варианты открытыми, но инвесторы рассматривают снижение ставки в октябре как свершившийся факт. Риск для ФРС заключается в том, что невыполнение обещаний может привести к значительной волатильности.

Ключевой вывод: Вероятность 97,3% — это не просто статистика, это отражение подавляющей уверенности инвесторов в смене политики Федеральной резервной системы. Рынки оказывают давление на центральный банк, опасения по поводу роста накапливаются, и ожидание снижения в октябре теперь доминирует в финансовых обсуждениях по всему миру.